De Chinese investeringen in onderzoek en ontwikkeling (R&D) zijn sinds de eeuwwisseling explosief gestegen en zijn sinds 2000 meer dan vertienvoudigd in absolute termen en bereikten een hoogtepunt van 2,4 procent van het bbp in 2020. Staten, is China zeker een kracht waarmee rekening moet worden gehouden in het wereldwijde innovatielandschap. De nieuwe duw in de richting van door innovatie geleide groei en de uitgesproken ambitie om tegen 2050 een technologische innovatiekrachtpatser te worden, hebben vragen doen rijzen:is China op koers om zijn doelen te bereiken en zullen grotere investeringen in R&D - zoals beloofd door premier Li Keqiang - het daar brengen?

In een studie gepubliceerd in de juli 2022 editie van Econometrica , Yale-econoom Fabrizio Zilibotti en coauteurs Michael König, Zheng Michael Song en Kjetil Storesletten pakken deze vraag aan door de lens van misallocatie.

Resultaten in één oogopslag

• Ondanks de uitgebreide verstoringen van de arbeids- en kapitaalmarkt die in de literatuur over de Chinese economische ontwikkeling worden benadrukt, zijn R&D-investeringen een belangrijke motor geweest voor de productiviteitsgroei in China.
• Desalniettemin zou het verlichten van verstoringen in de Chinese economie de productiviteit van innovatie verhogen door de voorwaarden te scheppen voor de "juiste bedrijven" om in O&O te investeren.
• Daarom belooft het verminderen van misallocatie niet alleen significante statische efficiëntiewinsten (winst wanneer de economie in evenwicht is), maar ook dynamisch winsten (winst naarmate de economie zich aanpast aan evenwicht), omdat het de bedrijven met een natuurlijk comparatief voordeel op het gebied van innovatie aanspoort om O&O te ondernemen.
• Het richten op op innovatie gebaseerd beleid is van belang. Zware uitgaven voor O&O, bijvoorbeeld via overheidssubsidies, kunnen geen hoge groei garanderen en kunnen averechts werken als het onproductieve bedrijven ertoe aanzet te innoveren en de meer geschikte innovatiestrategie van imiteren voorbijgaat.

Onjuiste toewijzing in Chinese R&D

"In China hebben bedrijven met de sterkste banden met de staat meer toegang tot middelen dan efficiëntere maar slecht verbonden bedrijven", legt Fabrizio Zilibotti, Tuntex-hoogleraar Internationale en Ontwikkelingseconomie, uit in een EGC-interview. "Dit leidt tot een verkeerde allocatie van middelen, omdat middelen (arbeid en kapitaal) worden opgeslokt door bedrijven met een relatief lage productiviteit, terwijl de concurrentiekrachten worden geblokkeerd." Als bedrijven met een beperkt groeipotentieel door innovatie toch O&O ondernemen, misschien als gevolg van overheidsstimulansen, leidt dit tot een verkeerde toewijzing van O&O. Bedrijven met een hogere productiviteit die beter geschikt zijn voor innovatieve activiteiten, hebben geen middelen om deze uit te voeren, waardoor de economische groei wordt belemmerd.

De studie van Zilibotti en zijn co-auteurs naar R&D-misallocatie en de implicaties ervan is de eerste in zijn soort, waarbij zowel een theoretisch model met endogene technische veranderingen wordt bevorderd als hun voorspellingen worden getest door de toepassing ervan op een nieuwe dataset op bedrijfsniveau.

Een theorie van technische verandering:imiteren versus innoveren

In het theoretische model van de studie werken winstmaximaliserende bedrijven die hun technologie willen verbeteren, willekeurig in elke tijdsperiode met andere bedrijven. Ze zijn gegroepeerd in verschillende industrieën en hebben verschillende productiviteitsniveaus. Bedrijven hebben twee opties:imiteren of innoveren. Imiteren vereist minder middelen en is geschikt voor minder productieve bedrijven:de kans is groot dat ze een productiever bedrijf tegenkomen en best practices van hen oppikken. Innoveren daarentegen vereist specifieke investeringen en past bij productievere bedrijven. Deze bedrijven hebben weinig te leren van hun collega's, dus ze kunnen hun productiviteit het best verhogen door nieuwe producten te ontwerpen en nieuwe processen bloot te leggen. Uiteindelijk verleggen de meest efficiënte bedrijven de grens van innovatie, terwijl de rest hun voorbeeld volgt.

