Conventionele wijsheid suggereert dat wanneer een bedrijf meer CO2-uitstoot genereert, beleggers moeten hun aandelenkoers verlagen. Ten slotte, het bedrijf genereert een maatschappelijk ongewenst bijproduct.

Toekomstige CO2-beprijzingsinitiatieven van overheden zullen ook extra verplichtingen aan de balans toevoegen. Voorafgaande analyses van Australische, Amerikaanse en Europese bedrijven bevestigen deze redenering. Echter, De aandelenkoersen van Canadese bedrijven onderschrijven deze conventionele opvatting niet, suggereert onderzoek door Paul Griffin, hoogleraar aan de Universiteit van Californië, Davis, Graduate School of Management en hoofdauteur van een recente studie.

"We vinden een positieve relatie tussen de marktwaarde van Canadese bedrijven en het niveau van hun uitstoot van broeikasgassen. Deze positieve relatie is de afgelopen jaren sterker geworden, voornamelijk voor bedrijven met een hoge emissie-intensiteit in de Canadese energiesector, " zei hij. Dit is te wijten aan een aantal factoren, waaronder dat Canada eerder dan andere landen broeikasgasprotocollen heeft aangenomen, en dat Canada een nationaal en subnationaal uitgavenbeleid heeft dat de klimaateffecten op de economie compenseert, hij legde uit.

De studie, Het merkwaardige geval van de Canadese bedrijfsemissiewaardering, werd eind april online gepubliceerd in The Britse boekhoudkundige beoordeling . Co-auteurs zijn David H. Lont, Afdeling Accountancy en Financiën, Universiteit van Otago, Dunedin, Nieuw-Zeeland; en Carol Pomare van het Ron Joyce Center for Business Studies, Mount Allison-universiteit, New Brunswick, Canada.

De paper onderzoekt de relevantie voor investeerders van het broeikasgas, of BKG, emissies van beursgenoteerde Canadese bedrijven van 2006 tot 2018.

Ondanks de hoge marktwaarde, dit betekent niet, Griffioen zei, dat Canadese bedrijfsmanagers automatisch de aandelenkoersen kunnen verhogen door de uitstoot te verhogen.

"Eerst, Canada heeft eerder broeikasgasprotocollen aangenomen, waardoor de huidige en toekomstige nalevingskosten worden verlaagd in vergelijking met de voorgaande jaren, "zei hij. "Ten tweede, Canadese regeringen en bedrijven hebben zwaar en in toenemende mate geïnvesteerd in projecten voor koolstofbeperking om klimaat- en emissieproblemen te bestrijden."

Beleggers beschouwen deze beleidsfactoren als gunstig voor de bedrijfswaarde na aftrek van de kosten en risico's van naleving van de regelgeving, aldus onderzoekers.

"In overeenstemming met dit resultaat, we zien dat de positieve impact van emissies op de bedrijfswaarde in Canada wordt versterkt voor bedrijven met een hoge emissie-intensiteit (meestal in Alberta). Voor deze bedrijven is de opbrengsten van milieu-investeringen zijn groter in vergelijking met bedrijven met een lage emissie-intensiteit (meestal in de Ontario-Québec-corridor), Griffin zei. "Emissiegegevens uit twee verschillende bronnen - vrijwillig verstrekte gegevens door de bedrijven en gegevens die door de Canadese overheid zijn opgelegd - leveren dezelfde bevindingen op."