De angst groeit dat het nieuwe coronavirus de Amerikaanse economie zal besmetten.

Een grote Amerikaanse beursindex boekte de grootste tweedaagse daling ooit, het wissen van alle winsten van de afgelopen twee maanden; bedrijven, waaronder Apple en Walmart, hebben gewaarschuwd voor mogelijke verkoopverliezen als gevolg van COVID-19 en de Centers for Disease Control and Prevention hebben Amerikanen verteld zich voor te bereiden op de verspreiding van de uitbraak naar de Verenigde Staten, met onbekende maar potentieel "slechte" gevolgen.

De laatste tijd, veel mensen hebben me gevraagd, als econoom, een vraag die ik in jaren niet heb gehoord:kan een virus de wereldwijde en Amerikaanse economieën echt in een recessie storten - of erger? Beter gezegd, zal COVID-19 een economische ineenstorting veroorzaken?

Wat een virus kan doen?

De zorg is begrijpelijk; virussen zijn enge dingen. Ik heb mijn deel van medische thrillers gelezen over een nieuw virus dat zich over de hele wereld verspreidt en miljoenen doden, bedrijven vernietigen en de beschaving bijna beëindigen totdat helden - super of niet - het op het laatste moment in bedwang houden.

Hoewel dit fictieve werken zijn, we hoeven maar 100 jaar terug te kijken om een ​​echt voorbeeld te vinden van wat een ongecontroleerd virus kan doen.

De grieppandemie van 1918-1919, ook wel de Spaanse griep genoemd, wereldwijd minstens 50 miljoen mensen vermoord, met sommige schattingen waardoor het aantal zo hoog is als 100 miljoen. In de VS, bijna 1 op de 3 mensen raakte besmet, en 500, 000 overleden. Zelfs voor degenen die het hebben overleefd, er waren talrijke gevallen van langdurige lichamelijke handicaps.

Gelukkig, de negatieve economische gevolgen waren van korte duur. Met de meer mobiele en onderling verbonden wereld van vandaag, echter, sommigen suggereren dat een grootschalige pandemie veel ernstiger zou zijn, met kosten in de biljoenen.

Daten, sterfgevallen als gevolg van het coronavirus zijn erg klein, in totaal iets meer dan 2, 700 wereldwijd, van de meer dan 80, 000 bekende gevallen - of slechts ongeveer 3,4%. Bijna alle doden vielen in China, waar het virus voor het eerst werd ontdekt. Snelle acties om geïnfecteerde personen in quarantaine te plaatsen, hebben de verspreiding waarschijnlijk beperkt.

Maar zelfs als de sterftecijfers relatief laag zijn, de economie kan er nog onder lijden. Deze economische effecten zullen waarschijnlijk vier vormen aannemen:tekorten aan producten uit China, verminderde verkoop naar China, een daling van de consumentenbestedingen op basis van angst voor het virus en dalende aandelenkoersen.

Laat me de potentiële impact van elk evalueren, maar onthoud dat ze allemaal met elkaar verbonden zijn, en een daling van slechts één kan de andere beïnvloeden.

Producttekorten

De VS importeert jaarlijks meer dan 500 miljard dollar aan producten uit China, alles van smartphones en televisies tot kleding en machineonderdelen. Zieke mensen in China kunnen niet werken, wat betekent dat ze geen producten kunnen maken. Door delen van het land af te sluiten van andere gebieden wordt ook de productie ingeperkt.

De verminderde beschikbaarheid van Chinese producten zou sommige segmenten van de Amerikaanse economie kunnen vertragen, waarbij de computer- en elektronica-industrie het meest kwetsbaar zijn. Bijvoorbeeld, veel smartphones die in de VS worden verkocht, worden in China geassembleerd. Hoewel Amerikaanse detailhandelaren enige voorraad hebben, tekorten zullen waarschijnlijk optreden als de pandemie aanhoudt.

Amerikanen beginnen al enige effecten te zien:bijvoorbeeld in tekorten aan tientallen medicijnen en andere medische producten en langere wachttijden voor allerlei producten zoals fietsen en bordspellen.