Verstoringen - die optreden wanneer interferentie in de markt de prijzen beïnvloedt en de efficiëntie ondermijnt - spelen een sleutelrol in het model. Bedrijfsspecifieke wiggen op de arbeids- en kapitaalmarkt ontmoedigen bedrijven om te investeren door te verminderen hoeveel ze kunnen profiteren van een toekomstige productiviteitsverbetering.

Er komen vier toetsbare voorspellingen naar voren:

1. Al het andere gelijkaardige, productievere bedrijven zullen eerder aan R&D deelnemen;
2. Onder bedrijven met hetzelfde productiviteitsniveau zijn grotere bedrijven eerder geneigd tot R&D;
3. Hoe productiever een bedrijf is, hoe minder productiviteitsgroei het in de toekomst kan verwachten, wat betekent dat er convergentie plaatsvindt - dit is vooral het geval voor niet-R&D-bedrijven; en
4. De kloof in gemiddelde productiviteitsgroei tussen O&O- en niet-O&O-bedrijven wordt groter bij hogere productiviteitsniveaus.

Een belangrijk resultaat van het model is dat in evenwicht de productiviteitsverdeling zich in de loop van de tijd in de richting van toenemende productiviteit beweegt. In wiskundig jargon kan het worden omschreven als een "reizende golf". De intuïtie is duidelijk:de curve die de verdeling van productiviteit rimpelt van links naar rechts, staat voor technische verandering. Alle bedrijven onder een bepaalde productiviteitsdrempel imiteren; de rest innoveert.

Theorie toepassen op de gegevens:de golf vangen

De auteurs gebruiken een schattingsstrategie die bekend staat als de gesimuleerde methode van momenten om hun theoretische model af te stemmen op gegevens over Chinese productiebedrijven van 2007-2012. In wezen heeft de stationaire verdeling van de totale factorproductiviteit (TFP) die in deelvenster A wordt weergegeven, verschillende parameters; de auteurs selecteren waarden voor deze parameters waarmee ze de beste reproductie van de Chinese bedrijfsgegevens kunnen verkrijgen. Hun model past nog beter bij de gegevens nadat het is aangevuld met "innovatiewiggen" (die R&D goedkoper maken voor sommige bedrijven en duurder voor andere), en rekening houdt met de verkeerde rapportage van R&D-uitgaven door bedrijven.

Meetfout - die ontstaat wanneer waarden onnauwkeurig worden gemeten - is al lang een probleem in de literatuur over misallocatie. De auteurs brengen een opwindende methodologische ontwikkeling naar het veld door een expliciet model van meetfouten voor te stellen. Onder bepaalde aannames stelt hun model hen in staat om te beoordelen hoeveel van de gegevens te wijten zijn aan meetfouten.

De analyse van de auteurs geeft aan dat meetfouten de verkeerde indruk wekken van sterkere convergentie in de gegevens dan in werkelijkheid bestaat:het overschat de mate waarin minder productieve niet-R&D-bedrijven hun achterstand inlopen op productievere niet-R&D-bedrijven omdat eerstgenoemde hogere productiviteitsgroeipercentages. Dit onderstreept het belang van het corrigeren van meetfouten omwille van de nauwkeurigheid.

De voorspellingen van het model worden bevestigd in de data. Het aandeel bedrijven dat zich met O&O bezighoudt, verdubbelt bijvoorbeeld bijna naarmate men van de minst productieve naar de meest productieve gaat, en grotere bedrijven zullen eerder O&O verrichten. De resultaten van de auteurs wekken vertrouwen in hun schattingsmethode:niet alleen houden de kwalitatieve voorspellingen van hun model stand, maar ook veel aspecten van hun model passen lovenswaardig bij de gegevens, zelfs zonder opzettelijke aanpassing.

De analyse van de auteurs suggereert dat O&O-investeringen een belangrijke bepalende factor waren voor de productiviteitsgroei in de periode 2007-2012, ondanks de tegenwind die werd veroorzaakt door wijdverbreide door beleid veroorzaakte verstoringen van de arbeids- en kapitaalmarkt (bijvoorbeeld beperkingen op arbeidsmobiliteit door de hukou /i> systeem, en zware tussenkomst in kapitaaltoewijzing via administratieve kredietplannen).