Nieuw onderzoek van de Jones Graduate School of Business van Rice University toont aan dat een verandering in leiderschap vóór de beursintroductie (IPO) van een startup de waardering en prestaties kan verhogen.

Yan "Anthea" Zhang, professor en de Fayez Sarofim Vanguard Chair of Strategic Management aan de Jones School, en co-auteur Salim Chahine van de American University of Beirut analyseerde gegevens van 1, 156 door durfkapitalisten gesteunde IPO's om een ​​theoretisch model te testen over hoe VC-monitoring de beslissingen van startups over leiderschap beïnvloedt.

"Het wisselen van CEO voorafgaand aan de beursgang is voor veel startups noodzakelijk omdat de omgeving van een beursgenoteerd bedrijf anders en complexer is dan die van een startup. "volgens de studie die werd gepubliceerd in de Strategisch Management Journal . "Bedrijven die zich voorbereiden op de beursgang moeten een breed scala aan managementcapaciteiten verzamelen om de complexere omgeving na de beursgang het hoofd te bieden."

VC's hebben de neiging om speciale aandacht te besteden aan het leiderschap van een startup, merkten de auteurs op, omdat, vergeleken met volwassen bedrijven, "startups hebben doorgaans geen gevestigde organisatiestructuren, procedures of beleid, en sterk afhankelijk zijn van de specifieke personen op sleutelposities."

VC's kunnen de startups die ze steunen op twee manieren volgen, volgens de krant:directe monitoring, waarbij VC's ter plaatse betrokken zijn, en indirect toezicht, waarin ze vertrouwen op de CEO en het topmanagement van de startup.

Het 'menselijke kapitaal' van een CEO - ervaring en bekwaamheid in het werk - is cruciaal voor het succes van indirecte monitoring, volgens het onderzoek. CEO's met een laag niveau van menselijk kapitaal zullen eerder worden vervangen door iemand die de VC onder dergelijke controle vertrouwt.

De auteurs verwachten dat het onderzoek een belangrijke bijdrage zal leveren aan toekomstige literatuur over ondernemerschap.

"Ons raamwerk legt uit hoe VC's het delicate evenwicht bereiken tussen voor- en nadelen van het vervangen van CEO's in hun portfoliobedrijven, " schreven ze. "Door te controleren op de endogeniteit van de beslissingen van VC's over CEO-verandering in hun portfoliobedrijven, we leveren sterk empirisch bewijs over de voordelen van CEO-verandering in VC-gesteunde bedrijven vóór hun beursgang."