Nu de wereld inflatieniveaus ervaart die sinds de jaren tachtig niet meer zijn gezien, zitten centrale banken tussen het waarschuwen voor de gevaren van een inflatiespiraal in de stijl van de jaren zeventig en bijdragen aan die spiraal door erover te praten.

Het is een probleem in elk deel van de economie waar verwachtingen de resultaten bepalen.

Aan de ene kant zeggen centrale banken, waaronder de Australische Reserve Bank, dat ze bang zijn voor de terugkeer van de 'inflatiepsychologie', waarin verwachtingen van hoge inflatie hoge inflatie aanjagen.

De Bank of International Settlements (de centrale bank voor nationale centrale banken) waarschuwde in haar economisch jaarverslag 2022:"We kunnen een omslagpunt bereiken, waarna een inflatoire psychologie zich verspreidt en verankerd raakt. Dit zou een grote paradigmaverschuiving betekenen."

Dergelijke waarschuwingen, die bekend staan ​​als "open mondoperaties", maken deel uit van de beleidstoolkit van een centrale bankier, in de hoop dat mensen gehoor zullen geven aan de dreiging en hun uitgaven zullen matigen, waardoor de noodzaak van het pijnlijk botte instrument om de rentetarieven nog meer te verhogen, teniet wordt gedaan.

Aan de andere kant is de notie van inflatoire psychologie verbonden met het feit dat mensen emotioneel zijn, en niet noodzakelijkerwijs vatbaar voor 'rationele' overtuiging.

Als gedragseconomen kunnen we het dilemma zien in het waarschuwen voor inflatoire psychologie, aangezien het concept zelf gaat over self-fulfilling prophecies.

De inflatie waarmee we te maken hebben is reëel, voornamelijk veroorzaakt door tekorten aan het aanbod als gevolg van COVID en de Russische invasie van Oekraïne.

Het is hoe we erop reageren dat de inflatie voedt of verstikt.

Cognitieve illusies

Gedragseconomen weten dat hoewel stijgende prijzen geen probleem hoeven te zijn zolang alle prijzen (en lonen) in hetzelfde tempo stijgen, we nominale prijzen veel meer opmerken dan echte (voor inflatie gecorrigeerde) prijzen.

In de jaren twintig noemde de Amerikaanse econoom Irving Fisher dit 'de geldillusie'.

Nobelprijswinnaars Akerlof en Shiller hebben aangetoond dat het fenomeen wijdverbreid is.

Zelfs professionele beslissers gedragen zich alsof nominale prijzen het belangrijkst zijn. Leningscontracten zijn bijvoorbeeld meestal niet geïndexeerd aan de inflatie, wat betekent dat de werkelijke waarde van wat verschuldigd is meestal krimpt.

Selectieve percepties

Focussen op nominale in plaats van reële waarden raakt verstrikt in selectieve perceptie. We richten ons op wat voor ons het belangrijkst is, dus we kijken vooral naar de prijzen (en lonen) die we kennen.

Dit wordt aangetoond door gedragsexperimenten waaruit blijkt dat vrouwen zich meer richten op de prijs van melk en mannen op de prijs van bier en brandstof.

Een andere cognitieve bias is de beschikbaarheidsheuristiek:de mentale snelkoppelingen die we maken om de waarschijnlijkheid van toekomstige gebeurtenissen te beoordelen.

Dit fenomeen werd voor het eerst geïdentificeerd door de Israëlische psychologen Daniel Kahneman en Amos Tversky. Mensen hebben de neiging om de waarschijnlijkheid van gebeurtenissen die ze zich gemakkelijk kunnen voorstellen te overdrijven, zoals gedood worden door een haai.

Er wordt zoveel gepraat over de dreiging van inflatie, en krachtige beelden van hyperinflatie - zoals mensen die kruiwagens vol geld rijden - kunnen op dezelfde manier de verwachtingen van mensen beïnvloeden.

Inflatiepsychologie ontbreekt

Tot nu toe is er niet veel inflatiepsychologie in Australië.

Doorgaans komt het onderzoek naar de inflatieverwachtingen van het Melbourne Institute uit op een jaarlijks percentage van ongeveer 4% op momenten dat de werkelijke inflatie ongeveer 2% was.

Onlangs zijn de verwachtingen gestegen, waarbij de werkelijke inflatie een piek van 6,7% bereikte, terwijl de werkelijke inflatie 6,1% bedroeg.

Sindsdien, in juli en augustus, zijn de inflatieverwachtingen die door de enquête werden opgetekend, gedaald tot 6,3% in juli en 5,9% in augustus.

Werkelijke inflatie versus verwachtingen

Letterlijk genomen betekent dit dat Australiërs verwachten dat de inflatie zal dalen.

Met meer vertrouwen kunnen we zeggen dat de verwachtingen van de consument in lijn zijn met de realiteit, in plaats van erboven, zoals traditioneel het geval is.

De wereld zou een stuk gemakkelijker zijn voor centrale banken als mensen rationeel waren.

Dat zijn ze niet, maar voorlopig (op basis van wat ze zeggen) lijken ze zich niet te laten meeslepen. + Verder verkennen

Hoe inflatie de manier waarop we denken en ons gedragen beïnvloedt

Dit artikel is opnieuw gepubliceerd vanuit The Conversation onder een Creative Commons-licentie. Lees het originele artikel.