Een groep datawetenschappers voerde een diepgaande analyse uit van belangrijke innovaties en zeepbellen op de aandelenmarkt van 1825 tot 2000 en kwamen met nieuwe eigen inzichten toen ze een aantal zeer onderscheidende patronen vonden in het optreden van zeepbellen gedurende 175 jaar.

De studie die wordt gepubliceerd in de augustus-editie van het INFORMS-tijdschrift Marketingwetenschap is getiteld "Twee eeuwen van innovaties en beursbubbels, " en is geschreven door Alina en Sorin Sorescu van Mays Business School aan de Texas A&M University; Will Armstrong van het Rawls College of Business aan de Texas Tech University; en Bart Devoldere van de Vlerick Business School in Den Haag, Nederland.

De auteurs ontdekten bubbels in ongeveer 73 procent van de innovaties die ze bestudeerden, het onthullen van de nauwe relatie tussen innovatie en zeepbellen op de aandelenmarkt. Verder, ze ontdekten dat de grootte van de bubbels verband houdt met het bewustzijnsniveau of de zichtbaarheid van elke innovatie. Met andere woorden, hoe meer bekend de innovatie, hoe waarschijnlijker de aanwezigheid van een zeepbel op de aandelenmarkt in de sector waar de innovatie wordt geïntroduceerd.

Maar bewustzijn en innovatie zijn niet de enige drijvende krachten achter de zeepbellen op de beurs. De hogere mate van "radicaliteit" voor innovaties zal waarschijnlijk de slagkracht van de specifieke innovatie op de markt versterken, ook wel bekend als een 'indirect netwerkeffect'.

Dit stelt bedrijven in staat om meer eigen vermogen aan te trekken tijdens bubbelperiodes in vergelijking met niet-bubbelperiodes, en dat nieuw kapitaal gekoppeld is aan een sneller en sterker toegenomen bewustzijn van de innovatie, zelfs nadat de zeepbel is gebarsten.

Uiteindelijk, de auteurs ontdekten dat de aandelen van innoverende bedrijven van het begin tot het einde van de zeepbel beter presteren dan de markt, wat suggereert dat de innovaties waarde toevoegen aan zowel het bedrijf als de grote economie, ondanks de aanwezigheid van bubbels.

"Hoewel sommige van onze bevindingen een retrospectieve blik bieden op de activiteiten op de aandelenmarkten over 175 jaar, en voorafgaand aan de voortdurende innovaties die we de afgelopen 18 jaar hebben gezien, een besef voor ons was dat de traditionele financiële economie innovatie misschien niet specifiek genoeg heeft bekeken, "zei Sorin Sorescu. "Veel literatuur in de financiële economie over zeepbelactiviteit op de aandelenmarkt heeft de neiging om innovatie te zien als iets dat wordt gegenereerd door een geaggregeerde productiefunctie, ' zei Alina Sorescu.

"Wat het niet doet, is innovatie benaderen als een verzameling producten met verschillende kenmerken. Studies op dit gebied bevatten zelden een formele statistische meting van marktbubbels. In plaats daarvan vertrouwen ze op een analyse achteraf van aandelenkoersschommelingen met weinig poging om die bewegingen te koppelen naar specifieke innovaties.

"Onze studie is de eerste die kijkt naar het optreden van luchtbellen in combinatie met een groot aantal specifieke innovaties die gedurende twee eeuwen zijn geïntroduceerd, en om bellen te meten met behulp van statistische tests. We zijn ook de eersten die aantonen dat bedrijven kunnen profiteren van zeepbellen die worden aangedreven door innovatie. Dit in tegenstelling tot het conventionele denken dat bellen schadelijk zijn die weinig, indien van toepassing, positieve effecten."