De handelsvolumes van aandelen in de Verenigde Staten zijn het afgelopen jaar enorm gestegen en een groot deel daarvan lijkt te worden aangedreven door particuliere beleggers. Met duizenden aandelen om uit te kiezen, welke factoren beïnvloeden de beslissingen van beleggers?

In een nieuwe studie van Cornell University, gepubliceerd op 10 augustus in Bestuurswetenschappen , onderzoekers tonen aan dat reclame een van de meest opvallende invloeden is achter het beleggen in winkelaandelen.

Jura Liaukonyte, de Dake Family Associate Professor aan de Charles H. Dyson School of Applied Economics and Management, en haar co-auteur ontdekten dat 15 minuten nadat een tv-advertentie was uitgezonden, een aantal investeerders is op zoek gegaan naar financiële informatie over de adverteerder.

Dit resulteert in een gemiddelde stijging van 3% in online zoekopdrachten naar de Edgar-database van bedrijfsdepots van de Securities and Exchange Commission en een stijging van 8% in Google-zoekopdrachten.

De aard en timing van de advertenties maakten een verschil. Bijvoorbeeld, commercials die tijdens primetime-uren werden uitgezonden en waarbij de financiële sector betrokken was, leidden tot de sterkste reactie van beleggers. Ook advertenties voor farmaceutische producten en consumentengoederen wekten meer belangstelling.

Producten met namen die overeenkwamen met of overeenkomsten vertoonden met de naam van het beursgenoteerde bedrijf zelf lokten meer reacties uit. De meest invloedrijke commercials waren langer, als eerste uitgezonden tussen verschillende commercials tijdens advertentiepauzes, en dook op in nieuwe - in plaats van langlopende - campagnes.

"Het bewijsmateriaal dat in onze paper wordt gepresenteerd, suggereert dat het reclame-effect op de acties van investeerders directer en verstrekkender is dan eerder is gedocumenteerd, " zei Liaukonyte. "Het door advertenties veroorzaakte handelsvolume is op een bepaalde dag minder dan 1% van de voorraad van de adverteerder, maar deze stijging is opmerkelijk en is niet een onbeduidend aantal."

De studie onderzocht bovendien een steekproef van 495 bedrijven op Robinhood, het online handelsplatform, meer dan 2019-20. Deze resultaten geven aan dat de uuromzet van particuliere beleggers die een specifiek aandeel op Robinhood aanhouden, 24% hoger is wanneer in dat uur een tv-advertentie voor dat bedrijf wordt uitgezonden. Dit aantal stijgt tot 28,7% voor advertenties die werden uitgezonden tijdens live programma's zoals sportevenementen.

"Een aspect dat verrassend is, is dat we ontdekten dat televisieadvertenties ook de interesse van investeerders wekken en vervolgens handelen in de naaste rivaal van de adverteerder, grote leveranciers en andere bedrijven, ' zei Liaukonyte.

Liaukonyte werkte samen met Alminas Zaldokas, een universitair hoofddocent financiën aan de Hong Kong University of Science and Technology, op het onderzoek.

De studie suggereert dat bedrijven baat kunnen hebben bij het plaatsen van meer advertenties nadat ze aankondigingen hebben gedaan over indrukwekkende financiële prestaties of nadat hun belangrijkste concurrenten positieve financiële resultaten hebben vrijgegeven om de toegenomen aandacht van beleggers voor rivalen te compenseren.