Of ze nu in de technologie- of oliesector zitten, schoenen of gezondheidsproducten verkopen, voor veel bedrijven groen is het nieuwe zwart. Hoewel winstmaximalisatie tien jaar geleden misschien de enige prioriteit was voor de meeste bedrijven, tegenwoordig is het gebruikelijk dat missiegerichte bedrijven de "triple bottom line" van mensen nastreven, planeet en winst, vooral door inspanningen op het gebied van maatschappelijk verantwoord ondernemen (MVO).

Hoewel dergelijke inspanningen lovenswaardig zijn, sommige investeerders blijven zich vooral zorgen maken over de vraag of bedrijven het goed kunnen doen door goed te doen; met andere woorden, of MVO daadwerkelijk de waarde van een bedrijf kan verhogen. Bijvoorbeeld, MVO-activiteiten kunnen het merkimago verbeteren en de klantenloyaliteit verbeteren, of het zelfs gemakkelijker maken om talent aan te trekken en te behouden, wat leidt tot hogere toekomstige aandelenrendementen. Echter, de brede en vage kwaliteit van deze MVO-inspanningen - die alles kunnen omvatten, van donaties aan liefdadigheidsinstellingen tot het promoten van vrijwilligerswerk onder bedrijfspersoneel - zijn typisch een probleem geweest voor academici die hun impact proberen te kwantificeren.

Om het effect van duurzaamheidsgerelateerde activiteiten op de bedrijfswaarde te bepalen, academici van SMU en INSEAD zijn begonnen aan een onderzoeksproject dat de reikwijdte van MVO-inspanningen effectief beperkt tot concrete en meetbare ecologische en sociale (E&S) activiteiten; bijvoorbeeld, herontwerp van fabrieksprocessen om water te hergebruiken. Door in te zoomen op waarneembare verbeteringen in toekomstige bedrijfsprestaties en aandelenrendementen, de onderzoekers waren in staat om te kwantificeren hoe E&S-activiteiten tot voordelen leidden voor sommige, maar niet alle, bedrijven. interessant, de impact van E&S-activiteiten op toekomstige bedrijfsprestaties was grotendeels afhankelijk van bedrijfsspecifieke factoren zoals de aard van de activa die eigendom zijn van het bedrijf, SMU-assistent-professor Accounting Grace Fan gedeeld op de SMU/NUS/NTU Accounting Research Conference op 17 april, 2021.

Een verhaal van twee bedrijven

Het kraken van de gegevens voor meer dan 4, 000 Amerikaanse beursgenoteerde bedrijven van 1995 tot 2016, waaronder grote bedrijven zoals Apple en Chevron, Professor Fan en team richtten zich op E&S-scores in vijf hoofdcategorieën:Milieu, gemeenschap, diversiteit, werknemersrelaties en mensenrechten. Ze vonden dat in het algemeen E&S-activiteiten houden verband met toekomstige verbeteringen in de bedrijfsprestaties, maar alleen voor bedrijven in materiële activa-intensieve industrieën zoals productie, Gereedschap, energie en chemicaliën. Voor bedrijven in sectoren die meer immateriële activa-intensief zijn, die sterker afhankelijk zijn van activa zoals intellectueel eigendom om winst te maken, zo'n gunstig effect was er niet.

"Voor de materiële activa-intensieve bedrijven, ze hebben veel vaste en zware activa en processen. We denken dat ze meer voordeel zouden halen uit het verbeteren van hun procesefficiëntie en het gelukkiger maken van hun werknemers als gevolg van E&S-activiteiten, " Professor Fan deelde, onder verwijzing naar casestudies van dergelijke procesverbeteringen in China, Indië, Tsjechië en meer.

Bijvoorbeeld, Het in de VS gevestigde conglomeraat Honeywell heeft zijn chemische reinigingsproces opnieuw ontworpen in een fabriek in Tsjechië, die hielpen de productie van chemisch afval en het verbruik van aardgas te verminderen. Niet alleen verbeterde de veiligheid van de werknemers door de verminderde omgang met giftige chemicaliën, de productietijd werd verkort en de fabriek bespaarde het bedrijf nog eens $ 15, 000 per jaar. Zo ook in Indië, werknemers van een Honeywell-fabriek voerden een programma voor energiebesparing uit waarmee ze 5 extra konden besparen, 000 kilowattuur energie per maand, en bijna $ 900, 000 per jaar, Professor Fan legde uit.

Correlatie tot oorzakelijk verband traceren

Verder volgen van de impact van E&S-activiteiten op aandelenrendementen, Professor Fan en team ontdekten dat E&S-activiteiten inderdaad correleerden met positieve aandelenrendementen. Echter, deze relatie deed zich opnieuw voornamelijk voor in materiële activa-intensieve industrieën. De aanzienlijke stijging van het aandelenrendement verdween ook toen de onderzoekers controleerden op verbeteringen in de bedrijfsprestaties, wat suggereert dat de positieve aandelenrendementen waarschijnlijk te wijten waren aan betere interne processen en verhoogde operationele efficiëntie in deze materiële activa-zware bedrijven.

"Het is mogelijk dat de aandelenmarkt de E&S-ratings van bedrijven in immateriële-intensieve sectoren zoals technologie en niet-duurzame consumentengoederen minder waardeert, "Zei professor Fan. "Of, de beurs heeft de E&V-activiteiten van deze bedrijven al meegenomen bij het bepalen van hun waarde, omdat hun E&S-activiteiten gemakkelijker waarneembaar zijn door middel van consumentenbranding en advertenties in vergelijking met tastbare bedrijven die meer aan interne procesinnovaties beginnen die moeilijker waar te nemen zijn."

De virtuele sessie afronden, Professor Fan verdiepte zich in de beperkingen van de studie, inclusief de moeilijkheid om causaliteit te claimen tussen E&S-beoordelingen en bedrijfswaarde in plaats van louter correlatie. Om dit probleem verder te onderzoeken, het team zal werken aan het verzamelen van meer specifieke gegevens over bedrijfsactiviteiten, zoals het niveau van koolstofemissies en afvalproductie, naast E&S-beoordelingen.