Consumentenprijzen kunnen volatieler zijn dan wordt weergegeven in de huidige inflatie-indexen, die worden gebruikt om een ​​reeks economische beslissingen te sturen, inclusief begeleiding over rentetarieven en aanpassingen van de kosten van levensonderhoud van de sociale zekerheid, volgens een team van economen.

In een reeks onderzoeken, onderzoekers onderzochten hoe huurprijzen worden beoordeeld in officiële prijsindexen, zoals de consumentenprijsindex van het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics, of CPI, en de index van het Amerikaanse Bureau of Economic Analysis voor persoonlijke consumptieve bestedingen, of PCE, die beide zijn ontworpen om prijsbewegingen weer te geven op basis van de prijzen van een verzameling consumptiegoederen. De huurinformatie die de bureaus verzamelen, kan leiden tot fouten in de inflatiecijfers, zei Jiro Yoshida, Collega Professor, het Penn State Smeal College of Business.

Zowel de CPI als de PCE gebruiken resultaten van vragenlijsten die naar bestaande huurders worden gestuurd om informatie te verzamelen over de huurprijzen, volgens de onderzoekers. Omdat het Bureau of Labor Statistics deze vragenlijsten in de loop van de tijd naar dezelfde mensen stuurt, ze verzamelen meestal informatie over huurverlengingen, die doorgaans minder volatiel zijn dan nieuwe huren, volgens de onderzoekers. Verhuurders verhogen niet altijd de huren van bestaande huurders, maar zijn meer bereid om de huur te wijzigen voor nieuwe huurders, voegden ze eraan toe.

"Verhuurders hebben de neiging om de huren te verhogen wanneer huurders veranderen. De officiële huurenquêtes, dan, hebben de neiging om die grote verandering te missen, " zei Yoshida, die met Brent W. Ambrose werkte, Smeal Hoogleraar Risicomanagement en directeur van het Institute for Real Estate Studies, Penn State en N. Edward Coulson, emeritus hoogleraar economie, Penn State en hoogleraar economie en directeur Onderzoek, Centrum voor Vastgoed, Universiteit van Californië, Irvine.

De huren vormen een belangrijk onderdeel van de inflatie-indexen. in 2016, de huisvestingscomponent - of onderdakprijs - was goed voor een derde van de CPI en 42 procent van de kern-CPI, dat is exclusief voedsel en energie. In de PCE, huren vertegenwoordigen 15,8 procent van alle posten en 17,7 procent van de kernposten.

De onderzoekers, die hun bevindingen online hebben gepubliceerd in de Journal of Macro-economie en in een werkdocument over het Social Science Research Network, creëerde een nieuwe methode voor het schatten van de inflatie in huurprijzen met behulp van gegevens zoals Moody's/RCA Commercial Property Price Index, of CPPI. Deze dataset omvat nieuwe en bestaande huurcontracten.

Op basis van hun herziene schattingen, de onderzoekers suggereren dat de officiële inflatie tijdens de Grote Recessie jaarlijks met 1,7 tot 4,2 procent werd overschat en tijdens de huidige expansieperiode met 0,3 tot 0,9 procent per jaar wordt onderschat.

Deze schattingsfouten kunnen aanzienlijke problemen veroorzaken bij contracten, openbare beleidsprogramma's, activaprijzen, evenals zakelijke en consumentenbeslissingen, volgens de onderzoekers.

"Wat we vinden is dat door goed te kijken naar een van de belangrijkste items in de consumptiemand, dat is huisvesting, we hebben een veel beter idee over hoe de prijsniveaus in de economie veranderen, " zei Yoshida. "De CPI wordt gebruikt in arbeidscontracten, Sociale zekerheid betalingen, en bijna alle economische statistieken, dus de implicatie is groot."

Bijvoorbeeld, omdat aanpassingen aan de kosten van levensonderhoud zijn gebaseerd op CPI, de aanpassing van de kosten van levensonderhoud volgens de methode van de onderzoeker zou ongeveer 6,3 procent hoger zijn. Voor een 70-jarige senior die in 2016 met pensioen ging, de nieuwe berekening zou ongeveer $ 167 aan zijn of haar maandelijkse uitkering hebben toegevoegd.

Yoshida zei dat het gebrek aan volatiliteit in die indexen de onderzoekers hun eerste aanwijzing gaf voor de oorzaak van het probleem met inflatie-indexen.

"Wat we ontdekten was dat de huur van woningen een beetje raar is vanuit ons perspectief in de officiële gegevens van het Bureau of Labor Statistics, " zei Yoshida. "De huurprijzen in die indexen zijn echt soepel en ze groeien de hele tijd, ook tijdens de financiële crisis. En daar waren we niet helemaal gerust in."

De onderzoekers zijn van plan om een ​​versie van hun inflatie-index aan te bieden die regelmatig zal worden bijgewerkt om een ​​alternatieve kijk op de huidige economie te bieden.