Het wereldwijde bbp zal tegen het einde van 2021 met drie procent onder de pre-pandemische schattingen dalen, met veel westerse landen die "diepere en langdurigere" effecten zien in vergelijking met China en andere Aziatische economieën, suggereert een studie.

Bovendien, landen die minder strenge lockdowns hebben aangenomen - Zweden, zullen bijvoorbeeld ook niet worden beschermd tegen de economische verliezen van COVID-19, als gevolg van spillovers uit andere landen.

Uitgegeven door de Nationaal Bureau voor Economisch Onderzoek , de macro-economische studie geeft een beeld van de economische volatiliteit veroorzaakt door de laatste veertig jaar van "zeldzame gebeurtenissen". Het gebruikt deze historische gegevens om de langetermijneffecten van de pandemie op individuele economieën te voorspellen.

Het onderzoek suggereert dat de economische groei in ten minste 80% van 's werelds geavanceerde landen en veel opkomende markteconomieën zal worden gedwarsboomd als gevolg van "buitensporige wereldwijde onzekerheid".

Twee economen uit Cambridge voerden het onderzoek uit met een internationaal team van onderzoekers. Ze beweren dat de pandemie zal leiden tot een "aanzienlijke daling van de wereldproductie" - waarvan de gevolgen een groot deel van het komende decennium kunnen aanhouden.

"De COVID-19-pandemie is een wereldwijde schok als geen ander, met gelijktijdige verstoringen van zowel vraag als aanbod in een onderling verbonden wereldeconomie, " zei co-auteur Dr. Kamiar Mohaddes, een econoom van de Cambridge Judge Business School.

"Infecties verminderen het arbeidsaanbod en de productiviteit, terwijl de lockdowns, bedrijfssluitingen, en social distancing veroorzaken ook verstoringen van de bevoorrading. Aan de vraagzijde, ontslag en het verlies van inkomen door overlijden, quarantaines, en werkloosheid plus verslechterde economische vooruitzichten verminderen de consumptie van huishoudens en de investeringen van bedrijven."

De studie van Mohaddes, een Fellow van King's College in Cambridge, en collega's, waaronder M. Hashem Pesaran, Fellow van Trinity College, gebruikt de herzieningen van de bbp-groeiprognoses van het IMF tussen januari en april 2020 om de economische schok van COVID-19 te identificeren.

Het onderzoeksteam creëerde een model van 33 landen die 90% van de wereldeconomie bestrijken, met behulp van gegevens vanaf 1979 - met name de zeldzame economische schokken - om de omvang van het BBP-verlies te voorspellen dat elk land en elke regio waarschijnlijk zal lijden als gevolg van de pandemie. De studie verklaart de "niet-lineaire" effecten van de wereldwijde economische volatiliteit.

"De technieken die in deze studie zijn ontwikkeld, zijn bedoeld om de effecten van zeldzame gebeurtenissen zoals COVID-19 vast te leggen, en rekening te houden met interconnecties en overloopeffecten tussen landen en markten, " zei Mohaddes, die samenwerkte met collega's van het Internationaal Monetair Fonds, Johns Hopkins University en de Federal Reserve Bank van Dallas.

De studie suggereert dat de VS en het VK waarschijnlijk diepere en langdurigere effecten zullen ervaren, terwijl China meer dan 50% kans heeft dat zijn economie veel sneller verbetert dan zijn grote westerse tegenhangers. De kansen voor de eurozone zijn "negatief" maar het zal waarschijnlijk tegen het einde van 2021 een sneller en steviger herstel ervaren dan de VS.

"Getrokken door China, de meeste opkomende economieën in Azië hebben een grotere kans om beter te presteren dan het wereldwijde gemiddelde, " zei Mohaddes. Hij stelt dat China en anderen in de regio het wereldwijd misschien beter zullen doen dankzij hun productiebases.

Economieën met een sterke dienstverlenende sector zijn in het verleden veerkrachtig gebleken, aangezien de productie meer onderhevig was aan marktschommelingen, maar COVID-19 en het digitale tijdperk hebben dit op zijn kop gezet:diensten lijden omdat mensen massaal thuis blijven terwijl goederen nog steeds via online platforms worden verhandeld.

"Niet-Aziatische opkomende markten onderscheiden zich door hun kwetsbaarheid, en zal lijden onder een aanzienlijke instorting van de productie in 2020, met een kans van minder dan 30% om tegen eind 2021 geen productieverlies te ervaren. Turkije, Zuid-Afrika, en Saoedi-Arabië zal vrijwel zeker te maken krijgen met ten minste acht kwartalen van ernstig depressieve economische activiteit, ' zei Mohaddes.

De studie besteedt veel aandacht aan Mohaddes' thuisland Zweden, waar de regering een duidelijk andere benadering heeft gevolgd, met weinig in de weg van de verplichte sociale afstand en lockdowns die door de meeste landen zijn aangenomen.

"De Zweedse economie zal ook een grote daling van het BBP zien, vergelijkbaar met andere Europese economieën, " zei hij. "Onze schattingen voor Zweden illustreren dat geen enkel land immuun is voor de economische gevolgen van de pandemie, vanwege onderlinge verbindingen en het mondiale karakter van de schok."

De studie voorspelt lagere rentetarieven in de belangrijkste geavanceerde economieën – ongeveer 100 basispunten of 1 procentpunt onder de pre-COVID-tarieven. "De crisis zorgt voor meer voorzorgsbesparingen en tempert de investeringsvraag, ' zei Mohaddes.

Echter, hij waarschuwt dat hetzelfde niet met zekerheid kan worden gezegd over opkomende markteconomieën in regio's als Latijns-Amerika, waar de leenrente snel kan stijgen, met implicaties voor "debt service".

De berekeningen van de studie omvatten "zowel de temporele als de transversale dimensies" van gegevens die rekening houden met reële en financiële drijvende krachten achter economische activiteit, en gemeenschappelijke factoren zoals olieprijzen en wereldwijde volatiliteit. Landspecifieke modellen omvatten productiegroei, de reële wisselkoers, evenals reële aandelenkoersen en langetermijnrentetarieven, indien beschikbaar.

Mohaddes toegevoegd:"Gezien zijn ongekende aard, any analysis of COVID-19 has to go beyond identifying the economic shock and account for its non-linear effects and cross-country spillovers, as well as the uncertainty surrounding forecasts. This is what we address with our econometric model."