Cryptocurrencies zijn behandeld als een financieel terra incognita - ze hebben een groeiende belangstelling genoten, maar hebben ook zorgen geuit vanwege hun virtualiteit. Het gebruik van statistische methoden die correlatiematrices gebruiken om de honderd meest verhandelde virtuele valuta's te analyseren, toont aan dat de cryptocurrency-markt in de afgelopen twee jaar steeds minder verschilt van de volwassen wereldwijde valutamarkt (Forex) en er onafhankelijk van wordt. Het betekent dat cryptocurrencies als een serieus en volwaardig financieel instrument kunnen worden beschouwd.

Het concept van cryptocurrency heeft zich al enige tijd bij het grote publiek gevestigd. Dit financiële instrument heeft zowel enthousiaste aanhangers als onverzoenlijke tegenstanders. Wat betekent deze term? Simpel gezegd, een cryptocurrency is een digitaal of virtueel betaalmiddel dat alleen in een computersysteem bestaat en daarom geen fysieke equivalenten heeft in de vorm van bankbiljetten of munten. Meer technisch, het is een soort gedecentraliseerd register dat bestaat uit onafhankelijke apparaten, gebaseerd op blockchaintechnologie, het gebruik van cryptografische oplossingen en het opslaan van activa-informatie in contractuele eenheden. Alle transacties die worden uitgevoerd in de wereld van cryptocurrencies zijn anoniem, maar elk van hen is openbaar beschikbaar.

Cryptocurrencies zijn relatief recent ontstaan. De eerste daarvan - Bitcoin - werd in 2008 voorgesteld door een persoon of groep mensen met de bijnaam Satoshi Nakamoto. Deze gebeurtenis viel samen met het begin van de wereldwijde financiële crisis. Volgens de makers de Bitcoin moest een hulpmiddel zijn voor transacties via internet zonder de deelname van een monetaire autoriteit - de centrale bank in het geval van standaardvaluta. De eerste transactie met bitcoins - de aankoop van 2 pizza's voor een tegenwoordig duizelingwekkend bedrag van 10, 000 bitcoins - werd gemaakt in 2010. In hetzelfde jaar, de eerste Bitcoin-wisselmarkt begon met werken. Vanaf dat moment, er is een spectaculaire ontwikkeling geweest van de cryptocurrency-markt tot een niveau dat een piekkapitalisatie van 800 miljard USD bereikt. Momenteel, ongeveer 5200 virtuele valuta, in het bijzonder Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) en Ripple (XRP), worden verhandeld op verschillende wisselmarkten.

De markt voor cryptocurrency is uniek op het gebied van onderzoeksmogelijkheden vanwege de spectaculaire ontwikkeling in een redelijk korte periode en de bijna onbeperkte beschikbaarheid van gegevens. Hierdoor kunnen statistische analyses worden uitgevoerd in verschillende ontwikkelingsstadia en kunnen de evolutie en trends worden gevolgd. Deze onderzoeken worden uitgevoerd door een team van wetenschappers onder leiding van professor Stanislaw Drozdz van het Instituut voor Kernfysica van de Poolse Academie van Wetenschappen in Krakau en de Technische Universiteit van Krakau. De groep besloot het probleem van het bestaan ​​van afhankelijkheden en hun evolutie aan te pakken binnen een mandje van 100 virtuele valuta's die ongeveer 95% van de kapitalisatie van de gehele cryptocurrency-markt vertegenwoordigen, rekening houdend met 1278 dagen van 1 oktober 2015 tot 31 maart 2019.

In hun studie hebben op basis van eerdere analyses, onderzoekers gebruikten correlatiematrixformalisme afgeleid van statistische fysica. In het algemeen, berekeningen met dergelijke matrices maken het mogelijk om te bepalen of een bepaald patroon in de dataset voorkomt. Een voorbeeld van een perfecte tweedimensionale correlatie is een rechte lijn, en het volledige ontbreken ervan wordt gesymboliseerd door willekeurig verspreide punten op het vlak. De determinant van de correlatiematrix is ​​een maat voor collineariteit, d.w.z. de conformiteit van variabelen die het systeem vertegenwoordigen. Hoe dichter bij 1, hoe lager de mate van onderlinge afhankelijkheid van deze variabelen, terwijl hoe dichter bij 0, hoe groter de correlatie. Het onderzoek richtte zich op de verdeling van matrixelementen en afwijkingen van de verdeling van eigenwaarden van de correlatiematrix van de zogenaamde Wishart-modelverdeling voor willekeurige matrices, wat overeenkomt met de situatie van een volledig gebrek aan correlaties.

