Aandeelhouderswaarde en marktaandeel verbeteren wanneer bedrijven fuseren, bevestigt een nieuwe studie van de Universiteit van Waterloo.

Uit het onderzoek bleek ook dat het marktaandeel van het nieuwe bedrijf uiteindelijk groter was dan het marktaandeel van de twee gefuseerde bedrijven samen.

"De stijging van de bedrijfswaarde na de fusie kan voornamelijk worden toegeschreven aan verbeterde efficiëntie in tegenstelling tot marktmacht, " zei Anindya Sen, co-auteur en hoogleraar economie aan de Universiteit van Waterloo. "Bedrijven realiseren synergieën uit fusies die alle belanghebbenden ten goede komen. Consumenten betalen niet per se hogere prijzen, en investeerders winnen door de aandelen van dergelijke bedrijven in hun financiële portefeuilles te houden."

Voor de studie, Sen en hoofdauteur Mahdiyeh Entezarkheir, hoogleraar economie aan het Huron College, westerse universiteit, verzamelde gegevens uit meerdere bronnen voor meer dan 5, 000 beursgenoteerde Amerikaanse productiebedrijven van 1980-2003, inclusief financiële informatie en patenten. De dataset is uniek omdat deze informatie bevatte over bedrijven over een langere periode, ook vóór, tijdens en na de fusie. Dankzij de gegevens konden de onderzoekers gefuseerde entiteiten vergelijken en contrasteren met bedrijven die niet fuseerden en invloeden uit de hele sector uitsluiten.

Eerdere onderzoeken waren vaak gericht op één bedrijf of op een kortere tijdspanne, en leverden vaak gemengde resultaten op over de vraag of fusies bedrijven aanzienlijk productiever en winstgevender maakten.

"We zien vaak bedrijven als Loblaws en Shoppers Drug Mart fuseren in de veronderstelling dat fusies waarde creëren. empirisch bewijs over fusie-effecten in verschillende sectoren was beperkt omdat het zo moeilijk is om de vereiste dataset samen te stellen en te construeren, " zei senator "Ons onderzoek biedt robuust bewijs en duidelijkheid over hoe bedrijven profiteren van fusies in termen van marktwaarde en marktaandeel."

Deze resultaten kunnen ook nuttig zijn voor mededingingsautoriteiten bij hun beoordeling van fusies, schreven de onderzoekers.

De studie, "Marktwaarde, marktaandeel, en fusies:bewijs van een panel van Amerikaanse bedrijven", verscheen in Management- en besluiteconomie .