Nieuw-Zeelanders hebben, net als veel van hun tegenhangers in ontwikkelde landen, de afgelopen decennia aanzienlijke schulden opgebouwd. Er zijn echter verschillende meningen over de vraag of dit een probleem vormt.

Voor sommigen duidt schulden op een precaire situatie - vaak omschreven als 'onder water' - waarin iemand niet in staat is zijn uitgaven af ​​te stemmen op zijn inkomen. Voor anderen is het een investering:een tijdelijke lening om in de toekomst meer te kunnen verdienen.

Om dit te onderzoeken, hebben we gegevens gebruikt uit de vermogensmodule die is gekoppeld aan de Household Economic Survey in 2014-15 en 2017-18. Dit geeft informatie over individuen in "negatief nettovermogen", dat wil zeggen degenen wiens verplichtingen (schulden) hun activa (vermogen) overtreffen.

Wat wel duidelijk is, is dat het aantal Nieuw-Zeelanders met een negatief nettovermogen zowel groot als groeiend is. In 2014-15 waren er 314.000 Nieuw-Zeelanders met schulden op een volwassen (15+) bevolking van 3,55 miljoen, of 8,8%.

Slechts drie jaar later was dat aantal gestegen tot 363.000 van de 3,81 miljoen, of 9,5%, ondanks het uitblijven van een grote economische schok - in de trant van de wereldwijde financiële crisis - in die tijd.

Nation of Debt:de grote uitbarsting van leningen in Nieuw-Zeeland https://t.co/w57HEVeucW

— NZ Herald Business (@nzheraldbiz) 20 augustus 2021

Waar de schuld zit

Om vast te stellen of dit een serieus beleidsprobleem vormde, moesten we echter nader kijken naar de kenmerken van deze personen.

De meesten van hen hebben een laag inkomen:32% meldt een inkomen van minder dan NZ$ 13.240 en 68% van minder dan $ 36.596 (het mediane individuele inkomen op dat moment). Slechts 4% behoort tot de hoogste tiende van de inkomens. Het is duidelijk dat de meeste van degenen met een negatief nettovermogen geen overdadige high-rollers zijn.

Dit kan alarmbellen doen rinkelen:een laag inkomen duidt op een onvermogen om schulden terug te betalen. Maar dat hangt af van een aantal andere kenmerken, waaronder leeftijd en de aard van de aansprakelijkheid.

Degenen met een negatief nettovermogen zijn onevenredig jong:58% is jonger dan 29 jaar en nog eens 25% is tussen de 30 en 44 jaar oud. Slechts ongeveer 3% is ouder dan 65 jaar.

Bijna tweederde van de schulden betreft hypotheken, zowel voor koopwoningen als voor vastgoedbeleggingen (respectievelijk 51,3% en 13,7%). Dit wordt gevolgd door studieleningen (21,9%), "overige" schulden (11,7%), creditcards (1%) en huurkoop (0,4%).

Worden schulden gedekt door activa?

Door de bovenstaande twee vormen van analyse te combineren, ontdekten we dat voor mensen met een negatief nettovermogen van 15 tot 24 jaar bijna driekwart van hun schulden (73,4%) uit studieleningen bestaat, terwijl voor mensen van 55 tot 64 jaar 80,6% in hypotheken op hun eigen huis.

Dit suggereert dat de schuldenproblematiek misschien niet zo groot is als ze lijken. De belangrijkste vormen van schulden - hypotheken en studieleningen - worden beide ondersteund, althans in theorie, door activa:huisvesting, in het geval van hypotheken, en 'menselijk kapitaal' (verhandelbare vaardigheden en onderwijs) in het geval van studieleningen.

Dit geeft aan dat veel van degenen met een negatief nettovermogen in staat zijn om hun schulden terug te betalen of op zijn minst een bepaald vermogen aan het opbouwen zijn.

