Terwijl Covid-19 zich over de wereld verspreidde, aandelenmarkten in afzonderlijke landen kregen een grote klap - maar de aandelenmarkten in China, waar de ziekte het eerst toesloeg, vermeden aanzienlijke dalingen - onderzoekers van Lero, de Science Foundation Ireland Research Center for Software gevonden.

Een onderzoekspaper Immuun of risicovol? De aandelenmarkten en het belang van de COVID-19-pandemie door een Lero-team aan de Universiteit van Limerick bevestigden dat de groei in COVID-19-gevallen grotendeels de veranderingen in de aandelenkoersen verklaarde, maar had verrassend genoeg niet dezelfde impact in China of op de wereldwijde index (MSCI World).

De resultaten van de studie, te publiceren in de Journal of Behavioral and Experimental Finance in juni, suggereren dat de impliciete volatiliteit van de respectieve markten, vaak gebruikt als een proxy voor het beleggerssentiment, speelde een grotere rol bij het verklaren van marktprijzen dan de groei van COVID-19.

Hoofdauteur Niall O'Donnell zei dat de huidige pandemie ons een unieke kans biedt om het effect te identificeren dat pandemieën op de financiële markten hebben.

"Onze bevindingen geven aan dat beleggers begonnen te handelen voordat enige gerealiseerde financiële schade werd waargenomen, nogmaals het belang van het beleggerssentiment en de verwachte rendementen benadrukken, in plaats van echte herzieningen in financiële rendementen. We stellen bovendien vast dat veranderingen in de Chinese SSE 180-index en de prijzen van de MSCI World-index niet significant werden verklaard door de groei van COVID-19.

"In plaats daarvan, deze indices werden grotendeels beïnvloed door conventionele marktfactoren die verband houden met economische groei, zoals ruwe olie, obligatierentespreads en impliciete volatiliteit. We theoretiseren op basis van deze resultaten, dat onder deze factoren, vroege interventies van China hebben mogelijk ook een rol gespeeld in de prijsschommelingen van de index, ", voegde meneer O'Donnell eraan toe.

Het onderzoeksteam wijst erop dat er in minder dan een maand tijd wereldwijde aandelenmarktverliezen van $ 16 biljoen werden waargenomen toen de pandemie zich uitbreidde en de angst voor een wereldwijde recessie toenam.

Dr. Barry Sheehan van Lero, een co-auteur van de studie- en cursusdirecteur van het MSc in Machine Learning for Finance-programma aan de Kemmy Business School van UL, zei:"Onze analyse van de determinanten van wereldwijde aandelenmarktindices naarmate COVID-19 zich verspreidt, biedt waardevolle inzichten in de evoluerende marktdynamiek en prijsdrijvers in tijden van crisis en onzekerheid."

Dr. Darren Shannon, ook van Lero en UL, zei dat uit het werk van het team bleek dat markten in Spanje, Italië, het VK, en de VS bleken negatief en significant gerelateerd te zijn aan het totale aantal COVID-19-gevallen. Dit deed zich voor ondanks controle voor andere marktfactoren.

"Echter, COVID-19-gevallen hadden geen significante invloed op de scherpe daling en daaropvolgende stijging van de Chinese SSE 180-index. In plaats daarvan, schommelingen in de marktprijzen werden verklaard door handelsvolumes, Brent ruwe olie prijs, impliciete marktvolatiliteit, onder andere factoren. evenzo, COVID-19-gevallen hadden geen significante invloed op de MSCI World-index, " hij voegde toe.