Beleidsrisico heeft een negatieve invloed op de voltooiing van acquisities, maar de sterkte van het effect is afhankelijk van de relaties tussen het thuisland en het gastland, volgens nieuw onderzoek gepubliceerd in Global Strategy Journal . De relatie tussen beleidsrisico en voltooiing van grensoverschrijdende acquisitie is negatief en sterk bij conflicterende relaties, zwakker bij samenwerkingsrelaties en het zwakst bij ambivalente relaties, zo ontdekten de auteurs van het onderzoek.

"In het afgelopen decennium zien we grote verschuivingen in de geopolitieke omgeving en steeds dynamischere relaties tussen landen die waarschijnlijk grensoverschrijdende investeringen zullen blijven beïnvloeden, wat ons onderzoek actueel en relevant maakt", zegt hoofdonderzoeker Tsvetomira V. Bilgili, een assistent-professor aan de Kansas State University.

Het team gebruikte longitudinale gebeurtenisgegevens over interlandelijke interacties om coöperatieve, conflicterende en ambivalente relaties af te leiden. Elke gebeurtenis in de steekproef kreeg een score tussen -10 en +10 toegewezen om aan te geven hoe positief of negatief de gebeurtenis is. Zo kreeg de ondertekening van een formele overeenkomst een 8, terwijl het opleggen van een embargo, boycot of sancties een score van -8 kreeg.

Om het effect van relaties tussen het land van herkomst en het gastland op de relatie tussen beleidsrisico en voltooiing van grensoverschrijdende acquisities te testen, heeft het onderzoeksteam logistische regressie gebruikt op een steekproef van 26.124 grensoverschrijdende acquisities door 14.568 unieke kopers.

De onderzoekers ontdekten dat voor elke eenheid die het beleidsrisico verhoogt, de kans op het sluiten van een deal met 2,2% afneemt, maar dat de betrekkingen tussen het thuisland en het gastland het effect kunnen veranderen. Wanneer de relatie tussen landen conflicterend is, vormt het beleidsrisico een nog grotere uitdaging om de deal te voltooien, omdat de regeringen van het gastland meer gemotiveerd kunnen zijn om in de deal in te grijpen.

Coöperatieve interlandelijke betrekkingen kunnen een buffer bieden, maar het effect van beleidsrisico's wordt niet volledig gemitigeerd; ambivalente interlandelijke betrekkingen verminderen echter het effect van beleidsrisico's in de grootste mate - mogelijk, veronderstelde het team, omdat de regeringen van het gastland de betrekkingen met het thuisland misschien willen onderhouden door willekeurige en ongunstige acties jegens overnemers te vermijden.

"China en India hebben bijvoorbeeld al lang geschillen over grensbeveiliging, maar werken ook samen op economisch gebied", zegt Bilgili. "We stellen dat de staat van de interlandelijke betrekkingen een indicatie kan zijn van de bedoelingen en motivaties van de regering van het gastland om willekeurige of opportunistische beleidswijzigingen door te voeren die de voltooiing van grensoverschrijdende overnames kunnen voorkomen."

Voor leidinggevenden onderstreept dit het belang van het in de gaten houden van de interlandelijke relaties om de kans op beleidswijzigingen die een negatief effect kunnen hebben op buitenlandse acquisities beter in te schatten. Afhankelijk van de staat van de interlandelijke betrekkingen, zullen sommige organisaties beter gepositioneerd zijn om met succes investeringsmogelijkheden na te streven in landen met een hoog beleidsrisico.

"Onze bevindingen suggereren dat in een steeds complexere mondiale omgeving, het begrijpen van interlandelijke relaties van cruciaal belang is voor het vermogen van bedrijven om grensoverschrijdende overnames te doen in landen waar het beleidsrisico hoog is", zegt Bilgili. + Verder verkennen

Nieuw rapport werpt licht op grensoverschrijdende ontheemding