Zullen ze of niet? Bovenop de enorme economische schade, de pandemie van het coronavirus roept nu twijfel op over de aanstaande fusie van PSA Group en Fiat Chrysler (FCA), financiële bronnen vertelden AFP.

Het vastbinden, eind oktober aangekondigd en uiterlijk begin 2021 afgerond, zou de op drie na grootste autofabrikant ter wereld creëren, merken als Peugeot onder één dak brengen, Citroën, Jeep, Alfa Romeo en Maserati.

De voorbereidingen gaan door, met juridische teams die hard werken om groen licht te krijgen van de mededingingsautoriteiten, volgens de bronnen die om anonimiteit vroegen terwijl ze dit gevoelige onderwerp bespraken.

In de tussentijd, auditors en financiële adviseurs werken aan het papierwerk dat vereist is door de Amerikaanse Securities and Exchange Commission-toezichthouder op de aandelenmarkt.

Maar de COVID-19-pandemie heeft ertoe geleid dat de wereldmarkten zijn ingestort terwijl het de economie in een recessie stort, het sluiten van autofabrieken in Europa en de Verenigde Staten. Dat heeft de financiële voorwaarden van de fusie in twijfel getrokken, volgens de bronnen die aan de transactie werken.

"De twee groepen hebben deze fusie nodig gezien de zware investeringen die gedaan moeten worden in elektrische auto's. maar ze moeten erkennen dat gezien de economische situatie, om de fusie te laten plaatsvinden, moeten de oorspronkelijke financiële voorwaarden worden herzien, ', zegt een van de bronnen.

Karl Brauer, en expert bij Kelley Blue Book, Akkoord, gezegde:"Aannames over de waardering van de bedrijven, omzetprognoses, verkoop voor 2020 en daarna voor beide bedrijven, al die wiskundige veronderstellingen die tijdens de gesprekken zijn gemaakt, moeten nu in wezen opnieuw worden geëvalueerd."

PSA en FCA "hebben niet langer het vertrouwen dat ze zelfs een maand geleden hadden in termen van verkoopinkomsten, marktaandelen, productmix en productplanning, " hij zei.

Waarde verloren

De twee groepen planden een fusie van gelijken, wat inhoudt dat ze voor 2019 een dividend van 1,1 miljard euro betalen aan hun respectievelijke aandeelhouders.

FCA zal naar verwachting ook een buitengewoon dividend van 5,5 miljard euro uitkeren, terwijl PSA zijn belang van 46 procent in de Franse apparatuurfabrikant Faurecia aan zijn aandeelhouders moet uitkeren.

Maar de marktkapitalisatie van Faurecia is met minstens een derde gekrompen sinds de fusie werd aangekondigd, wat betekent dat de waarde van het belang van PSA maandag bijna 1 miljard euro verloor.

"We zullen de balans tussen aandeelhouders moeten herschikken als we nog willen praten over een fusie van gelijken. ', zegt een van de financiële bronnen.

En een branche-expert, die vroeg om niet genoemd te worden, zei, "Ik heb altijd gevonden dat pariteit erg in het voordeel van Fiat is."

Met de daling van de Faurecia-waarde, "Het is zelfs nog meer."

Dividend op het spel

Ook het beloofde dividend van 1,1 miljard euro staat nu ter discussie, de bronnen zeiden, aangezien de bedrijven hun geld moeten sparen om het hoofd te bieden aan de komende ineenstorting van de autoverkopen, zowel in Europa, waar PSA het grootste deel van zijn inkomen verdient, en in de VS, waar FCA zeer grote marges genereert.

Regeringen dringen er bij bedrijven op aan voorzichtig te zijn.

De Franse minister van Economie Bruno Le Maire waarschuwde dinsdag "alle bedrijven, vooral de grootste uiterste terughoudendheid te betrachten bij de uitkering van dividenden."

"Het is een tijd waarin al het geld moet worden gebruikt om bedrijven te runnen, " hij zei, vooral als bedrijven overheidshulp zoeken.

Met het argument dat 14 miljoen Europese banen worden bedreigd, de European Automobile Manufacturer's Association (ACEA) vroeg vorige week om financiële steun voor de industrie, die wordt geconfronteerd met de "ergste crisis" ooit meegemaakt.

"Als PSA of FCA een beroep doen op de staat, hoe kunnen ze het rechtvaardigen om miljarden aan belastingbetalers te vragen en tegelijkertijd miljarden uit te keren aan hun aandeelhouders?", aldus Gregori Volokhine van Meeschaert Financial Services.

Maar PSA stond erop dat de deal toch door zou gaan.

"De fusie is meer dan ooit zinvol in de huidige dagelijkse context. Onze teams blijven werken met dezelfde toewijding, ' schreef PSA in een reactie per e-mail aan AFP.

"In de context van een dergelijke gezondheidscrisis, wij het ongepast vinden om te speculeren over eventuele wijzigingen in de overeenkomst, " vervolgde de autofabrikant. "Onze focus is om onze medewerkers en ons bedrijf te beschermen."

het Franse ministerie van Economische Zaken, die een indirecte aandeelhouder is van PSA via het 12,2%-belang van het BPIFrance soevereine vermogensfonds in het bedrijf, reageerde niet op het verzoek van AFP om commentaar.

Een PSA-woordvoerder zei eenvoudigweg dat het fusieschema "onveranderd bleef, " terwijl FCA ook niet reageerde op een verzoek om commentaar.

Jean-Marie Messier, wiens firma Messier Maris &Associes PSA adviseerde bij de transactie, en Michael Zaoui, raad aan de familie Peugeot via Zaoui &Co., weigerde ook commentaar te geven.

© 2020 AFP