Het is te vroeg om te zeggen hoe ernstig het zal worden, maar de afhankelijkheid van de Amerikaanse toeleveringsketens van China is een grote zorg. Het laat zien hoe zoiets als het coronavirus een enorm probleem kan worden in de moderne economie.

De verkoop kan een klap krijgen

Aan de andere kant, Amerikaanse bedrijven verkopen jaarlijks meer dan $ 100 miljard aan producten aan China, met als belangrijkste technologie zoals computerchips en landbouwproducten zoals sojabonen.

Deze sectoren hebben al een klap gekregen van de tarieven die China de afgelopen twee jaar heeft opgelegd tijdens de handelsoorlog tussen de VS en China. De recente dooi in het conflict - en een beperkte deal met China - had optimisme gewekt voor Amerikaanse fabrieken en boerderijen dat een hogere verkoop om de hoek lag.

Die hoek is mogelijk moeilijker te bereiken als gevolg van de uitbraak van het coronavirus en de aanzienlijke impact ervan op de Chinese economie. Als gevolg daarvan maken meer Amerikaanse bedrijven zich nu zorgen over hun verkoop aan China.

Consumers still spending

uiteindelijk, more than anything, the spending of consumers drives the U.S. economy, accounting for roughly 70% of growth. Economists, policymakers and traders will be closely watching measures of this to help them understand how worried they should be.

Significant declines in spending are usually the most direct cause of a recession and often signal falling incomes and higher unemployment. But consumers also reduce spending as a result of fear—such as when they see traders panicking on Wall Street. Dat is, nothing actually bad has to happen to reduce spending, and this fear-induced penny pinching can have real-world consequences and even trigger a recession.

We saw this happen with the SARS virus in 2003, which resulted in 700 deaths worldwide. Consumer confidence about the future dipped, and so did spending, especially on durable products like appliances, vehicles and furniture. Gelukkig, the dip was short-lived, and no recession resulted.

Although coronavirus-related deaths already exceed those from SARS, consumer confidence has not yet been affected. The latest data, released on Feb. 25, shows it continued to rise in February, albeit at a slower-than-expected pace and based on a survey taken before the recent stock market swoon. And measures of consumer spending like retail sales are also still growing, if at a subdued rate.

Ook, there could be two positive offsets from the virus that will boost consumers. One is a reduction in interest rates that has already occurred and will be welcome news for people borrowing money for a home or vehicle. Second is a drop in oil – and, uiteindelijk, gas—prices that will mean less money to be paid at the pump.

So it appears, for now, that consumers are more focused on jobs, incomes and gas prices than on COVID-19.

A rocky road for stocks

als laatste, let's look at the impact on stocks.

One thing traders and investors absolutely do not like is uncertainty. And that's what we have right now:No one, not even me, knows how bad the outbreak will get or what the impact will be on companies, consumers and the economy.

Until we have a good idea of how much the virus will spread and whether containment efforts will be successful, markets could remain wobbly. The Dow Jones Industrial Average fell 6.6% on Feb. 24 and 25 in its worst drop ever, ending a bull market that lasted 12 years.

A falling stock market could affect the real economy in a number of ways, including by sapping consumer confidence and reducing their spending.

But just as a bout of bad news can send markets into a tailspin, a reason for optimism could cause a rebound just as fast.

Brace for impact—and uncertainty

Voor nu, we'll all—traders, bedrijven, consumers—have to just live with uncertainty, not knowing just how bad it will get.

The best all of us can do is monitor the situation and take precautions to prevent its spread – and be ready if it does.

A key measure to watch is the trend in the number of new cases reported worldwide. A reduction is often a sign the virus is running its course. Echter, a jump in cases could be cause for alarm, especially if the increase is large.

Companies and industries in the U.S. having strong ties to China or other countries with major infections could be in for a rocky road ahead, but with any luck the challenges will last weeks or months—not years. As long as U.S. consumers continue to spend, the economy will continue to expand, and there's little risk of recession. If the stock market tumbles further, echter, all bets may be off.

Dit artikel is opnieuw gepubliceerd vanuit The Conversation onder een Creative Commons-licentie. Lees het originele artikel.