De interactie van publieke en private schulden in de Verenigde Staten verminderde de economische groei met ongeveer 0,43 procentpunt per jaar tussen 2009 en 2014, suggereert een nieuwe studie.

In aanvulling, de groei daalde met nog eens 0,40 procent, uitsluitend als gevolg van hoge particuliere schulden, rekening houdend met de staatsschuld.

Algemeen, de resultaten suggereren dat de schuld de Amerikaanse groei in deze periode met ten minste 0,83 procentpunten heeft doen afnemen.

"Het effect dat schulden hebben op onze economische groei is veel groter dan we hadden verwacht. We waren verrast, " zei Mehmet Caner, co-auteur van de studie en hoogleraar economie aan de Ohio State University.

Het BBP (bruto binnenlands product) van het land groeide in het meest recente kwartaal met 4,1 procent, maar Caner zei dat de groei nog groter zou zijn geweest zonder het huidige schuldenniveau.

"We moeten ons zorgen maken, " hij zei.

De meeste economen hebben onderzocht hoe één type schuld - publiek of privaat - de economische groei beïnvloedt. Maar deze studie is een van de eerste die aantoont dat de interactie van de twee een echte zorg zou moeten zijn, zei Caner.

"We waren in staat om de effecten van deze schuldeninteractie te kwantificeren en het is best eng."

Caner en zijn collega's gebruikten gegevens uit 29 geavanceerde landen (leden van de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling, of OESO) van 1995 tot 2014 om te zien hoe schulden verband houden met economische groei. Ze ontdekten dat wanneer zowel de publieke als de private schuld relatief laag waren, hun interactie zou de economische groei kunnen stimuleren.

Zelfs als de schuld stijgt, stijgingen van de overheidsschuld kunnen worden gecompenseerd door dalingen van de particuliere schuld, of vice versa. Maar als ze allebei relatief hoog zijn en tegelijkertijd toenemen, hun interactie kan bijzonder schadelijk zijn voor de groei, resultaten lieten zien.

Uit de studie bleek dat de interactie tussen publieke en private schulden een "gevarenzone" bereikt wanneer deze respectievelijk meer dan 100 en 137 procent van het BBP van het land bedraagt ​​voor respectievelijk publieke en private schulden.

De onderzoekers berekenden dat 12 van de 29 onderzochte landen, waaronder de Verenigde Staten, zich tijdens het onderzoek in deze gevarenzone bevonden. De interactie tussen de Amerikaanse publiek-private schulden bedroeg 203 procent in de periode 2009-2014.

Als de schuld de Amerikaanse groei met ongeveer 1 procentpunt per jaar verminderde, zoals deze studie suggereert, kan dat een groot deel van de reden verklaren waarom de groei van 3,3 procent per jaar vóór de Grote Recessie (2007-2009) naar ongeveer 2,2 procent sinds de recessie ging .

"Sinds 2014 zowel de publieke als de private schuldratio in de VS is gestegen, wat erop wijst dat schulden een nog groter obstakel voor groei zijn geworden, ' zei Kanjer.

Niet alle soorten particuliere schulden hadden dezelfde effecten, de studie gevonden. Uit de resultaten bleek dat de schulden van huishoudens een veel negatiever effect hadden dan bedrijfsschulden.

De reden kan zijn dat bedrijfsschulden over het algemeen productiever worden gebruikt in vergelijking met gezinsuitgaven, zoals investeringen in fabrieken en machines.

Waarom is de wisselwerking tussen private en publieke schuld belangrijk voor economische groei?

Caner zei dat een van de redenen zou kunnen zijn dat de overheid garant staat voor veel particuliere schulden, inclusief hypotheken en schoolleningen.

"Grotere particuliere wanbetaling betekent vaak een grotere staatsschuld, " hij zei.

Deze resultaten suggereren dat het Congres zou moeten werken aan het beheersen van de staatsschuld, zoals veel commentatoren en fracties hebben gesuggereerd, zei Caner.

"De andere implicatie is dat instanties die verantwoordelijk zijn voor het reguleren van particuliere schulden de interactie tussen publieke en private schulden niet mogen negeren, vooral hypotheekschulden, " hij zei.