Het bleek dat de waarde van de hoofdeigenwaarde, die de mate van correlatie aangeeft, hangt sterk af van de keuze van de basisvaluta, zegt de co-auteur van het artikel Marcin Watorek. In het algemeen, de basisvaluta is de belangrijkste met betrekking tot de marktwaarde, hoe kleiner de eigenwaarde (die, echter, hoger moeten zijn dan de waarden die zijn gegenereerd voor een willekeurige achtergrond). Dit is een zeer belangrijk resultaat voor het beoordelen van de rol van een specifieke cryptocurrency op de wereldmarkt van deze financiële instrumenten.

Onderzoekers voerden analyses uit waarin de kenmerken van de wisselkoersschommelingen van cryptocurrencies ten opzichte van elkaar werden vergeleken, aan de USD-wisselkoers en de zogenaamde fictieve valuta, kunstmatig gegenereerd uit een willekeurige verdeling, geïntroduceerd als referentie voor onderzoeksdoeleinden. De resultaten die zijn verkregen voor de cryptocurrency-markt zijn vergelijkbaar met de overeenkomstige metingen van de aandelen- en traditionele valutamarkt, bijvoorbeeld de Forex-markt. Deze overeenkomst geldt zowel voor de variabiliteitsdynamiek van toepasselijke wisselkoersen als voor het feit dat het dominante kenmerk van deze dynamiek gedrag is dat niet te onderscheiden is van chaos. In de beginfase van de geanalyseerde periode het waren de USD en Bitcoin die de rol speelden van de belangrijkste basisvaluta's voor de handel in cryptocurrency. Bij het naderen van vandaag, men kan een geleidelijke onafhankelijkheid van de virtuele valutamarkt van USD waarnemen. Momenteel, alleen Bitcoin is de natuurlijke basisvaluta voor andere cryptocurrencies.

Verder, vanaf medio 2017, de correlatiepatronen van wisselkoersschommelingen van cryptocurrencies uitgedrukt in USD beginnen de modellen die worden gegenereerd in een situatie waarin deze koersen worden weergegeven in een fictieve valuta waarvan de variabiliteit volledig willekeurig is, duidelijker te imiteren, en daarom onafhankelijk van de cryptocurrency-markt. Tegelijkertijd, historisch gezien de eerste en sterkste cryptocurrency - Bitcoin en ook Ethereum, blijkt te zijn, tussen virtuele valuta, de USD- en EUR-equivalenten van de Forexmarkt. Deze resultaten geven aan dat cryptocurrencies een volledig volwassen, integraal, op zichzelf staand en onafhankelijk van de Forex-markt, en dus een alternatief daarvoor. Het lijkt erop dat we net getuige zijn van de voltooiing van de transformatie van papieren naar digitale beschaving.

Ons onderzoek naar interne correlaties op de cryptocurrency-markt geeft aan dat deze markt het volwassenheidsniveau heeft bereikt waardoor deze als gelijkwaardig aan reguliere financiële markten kan worden behandeld, en in het bijzonder de wereldwijde valutamarkt, dat is Forex, legt Stanislaw Drozdz uit. We zijn getuige van de opkomst van een geïntegreerde en onafhankelijke markt waarin cryptocurrencies met elkaar worden uitgewisseld zonder de noodzaak om, bijvoorbeeld, de USD, zoals het geval was in de beginfase van cryptocurrency-handel.

Het werk van het team in Krakau heeft aangetoond dat ondanks bestaande economische connecties, cryptocurrencies zijn niet langer significant gecorreleerd met traditionele financiële instrumenten zoals valuta, aandelenmarkten of grondstoffen. Behalve dat ze een nieuw medium zijn voor bemiddeling in handel - een alternatief voor traditionele valuta's - creëren ze nieuwe mogelijkheden voor het diversifiëren van beleggingsportefeuilles. De beschreven analyses hebben zeker het potentieel om het wantrouwen van beleggers jegens dit visionaire en futuristische financiële instrument te verminderen.