Resultaten van een nieuwe economische tracker die kijkt naar realtime statistieken over consumentenbestedingen, banen, en bedrijfsinkomsten suggereren dat de traditionele herstelstrategieën van de overheid om de door de pandemie veroorzaakte neergang te keren, geen grote impact hebben, omdat ze er niet in slagen de wortel van het probleem aan te pakken:de angst van de consument voor het virus zelf.

De bevindingen, samengevat in een rapport dat woensdag is gepubliceerd door de Opportunity Insights-groep van Harvard, suggereren dat de enige manier om de economie volledig nieuw leven in te blazen, is om het virus zelf aan te pakken door middel van therapie of een vaccin. En in de tussentijd, behoudens een andere medische vooruitgang of verschuiving in de economie, een effectievere aanpak zou zijn om te focussen op het versterken van de bedrijven, individuen, en de meest getroffen gebieden, in plaats van brede oplossingen zoals directe stimuleringsbetalingen aan alle Amerikanen.

"De vraag is:ga je dit benaderen zoals we de economie gaan stimuleren en proberen het weer op de rails te krijgen met economisch beleid? Of gaan we dit zien als wat economen sociale verzekeringen zouden noemen?" zei Raj Chetty, directeur van Opportunity Insights, een instituut van sociale wetenschappers en beleidsanalisten die big data gebruiken voor beleidsoplossingen.

"Dat zijn twee fundamenteel verschillende opvattingen. Eén visie is dat we de economie opnieuw gaan opstarten en via economisch beleid terugbrengen naar waar het was. Mijn instinct is:dat is gewoon niet mogelijk, omdat je mensen niet kunt laten uitgeven en uitgaan en doen wat ze voorheen deden als ze zich in wezen alleen maar zorgen maken over hun gezondheid. … Ik denk dat je het perspectief kunt nemen van:We moeten mensen helpen die hun gezin moeten voeden, huur moeten kunnen betalen, hun energierekeningen moeten kunnen betalen, enzovoorts. Dat doen we door middel van een WW-uitkering, via het voedselbonnenprogramma, via zaken als Medicaid die in deze tijden zorgverzekeringen biedt."

De Opportunity Insights Economic Tracker gebruikt gegevens van creditcardverwerkers, payroll bedrijven, en financiële dienstverleners. Het is een interactieve tool die in mei werd gelanceerd om beleidsmakers te helpen de effecten van de neergang in realtime te beoordelen en de beleidseffecten in verschillende geografische regio's van de VS op een gedetailleerd niveau te evalueren. De tool is open voor en gratis voor openbaar gebruik.

In het rapport, het Opportunity Insights-team, waaronder mededirecteuren Nathaniel Hendren, een Harvard hoogleraar economie, en John Friedman, een universitair hoofddocent economie en internationale en public affairs aan de Brown University, samen met Michael Stepner, een econoom die zijn Ph.D. vorig jaar aan het MIT – benadrukt de effecten die het nieuwe coronavirus heeft gehad op de consumentenbestedingen en werkgelegenheidscijfers, en evalueert het beleid dat bedoeld is om ze tijdens de ineenstorting te stabiliseren.

Statistieken van de Amerikaanse overheid tonen aan dat bijna alle daling van het BBP van het land het gevolg was van een scherpe daling van de consumentenbestedingen, die goed is voor meer dan twee derde van de economie. Dus begon de groep met het bestuderen van deze daling en het analyseren van de effecten van die reducties op bedrijven en werknemers.

Ze ontdekten dat huishoudens met een hoog inkomen verantwoordelijk waren voor het grootste deel van de daling van de consumentenbestedingen en dat kleine bedrijven in hogere inkomensgebieden grotere inkomstendalingen en meer verliezen van laagbetaalde werknemers hadden geleden dan hun tegenhangers in minder welvarende postcodes. In feite, tweederde van de totale daling van de creditcarduitgaven tussen januari en eind mei kwam van huishoudens in de top 25 procent van de inkomensverdeling, terwijl huishoudens in de onderste 25 procent op hetzelfde niveau besteedden als vóór de crisis.

Deze daling van de bestedingen van de rijken verschilt drastisch van eerdere recessies, toen er geen gezondheidsrisico was zoals het coronavirus, wat suggereert dat de verandering grotendeels werd veroorzaakt door gezondheidsproblemen in plaats van enige financiële reden. De tracker ontdekte dat dalingen in de uitgaven het meest uitgesproken waren in bedrijven die persoonlijke interactie nodig hebben, zoals restaurants, vervoer, en salons. Veel huishoudens met een hoog inkomen hebben hun uitgaven voor diensten die geen interactie vereisen niet verlaagd, zoals landschapsarchitectuur.

