De Amerikaanse economie zal in 2020 voor het 12e achtereenvolgende jaar blijven groeien, maar met slechts ongeveer 2 procent en worstelen om tegen het einde van het jaar op dat niveau te blijven. De economische output van Indiana zal bloedarmer zijn, groeien met een snelheid van ongeveer 1,25 procent, volgens een voorspelling die vandaag is vrijgegeven door de Indiana University Kelley School of Business.

Het afgelopen jaar, politieke disfunctie en internationale handelsfricties hebben toeleveringsketens ontwricht en zowel het consumenten- als het ondernemersvertrouwen aangetast. De werkgelegenheid in de VS is in 2019 gegroeid, maar zal in 2020 afnemen, ruim onder de 150, 000 banen per maand en mogelijk tot ongeveer 100, 000 tegen het einde van het jaar. Een krappe arbeidsmarkt zal voor veel bedrijven een probleem blijven.

"Het totaal aantal vacatures in de economie piekte eind 2018, " zei Bill Witte, emeritus universitair hoofddocent economie aan de IU. "De gemiddelde gewerkte uren zijn het afgelopen jaar gelijk gebleven, en de autoverkopen zijn al bijna twee jaar stabiel. Gezien de afhankelijkheid van de Amerikaanse economie van consumentenbestedingen, dit zijn verontrustende signalen. Maar het zijn vage tekens, en niet genoeg om ons ervan te overtuigen dat het einde van de uitbreiding in zicht is.

"We verwachten dat de groei zwakker zal zijn dan in de afgelopen twee jaar, en deze vooruitzichten zijn waarschijnlijk een best-case uitkomst, " voegde hij eraan toe. "Er is enorme onzekerheid in de huidige situatie."

De Kelley School presenteerde vanmorgen zijn voorspelling aan de gemeenschap en bedrijfsleiders van Indianapolis op IUPUI. Het Business Outlook Tour panel presenteert ook nationale, staats- en lokale economische voorspellingen in zeven andere steden in de staat tot 20 november.

De magere economische groei van Indiana die in 2020 wordt verwacht, kan grotendeels worden toegeschreven aan de buitensporige aanwezigheid van productie en bijzonder krappe arbeidsmarkten, zei Ryan Brouwer, universitair hoofddocent financiën aan de Indiana University-Purdue University Columbus en auteur van de Indiana-prognose van het panel. Productiecontracten sneller in vergelijking met andere sectoren van de economie, en krappe arbeidsmarkten beperken de capaciteit van werkgevers om te groeien, hij zei.

De verwachtingen over bedrijfsinvesteringen zijn achtergebleven, en bedrijven hebben aandelen teruggekocht in plaats van kapitaalinvesteringen te doen. De handelsoorlog met China en de vertragende wereldwijde expansie hebben ook de staatsfabrikanten getroffen.

De wereld staat op het punt de langzaamste economische groei te noteren sinds de financiële crisis van 2009. Volgend jaar wereldwijde groei wordt geraamd op 3,4 procent, met neerwaartse risico's die blijven toenemen. China en de Europese Unie worden elk geconfronteerd met structurele problemen te midden van door de Verenigde Staten opgelegde tarieven. Brexit blijft onopgelost.

Recente gegevens van het Institute for Supply Management toonden aan dat de productieactiviteit is vertraagd tot het laagste niveau sinds het begin van de Grote Recessie. Indiana heeft de afgelopen decennia geprobeerd zijn economie te diversifiëren, maar de productie-output vertegenwoordigt bijna 28 procent van het bruto staatsproduct. Indiana blijft de natie leiden in de productie van werkgelegenheid, met meer dan 17 procent van zijn banen in die sector.

"Gedwongen door een historisch krappe arbeidsmarkt, Indiana zal naar verwachting een trage groei van banen en bruto-output ervaren, samen met de mogelijkheid voor aanhoudende stijgende lonen, Brewer zei. "Met steeds minder beschikbare mensen om in te huren, krapte op de arbeidsmarkten in Indiana zal een rem zijn op de productie- en werkgelegenheidsgroei."

De vooruitzichten voor het grootstedelijke statistische gebied Indianapolis-Carmel-Anderson zijn iets beter, met een verwachte groei tussen 1,5 en 2 procent.

"Indianapolis blijft talent en investeringen aantrekken die het zouden moeten helpen het algemene groeiniveau van de staat te overtreffen, " zei Kyle Anderson, klinisch assistent-hoogleraar bedrijfseconomie. "Echter, bestaat het risico dat zwakte in de bredere economie, en vooral zwakte in de productie, could make this forecast too optimistic."

Other highlights from the forecast:

• The national and state unemployment rates will hold steady. The nation's rate could be below 4 percent by year's end, and the state will stay at or below full employment through 2020.
• Inflation will rise and end 2020 close to the Federal Reserve's 2 percent target.
• The stock market will struggle to get average returns with headwinds from trade, supply chain disruption and policy uncertainty.Earnings continue to exceed expectations, yet lack of definitive trade consensus continues to drive headwinds.
• Interest rates will remain low. The 10-year Treasury rate should stay below 2 percent and mortgages below 4 percent.Speculative grade bond yields have been rising, indicating increased risk of insolvency for marginal firms.
• Entry-level wage growth could cause costs to rise, earnings to fall and growth to stagnate for firms heading into 2020.Energy prices will be relatively stable, with average prices similar to those in 2019.
• Business investment will remain weak, although a little improved from this year. Housing will achieve a meager increase, ending two years of negative growth. Government spending will grow, but much more slowly than the past year, as the impact of the 2018 budget deal ends.

The starting point for the forecast is an econometric model of the United States, developed by IU's Center for Econometric Model Research, which analyzes numerous statistics to develop a national forecast for the coming year. A similar econometric model of Indiana provides a corresponding forecast for the state economy based on the national forecast plus data specific to Indiana. A select panel of Kelley faculty members, led by Indiana Business Research Center co-director Timothy Slaper, then adjusts the forecast to reflect additional insights it has on the economic situation.

A detailed report on the outlook for 2020 will be published in the winter issue of the Indiana Business Review, available online in December. In addition to predictions about the nation, state and Indianapolis, it also will include forecasts for other Indiana cities and key economic sectors.