Volgens nieuw onderzoek dat vandaag in de Proceedings van de National Academy of Sciences , ras beïnvloedt de investeringsoordelen van asset allocators. Experts denken dat dit kan bijdragen aan de grote raciale verschillen in de wereld van institutioneel beleggen.

De studie is het eerste rapport van het nieuwe onderzoekspartnerschap geïnitieerd door particuliere investeringsmaatschappij, Illumen hoofdstad, en geleid in samenwerking met Stanford SPARQ, een "denk-en-doe-tank" die samenwerkt met marktleiders om ongelijkheden aan te pakken en cultuurverandering te stimuleren door middel van gedragswetenschap. Het partnerschap heeft tot doel eerlijkheid in de financiële dienstverlening te bevorderen door te onderzoeken hoe onbewuste vooroordelen raciale en genderongelijkheid in de sector veroorzaken.

"We leven in een samenleving waar we de hele tijd beelden en ideeën in ons opnemen die van invloed zijn op wie we zijn en hoe we de wereld zien, zelfs als we ons er niet van bewust zijn, " zei dr. Jennifer Eberhardt, een psycholoog en expert op het gebied van vooroordelen die het Stanford SPARQ-onderzoeksteam leidde, en is de auteur van Bevooroordeeld . "Deze studie werpt een noodzakelijke en kritische blik op hoe vooringenomenheid de investeringsruimte beïnvloedt door de lens van de machthebbers en geeft inzicht in hoe besluitvormers deze uitdagingen in de toekomst beter kunnen oplossen."

Zoals het rapport benadrukt, "asset allocators" opereren via pensioenfondsen, schenkingen, fundamenten, en soevereine fondsen, twee sleutelfuncties vervullen voor de samenleving en hun sponsors:hoge rendementen bieden aan de organisaties die ze vertegenwoordigen en fungeren als de basis van het wereldwijde kapitalistische systeem, hun fondsen toewijzen aan talloze investeringsmogelijkheden over de hele wereld, vaak via financiële tussenpersonen met winstoogmerk (durfkapitalisten, hedgefondsen, private equity-fondsen) beheerd door professionele fondsbeheerders die een hoog beleggingsrendement trachten te genereren.

Gezien hun macht en invloed, het is van cruciaal belang om te begrijpen hoe deze asset-allocators kapitaal inzetten en investeringsbeslissingen nemen, met name bij externe fondsbeheerders. Als asset-allocators onjuiste of bevooroordeelde prikkels instellen, het hele kapitalistische systeem zal deze vooroordelen weerspiegelen en versterken.

Verder, terwijl er $ 69,1 biljoen aan wereldwijde financiële activa onder beheer is in beleggingsfondsen, hedgefondsen, onroerend goed en private equity, minder dan 1,3 procent wordt beheerd door vrouwen en mensen van kleur. Uit een uitgebreide dataset van elke durfkapitaalorganisatie en investeerder sinds 1990 blijkt dat de sector de afgelopen 28 jaar "relatief homogeen" is gebleven. vooral blank en mannelijk. Vrouwen vertegenwoordigen slechts 8 procent van de investeerders. Hispanics vormen slechts 2 procent van de durfkapitalistische investeerders en minder dan 1 procent is zwart. En er is tot nu toe geen systematisch onderzoek gedaan naar de factoren die deze verschillen in investeringsbeslissingen veroorzaken.

"Ik heb gemerkt dat beleggers geld op tafel leggen omdat ze de waarde onderschatten van fondsen die worden beheerd door gekleurde mensen en vrouwen. " zei Daryn Dodson, een impactinvesteerder, wie is de oprichter en directeur van Illumen Capital, die hij oprichtte om deze kloof te dichten. "Maar veel van deze investeerders leken geen bewuste vooroordelen te koesteren of zelfs hun vooringenomen gedrag op te merken. Dit doet me geloven dat het probleem kan worden aangepakt, maar we moeten eerst duidelijk definiëren waarom deze problemen bestaan. Dit geldt ook voor professionals op het gebied van impact investing, WHO, die de samenleving willen verbeteren en rendement willen behalen, kunnen hun doelen nooit volledig bereiken zonder raciale vooroordelen aan te pakken."

"Het identificeren van de oorzaak van raciale ongelijkheden in beleggen is een uitdaging omdat er om te beginnen zo weinig mensen van kleur in deze ruimte zijn, " zei Dr. Sarah Lyons-Padilla, een onderzoekswetenschapper bij SPARQ en hoofdauteur van de studie. "Zijn beleggers bevooroordeeld tegen raciaal diverse teams, of zit er gewoon niet genoeg diversiteit in de pijplijn? We besloten dat onze eerste stap zou moeten zijn om een ​​gecontroleerd experiment te ontwerpen dat ons zou kunnen vertellen of, alle kwalificaties gelijk, raciaal diverse teams worden meer gecontroleerd dan hun raciaal homogene tegenhangers."

