De aanvaarding door Twitter van Elon Musk's overnamebod van ongeveer $ 44 miljard brengt de miljardair Tesla-CEO een stap dichter bij het bezit van het sociale-mediaplatform.

De deal wordt naar verwachting ergens dit jaar afgerond. Maar daarvoor moeten aandeelhouders, evenals regelgevers in de VS en in landen waar Twitter zaken doet, nog wegen voordat de deal rond is.

AANBIEDING GEACCEPTEERD, WAT NU?

Het proces is goed begonnen voor Musk, aangezien de raad van bestuur van Twitter unaniem zijn bod heeft goedgekeurd en aandeelhouders aanbeveelt hetzelfde te doen.

Bij de aankondiging van de deal maandag merkte Twitter op dat het bod, dat een premie van 38% vertegenwoordigt ten opzichte van de slotkoers van het bedrijf op 1 april, een "aanzienlijke contante premie" is en "de beste weg vooruit zou zijn voor de aandeelhouders van Twitter."

Toen het bestuur van Twitter slechts 10 dagen geleden een anti-overnamebepaling aannam die bekend staat als een "gifpil", werd de stap algemeen gezien als een veelbetekenend teken dat de bestuurders zich opmaakten om het openingsbod van Musk af te wijzen of misschien een andere minnaar te zoeken die bereid was meer te betalen .

Maar het slagveld veranderde dramatisch eind vorige week toen Musk onthulde dat hij $ 46,5 miljard had opgesteld - inclusief $ 21 miljard van zijn persoonlijk fortuin - om de aankoop te betalen. Musk zei dat andere investeerders zouden kunnen bijdragen aan de financiering.

De vastgezette financiering onderstreepte niet alleen de ernst van Musks streven, maar leek ook de deur te openen voor andere grote Twitter-aandeelhouders die meer wilden weten over zijn plannen voor het bedrijf in San Francisco.

De details van die gesprekken zijn niet bekend, maar Musk zou kunnen wijzen op een geschiedenis van meer dan 20 jaar en het runnen van verschillende bedrijven, met name als de oude CEO van Tesla. De fabrikant van elektrische auto's wordt momenteel geschat op $ 1 biljoen, ongeveer 25 keer meer dan Twitter.

"Ik denk dat er niets beters is voor Twitter dan dat Elon Musk het koopt en idealiter het bord vervangt, en ook verdubbelt in investeringen in producten en nieuwe inkomstengenererende bronnen", zegt John Meyer, een technologie-ondernemer en investeerder. "Musk heeft het trackrecord dat hij het onmogelijke kan doen."

Het zou gemakkelijk in te zien zijn waarom andere Twitter-aandeelhouders een shake-up zouden verwelkomen, evenals een mogelijkheid om hun investering te verzilveren. Voordat Musk eerder deze maand zijn belang van 9% in Twitter bekendmaakte, handelden de aandelen onder de $40 – niet zozeer de prijs van $26 toen Twitter in november 2013 naar de beurs ging. Sindsdien is de technologiegedreven Nasdaq meer dan verdrievoudigd, zelfs na een recente recessie. Twitter was een achterstand omdat het bedrijf moeite heeft gehad om consistent winst te boeken en tegelijkertijd een matige omzetgroei te genereren in vergelijking met de twee dominante krachten in digitale advertenties, Google en Facebook.

Ondertussen is Tesla's aandeel nu bijna 300 keer meer waard dan toen het in 2010 naar de beurs ging. En na meer dan een decennium te hebben geworsteld om geld te verdienen, is de automaker nu extreem winstgevend met een netto-inkomen van $ 3,3 miljard gedurende de eerste drie maanden van dit jaar. jaar alleen.

WAT GEBEURT ER DE VOLGENDE?

Zoals gebruikelijk zodra een bedrijf akkoord gaat met overname, mag de koper de boeken van dichterbij bekijken om er zeker van te zijn dat er geen rode vlaggen zijn die niet naar voren zijn gekomen via de openbare deponeringen van het bedrijf.

Deze stap in het proces zal waarschijnlijk geen obstakels voor de deal opleveren, zegt Angelo Zino, technisch analist bij CFRA.

"Hij neemt dit bedrijf over, niet vanuit financieel oogpunt", zei Zino. "Hij gaat ermee doen wat hij wil en hij zal waarschijnlijk proberen belangrijke veranderingen aan te brengen in het bedrijfsmodel van het bedrijf."

WAT ZEGGEN REGULATOREN?

Vorig jaar genereerde Twitter $ 5 miljard aan inkomsten, waarvan $ 2,8 miljard uit de VS en de rest in het buitenland, zei Zino. De Federal Trade Commission in de VS, of de Europese Commissie in de EU, behoren tot de regelgevende instanties die de voorgestelde Twitter-buy-out kunnen beoordelen.

De belangrijkste kwesties waar de bureaus zich over het algemeen op richten, zijn hoe de verkoop van een bedrijf de concurrentie in een branche kan beïnvloeden, of dat het antitrustwetten schendt.

Deze beoordelingen kunnen maanden of langer duren, maar vormen over het algemeen meer een potentiële hindernis wanneer twee bedrijven in dezelfde branche fuseren, of in het geval van een enkele koper, ongeacht of het eigendom al een groot belang heeft in bedrijven binnen dezelfde branche.

Noch Tesla, noch Musk's andere bedrijf, Space Exploration Technologies of SpaceX, zijn sociale-mediaplatforms, dus antitrustproblemen zullen naar verwachting niet ontstaan ​​wanneer regelgevers de deal beoordelen, aldus analisten.

"We verwachten geen grote hindernissen op het gebied van regelgeving om de deal rond te krijgen, aangezien deze soap nu eindigt met Musk die Twitter bezit", schreef Wedbush-analist Daniel Ives maandag in een onderzoeksnota.

WANNEER KUNNEN AANDEELHOUDERS STEMMEN?

De deal wordt naar verwachting in 2022 afgerond, onder voorbehoud van goedkeuring van Twitter-aandeelhouders. Twitter heeft de timing van een aandeelhoudersstemming niet aangekondigd, hoewel de jaarlijkse vergadering van het bedrijf is gepland voor 25 mei, wat een handig moment zou kunnen zijn om aandeelhouders te peilen.

Een bedrijf kan er op elk moment voor kiezen om een ​​aandeelhoudersstem uit te brengen, zelfs voordat de toezichthouders klaar zijn met het beoordelen van een voorgestelde overname.

HOE ZIT HET MET TWITTER LEIDERSCHAP?

In dit vroege stadium is het onduidelijk wat er met het huidige bestuur of managementteam van Twitter zal gebeuren als de deal wordt afgerond, maar Musk heeft overduidelijk gemaakt dat hij van mening is dat het bedrijf slecht geleid wordt. Die beoordeling is een sterke aanwijzing dat Musk's make-over ook een zuivering van de toprangen van Twitter zal omvatten.