Onderzoekers van Goethe University, Duke University en London Business School publiceerden een nieuw artikel in het Journal of Marketing dat verklaart waarom sommige bedrijven innovatief blijven, zelfs nadat ze naar de beurs zijn gegaan, terwijl veel andere dat niet doen.

De studie is geschreven door Simone Weis, Christine Moorman en Rajesh Chandy.

Groei en innovatie zijn primaire argumenten voor bedrijven om naar de beurs te gaan en toegang te krijgen tot middelen van de aandelenmarkt. Voor de meeste bedrijven gaat de beursgang echter gepaard met een uitgesproken terugval in risicovolle innovatie. Waarom? Nadat bedrijven naar de beurs zijn gegaan, ervaren managers vaak druk van de aandelenmarkt die hun prikkels om te investeren in risicovolle innovaties verminderen. Het kan zijn dat beleggingen niet of niet binnen een voorspelbare tijdslijn renderen, en beleggers kunnen strikte driemaandelijkse winstdoelstellingen opleggen en bedrijven beoordelen op hun kortetermijnprestaties. Elon Musk begreep deze druk toen hij Tesla privé nam om te opereren "vrij van zoveel mogelijk afleiding en kortetermijndenken", net als Michael Dell, die klaagde dat het "niet altijd mogelijk is om te voldoen aan de driemaandelijkse eisen van Wall Street" focus op innovatie voor klanten." Het financieren van incrementele innovatie-activiteiten in plaats van grotere, baanbrekende innovatie is een manier om de kortetermijnprestaties te garanderen die door de aandelenmarkt worden geëist. Deze druk en deze resulterende strategie produceren de goed gedocumenteerde post-IPO-innovatie-inzinking, die naar onze mening ongeveer 70% van de IPO's treft.

Door een steekproef te onderzoeken van 207 bedrijven in de sector van verpakte consumentengoederen die over een periode van dertig jaar een beursgang ondergaan, heeft dit Journal of Marketing artikel laat zien dat IPO's die zich bezighouden met innovatie-imprinting voordat ze naar de beurs gaan, deze malaise kunnen verslaan en blijven innoveren. Wies legt uit:"Innovatie-imprinting vindt plaats wanneer bedrijven productprioriteiten vaststellen en marktcapaciteiten opbouwen die verband houden met baanbrekende innovatie in de jaren voordat ze naar de beurs gaan. Deze imprinting creëert ambities en routines binnen het bedrijf die het vermogen van het bedrijf ondersteunen om weerstand te bieden aan potentiële druk van de aandelenmarkt om prioriteiten te verschuiven en capaciteiten weg van baanbrekende innovatie nadat ze naar de beurs zijn gegaan." Moorman voegt hieraan toe:"Naast het behouden van het innovatiemomentum, laten we zien dat innovatie-imprinting ook een externe signaalfunctie heeft die deze bedrijven in staat stelt een segment van investeerders aan te trekken wiens risicovoorkeuren innovatie meer ondersteunen en meer vergevingsgezind zijn voor kortetermijnfluctuaties in prestaties dat gaat vaak gepaard met innovatie." Belangrijk is dat de auteurs vinden dat als ze deze post-IPO-innovatiedaling overwinnen, beursgenoteerde bedrijven langer overleven en sterkere financiële prestaties ervaren.

Deze bevindingen dagen het idee uit dat de aandelenmarkt een onvermijdelijke dood van baanbrekende innovatie veroorzaakt. In plaats daarvan kunnen managers hun bedrijven helpen innovatief te blijven door de kiemen van innovatie te planten voordat ze naar de beurs gaan. Het onderzoek daagt ook de pessimistische kijk uit op het vermogen van overheidsbedrijven om te innoveren door de bedrijven te bestuderen die deze druk het hoofd bieden en managers concrete acties aan te bieden die hen in staat kunnen stellen de overgang naar de publieke status te beheren. "Door de uitzonderingen op de over het algemeen pessimistische kijk op de innovatie van overheidsbedrijven te bestuderen - niet de gemiddelden - bieden we inzichten om managers te helpen voorkomen dat hun bedrijven ten prooi vallen aan dit effect", zegt Chandy. Verder voegt Wies eraan toe:"Ons onderzoek herinnert managers eraan te overwegen hoe segmentatie ook van toepassing is op beleggers. Beleggers zijn, net als consumenten, geen homogene groep. In plaats daarvan zijn er segmenten onder beleggers die verschillende voorkeuren en neigingen hebben om bedrijfsaandelen te kopen met verschillende soorten en niveaus van risico's." Net zoals marketinggerelateerde acties verschillende segmenten van klanten kunnen aantrekken, trekken de marketinggerelateerde acties van een bedrijf in de vorm van pre-IPO-innovatie-imprinting een segment van investeerders aan die zijn waarden delen en innovatie ondersteunen. + Verder verkennen

Hoe inefficiënties op de aandelenmarkt de reële economie kunnen beïnvloeden