De uitval was duidelijk. Kleine bedrijven in de meest welvarende postcodes verloren meer dan 70 procent van hun omzet, vergeleken met 30 procent in de lagere inkomensgebieden van januari tot april. Aangezien die bedrijven inkomsten verloren, ze ontsloegen werknemers tegen hogere tarieven. Volgens de spoorzoeker in gebieden met hoge huren werd meer dan 70 procent van de werknemers bij kleine bedrijven ontslagen in de twee weken nadat de pandemie begon. In diezelfde periode, minder dan 30 procent van de werknemers in de postcodes met de laagste huren verloor hun baan. In San Francisco, bijvoorbeeld, het banenverlies voor arbeiders met een laag inkomen was hoger in welvarende buurten zoals Nob Hill dan in plaatsen met een lager inkomen zoals Bayview.

Chetty benadrukte dat het de werknemers met een laag inkomen zijn die de dupe zijn van de huidige economische schok en dat het de onderling verbonden economie illustreert. "De rijken bezuinigen; de armen dragen uiteindelijk de gevolgen, " hij zei.

De onderzoekers trainden vervolgens hun ogen op de effecten van door de staat opgelegde openingen en het beleid dat de federale overheid voerde om de economische gevolgen te verzachten.

Staten die zijn begonnen met heropenen, zelfs de vroegste om dat te doen, slechts bescheiden winst hebben geboekt, en stimuleringsbetalingen aan particulieren en leningen aan kleine bedrijven hebben niet geleid tot een stijging van de inkomsten of werkgelegenheid voor de meest getroffen bedrijven. In plaats daarvan, het grootste deel van de stijging van de consumentenbestedingen door stimuleringsbetalingen ging naar goederen van bezorgdiensten, zoals Amazon, die geen menselijk contact vereisen.

De groep vond ook weinig verschil in de economische verbetering van staten die al op 20 april openden in vergelijking met landen die tot eind mei gesloten bleven. Bijvoorbeeld, uitgaven in Minnesota en Wisconsin waren van februari tot mei ongeveer hetzelfde, hoewel Minnesota op 27 april begon met het openen van niet-essentiële bedrijven en Wisconsin uitstelde tot 13 mei. Hetzelfde geldt voor hun werkgelegenheidscijfers.

Kijkend naar de CARES-wet van $ 300 miljard, de gegevens laten zien dat er een piek was in de consumentenbestedingen na 15 april, toen de deposito's van het stimuleringspakket voor het eerst op de bankrekeningen van Amerikanen terechtkwamen. De stijging was het grootst bij huishoudens met een laag inkomen in het algemeen, maar de sprong vertaalde zich op veel gebieden niet in een stijging van de werkgelegenheid, omdat de extra uitgaven grotendeels naar de nationale bezorgdiensten gingen, niet de belegerde persoonlijke bedrijven die het het meest nodig hadden. Als resultaat, de werkgelegenheid van werknemers met een laag inkomen bleef eind april 41,9 procent lager, ondanks dat de totale uitgaven op 12 mei slechts 15 procent lager waren dan het niveau van vóór de pandemie. De omzet van kleine bedrijven is met 18 procent gedaald, volgens de tracker.

De onderzoekers keken ook naar het Paycheck Protection Program en ontdekten dat de leningen aan kleine bedrijven weinig invloed hadden op de arbeidsparticipatie. In feite, werkgelegenheidspatronen waren bijna identiek bij bedrijven boven en onder de grens van 500 werknemers. De onderzoekers zeggen dat de recente toename van het aantal banen het resultaat lijkt te zijn van een toename van de consumentenbestedingen, deels door het stimuleringspakket en door afnemende gezondheidsproblemen.

In het rapport, de onderzoekers suggereren ook dat naarmate de tijd verstrijkt de neergang minder wordt veroorzaakt door gezondheidsproblemen. Als dat gebeurt, instrumenten zoals stimuleringsbetalingen zouden meer impact kunnen hebben in gebieden met verminderde uitgaven.

"Dit is de waarde van het hebben van de tracker en het bredere thema van wat we hier doen, "Zei Chetty. "Het grote plaatje hier is dat het traditioneel erg moeilijk is om het type analyse te doen [dat we zojuist hebben samengesteld] omdat we niet eerder over de gegevens hadden om de economie op zo'n manier te kunnen volgen. Wat we proberen te doen met de Opportunity Insights Economic Tracker is tools bieden om deze vragen in wezen in realtime te beantwoorden, zodat [we] kunnen zien wanneer deze schok een traditionele economische schok wordt. En niet alleen die vraag op macroniveau beantwoorden [maar] per gebied … Waar moeten we proberen onze aandacht op te richten? Welke subgroepen van mensen? En dus is het idee dat door deze gegevensbronnen uit de particuliere sector samen te brengen, die vragen kunnen we nu veel preciezer beantwoorden."