Maar er zijn nog steeds verschillende redenen om bezorgd te zijn. Ten eerste zijn de bovengenoemde activa mogelijk niet helemaal solide. Hoewel de huizenprijzen over het algemeen stijgen, en recentelijk sterk zijn gestegen, is het ook bekend dat ze dalen (in Nieuw-Zeeland en elders). En als we de voorspellingen van de banken mogen geloven, gaat de langverwachte correctie op de huizenmarkt misschien eindelijk plaatsvinden.

Menselijk kapitaal is ook enigszins fictief:hoewel afgestudeerden gemiddeld twee derde meer verdienen dan degenen zonder tertiaire kwalificatie, leiden niet alle graden tot hoge inkomens, vooral op een arbeidsmarkt die wordt gekenmerkt door veel onzeker, onzeker en tijdelijk werk.

Veel jonge mensen zullen worden opgezadeld met zowel grote schulden voor studieleningen als aanzienlijke hypotheken (ervan uitgaande dat eigenwoningbezit überhaupt haalbaar is).

'Kinderen kunnen niet leven van beloften':uit nieuw onderzoek blijkt dat de overheid geen enkele belangrijke welzijnsmaatregelen volledig heeft geïmplementeerd https://t .co/0YjAjHPu71

— Newshub Politics (@NewshubPolitics) 7 december 2021

Schulden en armoede

Het is ook niet moeilijk voor te stellen dat negatief nettovermogen een probleem wordt voor, laten we zeggen, een kantoormedewerker in het middensegment die plotseling zijn baan verliest op hetzelfde moment dat zijn huis - waarvoor ze veel hebben geleend om te kopen - sterk in waarde daalt.

Een van de grootste zorgen over schulden is immers dat ze vaak een kwetsbaarheid vertegenwoordigen, met andere woorden, een waarschijnlijk gebrek aan veerkracht bij grote economische schokken.

Ten tweede, zelfs als de vormen van schulden die in het algemeen als problematisch worden beschouwd, zoals die op creditcards en via huurkoop, relatief marginaal zijn, hebben ze ook de meeste kans op schulden die in de moeilijkste financiële situaties verkeren.

Liefdadigheidsinstellingen en ngo's hebben herhaaldelijk gewaarschuwd voor de problemen waarmee gezinnen worden geconfronteerd die gedwongen zijn zich te wenden tot geldschieters en financieringsmaatschappijen die hoge rentetarieven hanteren. Onderzoek heeft ook aangetoond dat schulden een van de belangrijkste factoren zijn die gezinnen in armoede houden.

Ten derde is de last van het negatieve nettovermogen niet gelijk verdeeld. Van de 363.000 personen in die situatie zijn 195.000 vrouwen, tegen 168.000 mannen. Slechts 8,1% van de mensen van Europese afkomst heeft schulden, vergeleken met 11,5% van de Aziatische Nieuw-Zeelanders, 13,3% van de Māori en 14,5% van Pasifika.

De welvaartskloof

Deze ongelijkheden overlappen elkaar vervolgens, zodat het aandeel Pākehā-mannen met een negatief nettovermogen (7,5%) minder dan de helft is van dat van Pasifika-vrouwen (17,5%). Dit weerspiegelt - en verergert - andere economische ongelijkheden, zoals etnische verschillen en loonverschillen tussen mannen en vrouwen.

Negatief nettovermogen moet ook worden afgezet tegen zijn tegenhanger, grote vermogensconcentraties aan de bovenkant van het spectrum. Zoals besproken in mijn recente boek, bezit de rijkste 1% van de individuen 25% van alle activa, zodra leden van de "Rich List" zijn opgenomen.

Dergelijke grote overschotten en tekorten dragen bij aan financiële instabiliteit. Een van de dynamieken die de GFC veroorzaakte, waren bijvoorbeeld de aanzienlijke overschotten van rijke Amerikanen die werden uitgeleend aan gezinnen met een laag inkomen wier lonen al tientallen jaren werden onderdrukt.

Negatieve netto-rijkdom maakt dus deel uit van het veel grotere verhaal van economische ongelijkheid - een verhaal dat nu centraal staat in politieke debatten, zowel in Nieuw-Zeeland als elders.