De belangrijkste bank- en fintechsectoren van Australië werden gesteund door de vroege macro-economische reacties van de overheid op de uitdagingen van COVID-19, blijkt uit nieuw onderzoek.

De financiële experts van Flinders University en Griffith University hebben teruggekeken op de economische lessen die zijn geleerd tijdens het eerste jaar van de reactie van het land op de COVID-19-pandemie en hebben vastgesteld dat de onmiddellijke maatregelen die begin tot medio 2020 zijn genomen door de Federal Government en Reserve Bank of Australia had een stabiliserend effect op de binnenlandse bank- en kapitaalmarktsectoren.

"De beleidsreacties op de pandemie zijn een belangrijke kans om de economische reactie van Australië op een crisis te evalueren die wordt veroorzaakt door factoren buiten de controle van het land", zegt dr. Jak Kakhkharov van het Flinders University's College of Business, Government and Law.

"De reactie van fintech-aandelen was gevoeliger en in veel gevallen in tegenstelling tot veranderingen in noodmaatregelen van de overheid, COVID-19-nieuws en monetairbeleidsgerelateerde aankondigingen, vergeleken met banken."

"De resultaten van deze studie ondersteunen een sterke nadruk op macro-economische beleidsbewegingen als het beste stabiliserende beleidsinstrument bij het beheer van de banksector en de kapitaalmarkt in tijden van dergelijke crises in Australië."

De studie onderzocht de impact van nieuws dat verband hield met COVID-19, monetaire beleidsinterventies, inperkingsmaatregelen en de afschaffing van beperkingen op de aandelenkoersen van Australische banken en fintech.

Over het algemeen werden de aandelenkoersen van banken en fintechs meer beïnvloed door de macro-economische aankondigingen van de regering en het afbouwen van de inperkingsmaatregelen dan door monetairbeleidsinterventies in de vroege stadia van de crisis.

Terwijl banken en fintech-aandelen werden opgenomen in een scherpe daling in de All Ordinaries Index in maart 2020, kenden fintech-aandelen ook scherpere dalingen in februari en maart 2020, voordat ze een opmerkelijk herstel van deze dieptepunten vertoonden (zie grafiek in bijlage).

Monetaire beleidsinterventies resulteerden in lagere bank- en fintech-aandelenkoersen in de eerste fase van de COVID-19-pandemie.

De aandelenkoersen van kleinere, vaak volatielere fintech-aandelen – actief in cyberbeveiliging, mobiele transacties, data-analyse, blockchain, peer-to-peer business, robo-advertenties en Internet of Things (IoT) – reageerden anders op de crisis, wat bewijst dat gevoeliger voor de snelle reeks monetaire interventies.

Banken spelen een centrale rol in het Australische financiële systeem en bezitten bijna 60% van de activa van financiële instellingen.

"Deze studie suggereert dat er meer nadruk moet worden gelegd op macro-economische beleidsinterventies in Australië om deze aandelensector te stabiliseren bij het beheren van toekomstige crises veroorzaakt door externe factoren", concluderen onderzoekers.

De gebruikte macro-economische maatregelen waren onder meer sluiting van niet-essentiële bedrijven, garantie van de Australische overheid voor MKB-leningen, JobKeeper Payment-programma, andere hulp/beperkingen voor bedrijven.

Monetaire beleidsinterventies omvatten de aanpassingen van de contante rente, besluiten om de contante rente ongewijzigd te laten, een programma voor kwantitatieve versoepeling en een termijnfinanciering voor het bankwezen, met bijzondere steun voor kredieten aan kleine en middelgrote bedrijven.

Onderzoekers stellen een verdere analyse voor van de langetermijneffecten van beleidsreacties die sinds 2020 zijn ingevoerd om toekomstige reacties beter te beheren, inclusief de voor- en nadelen van inkomensondersteunende maatregelen van de overheid en verdere beperkingen die zijn opgelegd om de verspreiding van het virus in te dammen, en de economische inspanningen om de belangrijke aandelensectoren op schema voor investeerders en economische stabiliteit.

"De pandemie overspoelde alle economieën en leidde tot aanvullende reacties van federale regeringen en monetaire autoriteiten, van economische beperkingen en versoepeling, tijdelijke sluiting van bedrijven, kwantitatieve versoepeling en renteverlagingen en fiscale vangnetten", zegt Dr. Kakhcharov.

"De beleidsreacties van regeringen en centrale banken over de hele wereld op de turbulentie op de financiële markten veroorzaakt door de pandemie blijven economieën en markten de komende maanden - en mogelijk jaren - ondersteunen."

Het artikel is gepubliceerd in het Pacific-Basin Finance Journal . + Verder verkennen

Onconventioneel monetair beleid en het nemen van bankrisico's