Het onderzoeksteam onderzocht drie verschillende theorieën die de verschillen in beleggen zouden kunnen verklaren:1) er is geen vooroordeel van beleggers tegen fondsen die eigendom zijn van gekleurde mensen, suggereren dat het probleem in de eerste plaats een probleem met de talentpijplijn is; 2) bias bestaat voornamelijk bij zwakkere prestatieniveaus - onder de lat; en 3) vooringenomenheid bestaat voornamelijk bij sterkere prestatieniveaus - boven de lat.

De studie onderzocht verschillen in oordeel tussen asset allocators wanneer alle details over het trackrecord en de kwalificaties van een fonds constant werden gehouden, behalve ras. Via een online experiment met daadwerkelijke asset allocators, het onderzoeksteam probeerde vast te stellen of er vooroordelen zijn in hun evaluaties van fondsen die in het bijzonder eigendom zijn van zwarte mannen, en, als, hoe deze vooroordelen zich manifesteren.

Onderzoeks resultaten:

• Asset allocators hebben moeite met het inschatten van de competentie van raciaal diverse teams. Het oordeel van assetallocators over de competentie van het team was sterker gecorreleerd met voorspellingen over toekomstige prestaties (bijv. ingezameld geld) voor raciaal homogene teams dan voor raciaal diverse teams.
• Raciaal diverse teams hebben te maken met vooroordelen aan de top. Bij sterkere prestatieniveaus, asset allocators beoordeelden white-led-fondsen gunstiger dan black-led-fondsen bij het evalueren van investeringsvaardigheden, bevoegdheid, en sociale fit.
• Raciaal diverse teams krijgen onderaan het voordeel van de twijfel, maar niet meer geld. Bij zwakkere prestatieniveaus, assetallocators beoordeelden black-led-teams zelfs gunstiger dan white-led-teams in termen van algehele prestaties, investeringsvaardigheden, en het vermogen om geld in te zamelen. Echter, asset allocators toonden weinig interesse in investeringen in zwakkere fondsen, divers of anderszins.

"Controle van activa van bijna $ 100 biljoen, de invloed die deze voordelige institutionele beleggers hebben op de hele keten van financiële intermediatie, kapitalisme en zelfs de samenleving kan niet worden overschat, " voegde Dr. Ashby Monk toe, lid van het SPARQ-team en uitvoerend directeur van het Global Projects Center in Stanford. "Het is van het grootste belang dat ze investeren en opereren zonder vooringenomenheid. Dit document en de bevindingen ervan vergroten hopelijk het bewustzijn van de soorten vooroordelen die er nog zijn. Raciale vooroordelen zijn nog steeds springlevend in ons land en zijn systeem van kapitalisme, en de investeringsgemeenschap moet meer doen om dit tegen te gaan om aan hun fiduciaire verplichtingen te voldoen."

Dr. Hazel Markus, mededirecteur van SPARQ, merkte op dat uit deze zorgvuldige analyse van de beoordelingen van feitelijke asset-allocators blijkt dat dezelfde soorten vooroordelen die sociaal psychologen al lang in veel arena's van de samenleving hebben gedocumenteerd - onderwijs, werkgelegenheid, en het dagelijkse sociale leven – zijn ook aan het werk in de machtige financiële dienstverlening. In plaats van de nadruk te leggen op het "repareren" van individuele financiële besluitvormers, echter, de resultaten suggereren de waarde van een systematische aanpak voor het implementeren van praktijken die deze alomtegenwoordige vooroordelen tegengaan.

De resultaten suggereren in de eerste plaats dat ondervertegenwoordiging van gekleurde mensen op het gebied van beleggen niet alleen een probleem is in de talentpijplijn, en ten tweede, dat fondsen onder leiding van gekleurde mensen paradoxaal genoeg de meeste belemmeringen voor vooruitgang tegenkomen nadat ze zich hebben gevestigd als sterke artiesten.

"Deze studie benadrukt de tastbare bedrijfswaarde die wordt vertegenwoordigd door diverse teams, die, wanneer ze niet worden herkend, laat winst en kansen op tafel liggen, " zei Lata Reddy, senior vice-president van Prudential Financial's Diversity, Inclusie &Impact-team, hoofdsponsor van het rapport. "Zwarte en Latino-Amerikanen hebben tegenwoordig bijna $ 3 biljoen aan gecombineerde koopkracht, en dat zal naar verwachting groeien. Bedrijven die zich concentreren op raciale gelijkheid hebben nieuwe bedrijfswaarde gecreëerd en hun bedrijfsresultaten verbeterd. Zoals deze studie laat zien, investeren in die groepen die historisch gemarginaliseerd zijn, kan niet alleen de talentpijplijn versterken, maar de vooruitgang van mensen van kleur in hun loopbaan en hun gemeenschappen."

Aanvullend onderzoek zal naar verwachting dieper ingaan op oplossingen. Echter, beleggingsexperts die adviseren over het onderzoek zijn van mening dat onderzoek, bewustmaking, professionele training, en coaching, evenals opzettelijke veranderingen in oude praktijken in de sector, kan de toekomstige samenstelling en impact van de investeringsgemeenschap verbeteren, het veranderen van de machtsdynamiek in een die rechtvaardiger en cultureel significant is.