Financiële markten kunnen ons veel vertellen over het economisch herstel dat voor ons ligt, op basis van hun reisrichting en hoe zelfverzekerd beleggers over de toekomst denken. Dit is belangrijk nu we uit de COVID-19-pandemie komen. Er is veel discussie over de vraag of het economisch herstel een V-vorm zal zijn, wijzend op een kortstondige economische neergang met een snelle terugkeer naar eerdere productieniveaus. Of als het herstel langer duurt, volgens een U-vorm. Of het zou meer een L-vorm kunnen zijn, zonder herstel op korte termijn en uiteindelijk vele jaren of zelfs decennia.

De goudprijs heeft een recordhoogte bereikt. Dit geeft aan hoe bezorgd beleggers zijn over het economisch herstel. Maar de tekenen zijn niet allemaal slecht. Een blik op vijf belangrijke indicatoren onthult een mix van alle drie de herstelvormen en laat zien dat financiële markten onzeker zijn over het komende economische herstel.

1. Goud

Goud als waardeopslag wordt gezien als een veilig bezit. Omdat goud geen inkomsten genereert in de vorm van dividenden of rentebetalingen, wordt het in goede tijden gemeden (wanneer aandelen in het voordeel zijn). Maar de intrinsieke waarde komt naar voren in tijden van economische moeilijkheden wanneer de goudprijs stijgt.

De prijs van goud is gestegen tot boven het niveau dat werd gevonden in de jaren na de wereldwijde financiële crisis van 2007-08, die een aantal vragen deed rijzen over de levensvatbaarheid van de staatsschuld. Dat goud dit niveau weer heeft bereikt, suggereert dat beleggers op hun hoede blijven.

2. Aandelenmarkten

Aandelenkoersen fluctueren aanzienlijk en worden doorgaans beschouwd als een van de meest risicovolle beleggingen. Als een bedrijf failliet gaat, kunnen beleggers al hun geld verliezen.

De S&P500, een van de belangrijkste aandelenindexen in de VS, ligt onder het niveau waarop het dit jaar begon, maar ligt boven het niveau van vorig jaar rond deze tijd. Het is V-vormig, hoewel de opwaartse slag een beetje wankel is en aanhoudende onzekerheid momenteel een volledig herstel verhindert.

Het uitzicht vanaf enkele andere markten, echter, is minder optimistisch. Bijvoorbeeld, de belangrijkste index van het VK, de FTSE100, is nog een eindje verwijderd van het herstellen van zijn pre-COVID-positie en heeft een licht oplopende L-vorm.

3. Koper

Koper is het meest gebruikte industriële metaal. Als er goederen worden gemaakt, en economieën groeien, dan is er vraag naar koper en zal de koperprijs stijgen. De koperprijzen daalden aan het begin van het jaar, toen China in lockdown was. Er was een verdere inzinking toen het coronavirus Europa en de VS in maart trof.

China is 's werelds grootste importeur van koper en is verantwoordelijk voor bijna 50% van de wereldwijde koperimport. De koperprijs wordt dus grotendeels gedreven door de vraag uit China en de prijsstijging vanaf het laagste punt rond 19 maart is consistent met de versoepeling van de sluitingsperiode in China. Dus het koperherstel vertoont tekenen van een langwerpige V-vorm, misschien uitstrekkend tot een U.

4. Baltische droge index

Als er goederen worden gemaakt, ze moeten dan naar hun eindbestemming worden verscheept. De Baltic Dry Index is een samengestelde index van de kosten van het verschepen van belangrijke grondstoffen. Als goederen over de hele wereld worden verscheept van de fabrikant naar de consument, zal de index stijgen.

Deze index ligt nu niet alleen boven het aanvankelijke Amerikaanse/Europese lockdown-niveau, maar is ook teruggekeerd naar het niveau van vóór de sluiting van China. Dit duidt op een stijging van de industriële productie en hoop op export. De dip aan het einde van de grafiek geeft wel een waarschuwing aan dat de onzekerheid blijft bestaan, echter.

5. Staatsobligaties

als goud, een ander actief dat tijdens crises als veiliger wordt beschouwd, zijn staatsobligaties, aangezien overheden (over het algemeen) niet failliet gaan en hun schulden niet terugbetalen. Wanneer beleggers nerveus zijn over toekomstige economische vooruitzichten, ze kopen staatsobligaties, dit maakt deze obligaties vervolgens duurder en verlaagt het rendement dat ze betalen (staatsobligaties betalen een vaste contante rentebetaling).

Het rendement op obligaties wordt ook beïnvloed door het monetaire beleid van de centrale bank, met lagere rentetarieven in een zwakker economisch klimaat om mensen aan te moedigen om te besteden. Dus, we kunnen de opbrengsten van obligaties met verschillende lengtes vergelijken (bekend als de term structuur), waar een hoger rendement op een positievere vooruitzichten wijst.

We kunnen een iets langer tijdsperspectief nemen en uit de bovenstaande grafiek zien, aan de ene kant, de opleving in de term structuur duidt op een herstel. Maar, anderzijds, de stijging lijkt tot stilstand te zijn gekomen, wat wijst op onzekerheid in de toekomst.

Algemeen, het bewijs suggereert dat beleggers onzeker zijn. Dat ze voorraden kopen en de goederen die bij de productie worden gebruikt, is een teken van hoop dat de wereldeconomie snel zal herstellen. Maar goudprijzen geven ook een dosis realisme.

Dit artikel is opnieuw gepubliceerd vanuit The Conversation onder een Creative Commons-licentie. Lees het originele artikel.