Compassievol leiderschap heeft tastbare voordelen:de uitingen van empathie van CEO's correleren met positieve aandelenprestaties, zo blijkt uit een onderzoek onder leiding van de Universiteit van Zürich. De onderzoekers analyseerden gegevens van telefonische vergaderingen tussen CEO’s en financiële analisten tijdens de COVID-19-pandemie. Het artikel is gepubliceerd in het tijdschrift Academy of Management Discoveries .

De COVID-19-pandemie heeft geleid tot een ongekende financiële crisis. Tussen 24 februari 2020 en 20 maart 2020 daalde de waarde van Amerikaanse bedrijven op de aandelenmarkt aanzienlijk, en overtrof daarmee de daling tijdens de financiële crisis van 2008-2009.

Bij het uitbreken van de pandemie legden verschillende CEO’s tijdens conference calls met financiële analisten verklaringen af ​​die niet direct verband hielden met het betreffende bedrijf, en uitten zij hun zorgen voor de mensen. Deze uitspraken vormen de focus van een nieuwe studie door onderzoekers van de Universiteit van Zürich, de London School of Economics and Political Science en Cambridge Judge Business School.

De onderzoekers analyseerden 510 CEO-conferentiegesprekken van 448 grote Amerikaanse bedrijven tijdens de COVID-19-pandemie. Ze ontdekten dat, ondanks de mensgerichte context van de pandemie, iets meer dan de helft (51,8%) van de CEO’s tijdens de telefoongesprekken ten minste één verklaring aflegde waarin de zorg voor mensen werd uitgedrukt. Bovendien waren de meeste van deze verklaringen oppervlakkig en ontbraken er concrete acties. Desondanks hadden bedrijven waarvan de CEO’s de menselijke impact van de pandemie erkenden betere aandelenkoersen dan bedrijven waarvan de CEO’s dat niet deden.

Verrassend effect van goedkope praatjes

Eerste auteur Lauren Howe herinnert zich dat ze transcripties had gelezen van telefonische vergaderingen die leidinggevenden in mei 2020 met financiële analisten hielden.

“Ik was geïntrigeerd door het feit dat sommige CEO’s verwezen naar hun bezorgdheid over de gezondheid en veiligheid van werknemers, klanten en anderen die door het virus zijn getroffen. Op het eerste gezicht lijken deze uitspraken van weinig relevantie te zijn voor financiële analisten en zouden ze daarom geen invloed op hen moeten hebben. ."

Tegelijkertijd zijn conference calls een van de belangrijkste manieren waarop beleggers live toegang krijgen tot CEO’s. Wat CEO's over deze oproepen zeggen, en hoe ze het zeggen, kan een aanzienlijke impact hebben op de markten. Tijdens een crisis als COVID-19 is het aannemelijk dat beleggers nog meer aandacht besteden aan deze oproepen.

Hoewel het lovenswaardig is dat CEO’s de menselijke impact van de crisis hebben aangepakt, wezen hun verklaringen niet op concrete acties om mensen en hun welzijn te beschermen. De onderzoekers ontdekten echter verrassend genoeg dat het gebruik van uitspraken over menselijke zorg door een CEO een positieve invloed leek te hebben op de aandelenkoersen van hun bedrijf tijdens de marktcrash, ondanks de oppervlakkige aard van deze uitspraken.

Het afleggen van slechts één extra verklaring over menselijke zorg ging gepaard met een stijging van het cumulatieve rendement met 2,49 procentpunt. Gezien het feit dat de gemiddelde marktwaarde van aandelen in de steekproef van bedrijven die in het onderzoek zijn geanalyseerd ongeveer $3,17 miljard bedroeg, resulteerde dit effect in een behoud van de financiële waarde van ongeveer $78,9 miljoen in de nasleep van de crisis.

Leiderschap gaat over prestaties en mensen

In vervolganalyses ontdekten de onderzoekers dat verklaringen over menselijke zorg verband hielden met de lagere aandelenvolatiliteit tijdens de crisis, maar niet met de inschattingen van analisten over toekomstige winsten. De bevindingen over de volatiliteit geven aan dat marktdeelnemers minder geneigd waren de toekomstige winsten van een bedrijf te verdisconteren (waarbij zij deze aandelen als minder riskant beschouwden) wanneer de CEO zijn bezorgdheid uitte over de mensen.

De ontdekking is opmerkelijk gezien het feit dat deze verklaringen generieke erkenningen van zorg voor mensen overbrachten zonder specifieke plannen of acties en weinig directe financiële relevantie hadden.

De bevindingen benadrukken het belang van CEO's die menselijkheid tonen in hun communicatie en de implicaties daarvan voor de perceptie van beleggers en de prestaties van bedrijven. CEO's die zich uitsluitend richten op communicatie over prestaties missen de kans om de zorg voor mensen te tonen die van hen verwacht wordt.

“Leiderschap gaat over zowel prestaties als mensen”, zei laatste auteur Jochen Menges. "Ons onderzoek levert het bewijs dat zorg voor mensen loont, zelfs in telefonische vergaderingen met analisten en investeerders van wie wordt verwacht dat zij zich volledig op prestaties concentreren."

Verklaringen van CEO's tijdens telefonische vergaderingen tijdens de COVID-19-pandemie

"Ik bedoel, in de eerste plaats:elke keer dat mensen ziek zijn of op tragische wijze hun leven hebben verloren, is dat een veel belangrijker onderwerp dan alles wat we vandaag bespreken. Dus ik wil daar een goed punt op zetten", zei Strauss. H. Zelnick, CEO van Take-Two Interactive Software, Inc.

"Ten eerste is de hele coronavirussituatie een menselijke situatie. Het is een soort menselijke tragedie", zegt Andrew Anagnost, CEO van Autodesk, Inc.

"Het coronavirus zorgt uiteraard voor een zeer veranderlijke situatie. […] Ik zal beginnen met te zeggen dat onze eerste prioriteit is ervoor te zorgen dat onze medewerkers, partners en klanten veilig zijn", zegt Anders Gustafsson, CEO van Zebra

Meer informatie: Lauren Howe et al., CEO's die menselijkheid tonen:ogenschijnlijk generieke menselijke zorgverklaringen tijdens telefonische vergaderingen en aandelenmarktprestaties tijdens crisis, Academy of Management Discoveries (2024). DOI:10.5465/amd.2021.0225

Aangeboden door Universiteit van Zürich