Het loont om de baas te zijn.

Volgens nieuw onderzoek van de Fuqua School of Business van Duke University, het loont nog meer om een ​​zittende CEO te zijn die samenwerkt met een nieuw aangeworven Chief Financial Officer (CFO).

Fuqua-onderzoekers bestudeerden meer dan 20 jaar gegevens van S&P 1500-bedrijven en ontdekten dat CEO's gemiddeld 10% meer compensatie mee naar huis namen wanneer ze werkten met een CFO die na hen werd aangenomen. ook wel bekend als een "gecoöpteerd" CFO.

De studie, "CFO Coöptatie en CEO Compensatie, " komt binnenkort in het INFORMS-tijdschrift Bestuurswetenschappen en biedt kwantificeerbare inzichten in een fenomeen dat moeilijk te documenteren is:de invloed die CEO's hebben op collega's die mogelijk hun loon zouden kunnen verhogen.

Eerder onderzoek heeft aangetoond dat CEO's invloed kunnen uitoefenen in hun commandostructuur op een gecoöpteerd bestuur; specifiek, wanneer nieuw benoemde bestuursleden werken met een zittende CEO, het toezicht van de raad van bestuur is ook zwakker en de beloning van CEO's is maar liefst 20% hoger.

De Fuqua-studie onderzoekt de impact die CEO's ook kunnen hebben bij het naar beneden leunen van de commandostructuur op hun CFO's.

"CEO's hebben uiteindelijk macht over CFO's, waarschijnlijk meer het geval toen de CEO een rol speelde bij het aannemen van de CFO, " zei Bill Mayew, een Fuqua boekhoudkundige professor en co-auteur van de studie. "Ze kunnen CFO's onder druk zetten om de inkomsten te beheren om het bedrijf te helpen voldoen, of gewoon nauwelijks verslaan, winstdoelstellingen van financiële analisten. Die gerapporteerde inkomsten en de reactie op de aandelenkoersen kunnen dan een deel van de beloning van de CEO opdrijven op basis van de prestaties van het bedrijf."

Met CEO's in het onderzoek die een mediaan loonpakket van $ 3,19 miljoen per jaar verdienen, een premie van 10% voor zittende CEO's was meer dan $ 300, 000, in vergelijking met CEO's die werken met CFO's die zijn ingehuurd door hun voorgangers.

CEO's hadden de meeste kans om de hogere beloning te zien tijdens de eerste drie jaar van de ambtstermijn van de gecoöpteerde CFO, wanneer de CFO het meest ontvankelijk was voor de invloed van de CEO, zei Mayew.

"Als je een kersverse CFO bent, je wilt je baas niet mishagen en het risico lopen ontslagen te worden, " zei Mayew. "Na verloop van tijd, een CFO bouwt bondgenoten op in het bedrijf, wat hen meer macht zou kunnen geven om hun mening te uiten en boekhoudregels neutraal toe te passen in plaats van de grens te verleggen."

Meten wat er achter gesloten deuren gebeurt

Voor eigen, juridische en logistieke redenen, het is moeilijk voor onderzoekers om de dagelijkse interacties tussen CEO's en CFO's te observeren en directe oorzaken voor hogere CEO-beloningen aan te wijzen.

In plaats daarvan, ze gebruikten bijna 18, 000 datapunten van 1993 tot 2015 illustreren een verband tussen gecoöpteerd CFO's en CEO-beloningen. Uit de gegevens blijkt dat gecoöpteerde CFO's bedrijven hielpen bij het behalen van op analisten gebaseerde winstdoelstellingen door middel van winstbeheer, wat in overeenstemming is met CFO's die discretie hanteren in hun vakgebied, zei co-auteur John Heater, een Fuqua-assistent-professor in de boekhouding.

CFO's veranderen van tactiek

Patronen in de gegevens voor en na de goedkeuring van de Sarbanes-Oxley Act (SOX) in 2002 boden meer bewijs van deze strategieën toen CFO's "voorspelbaar veranderden hoe ze benchmark-betreffende inkomsten leverden, ’ zei Heater.

Voorafgaand aan de strengere regelgeving en controle van SOX, CFO's hadden meer vrijheid bij het rapporteren van bedrijfswinsten, zoals het aanpassen van schattingen of gerapporteerde overlopende posten om winstdoelstellingen te halen.

Toen SOX de regeldruk op CFO's verhoogde, boekhoudpraktijken verschoven van het aanpassen van schattingen op papier naar het daadwerkelijk nemen van andere zakelijke beslissingen om getallen te verplaatsen, bekend als real-profitmanagement, zei kachel.

"Managers kunnen besluiten hun bedrijfsvoering anders te gaan doen, en op een manier die kortetermijnwinsten bevordert, zoals bezuinigen op onderzoek en ontwikkeling, of via overproductie of andere methoden die de winst vandaag verhogen, maar kan de firma morgen schaden, ’ zei Heater.

"Dit is misschien niet direct een zorg voor bedrijfsleiders die, op basis van hun gemiddelde dienstverband, op de lange termijn misschien niet in de buurt zijn om de negatieve gevolgen van hun beslissingen onder ogen te zien, "Hij zei. "Dit is waarom het zo belangrijk is dat raden van bestuur en hun aanwervingscommissies zich bewust zijn van deze machtsdynamiek tussen de CEO en de CFO, en daar rekening mee te houden bij het aannemen van en het toezicht houden op deze rollen."

Moderende invloed in de C-suite

Voor CFO's die zich blootstellen aan ongepaste druk van een CEO, Mayew moedigt hen aan om draagvlak te creëren binnen het bedrijf.

"Wordt verbonden, vrienden maken, en stel vragen op een manier die uw stem binnen het bedrijf breder laat horen, " zei hij. "Dit is tegenwoordig veel gemakkelijker te doen dan 20 jaar geleden, omdat verbeteringen in de communicatietechnologie het verbinden veel gemakkelijker hebben gemaakt. Reacties van collega's kunnen helpen bij het kalibreren van wie bereid is te luisteren en wie bereid is om op te staan ​​tegen onnodige druk in de organisatie."

Bestuursleden die zich zorgen maken over ongepaste beïnvloeding in de relatie tussen CEO en CFO, kunnen beoordelen hoe factoren zoals toezicht door de raad van bestuur en de structuur van het contract van de CEO dit soort gedrag kunnen aanmoedigen of ontmoedigen, zei Mayew.

"Beoordeel welke mechanismen je hebt ingesteld voor een CFO om zorgen te uiten als ze ongemakkelijk zijn, Mayew zei. "Er zijn systeemborden die kunnen worden geïnstalleerd, In zekere zin, zou de druk kunnen verminderen."