Een aantal onderzoeken toont aan dat zomertijd de besluitvormingsprocessen van mensen schaadt vanwege de verstoring die het heeft op hun circadiane ritme of biologische klok. Bijvoorbeeld, uit onderzoek blijkt dat mensen meer uitgesproken stemmingswisselingen ervaren kort nadat de zomertijd is afgelopen. Nadat de zomertijd is ingevoerd, zijn er meer auto-ongelukken en hebben meer mensen de neiging om gezondheidscomplicaties te ervaren.

Het blijkt dat de klokwissel ook effect kan hebben op de financiële markten. In mijn onderzoek heb ik ontdekt dat de besluitvorming van beleggers wordt beïnvloed door klokwisselingen.

Kijkend naar de aandelenprestaties van bedrijven die zich richten op fusies in de nasleep van de aankondiging van de fusie, Ik ontdekte dat aandelen in deze bedrijven gemiddeld meer stegen dan normaal en volatieler waren op de eerste handelsdag na klokwisseling. Ten slotte, zelfs professionele beleggers zijn mensen en de zomertijd heeft net zoveel invloed op hun beslissingen als die van iemand anders, ongeacht hun kwalificaties en ervaring.

Zomertijd wordt gebruikt door een aantal landen, waaronder de VS, VK en in heel Europa. Hier worden de klokken aan het begin van de lente een uur vooruit gezet om de hoeveelheid zonlicht in de avonduren te vergroten. Voor de winter worden ze dan weer teruggezet, het verhogen van de hoeveelheid zonlicht in de ochtenden en het eerder ondergaan van de zonsondergang. Het tijdsverschil van één uur lijkt een verrassend groot effect te hebben op het slaappatroon en het gedrag van mensen, als resultaat.

Stemmingswisselingen, risico nemen

Om het effect op de financiële markten te onderzoeken, Ik bestudeerde de aandelenrendementen van meer dan 5, 500 bedrijven die het doelwit waren van fusies tussen 1977 en november 2017 in de VS - 90 van deze fusies werden aangekondigd op een maandag na of in het weekend van een zomertijdwijziging. Ik heb naar fusies gekeken omdat dit meestal onverwachte gebeurtenissen zijn - vandaar dat er over het algemeen een significante reactie van beleggers is op deze aankondigingen. Lekken en geruchten werden gecontroleerd voor, evenals een aantal andere factoren zoals bedrijfsgrootte.

Wanneer een fusie wordt aangekondigd, de ervaringen van het doelbedrijf, gemiddeld, rendement van 10% op de aankondiging. Dit komt omdat een fusie over het algemeen goed nieuws is voor hun aandeelhouders. Maar wanneer een fusie wordt aangekondigd in een weekend of op een maandag na zomertijd, het gemiddelde aandelenrendement steeg met ongeveer 2,50% meer in vergelijking met aankondigingen die op andere dagen plaatsvonden - een statistisch significante winststijging voor de doelbedrijven.

Op basis van de controles, deze verandering kan worden toegeschreven aan de verstoorde slaappatronen van beleggers, waardoor ze op korte termijn overreageren op de informatie die hen ter beschikking staat. Met voldoende bewijs dat beleggers relatief sterkere stemmingswisselingen en meer risicovol gedrag ervaren wanneer hun circadiane ritme wordt verstoord, het lijkt alsof de zomertijd ervoor zorgt dat beleggers de aandelenkoersen van doelbedrijven naar extremere waarden duwen.

Tijd om het te schrappen?

In maart 2019 stemde het Europees Parlement om de zomertijd te schrappen. De motie leek brede steun te krijgen:ze werd aangenomen met 410 stemmen voor en 192 stemmen en 84% van de 4,6 miljoen reacties op de enquête over deze kwestie waren voorstander van de beweging. Maar een vocale minderheid verzet zich tegen de verandering, inclusief de Britse conservatieve regering.

Deze resultaten dragen bij aan dit debat over het nut van zomertijd en of deze al dan niet moet worden geschrapt. Behalve dat het slecht is voor de gezondheid van mensen, het lijkt erop dat de klokwissel ook een ongepast effect heeft op de financiële markten.

Mijn onderzoek laat ook zien hoe zelfs gematigde veranderingen in slaappatronen investeringsbeslissingen kunnen beïnvloeden. Onze individuele slaappatronen kunnen veel meer verschillen dan slechts één uur per dag, wat aanleiding geeft tot bezorgdheid over hoe onze slaap onze besluitvorming kan beïnvloeden.

Natuurlijk, dit is vooral belangrijk voor beleggingsprofessionals. De ontwikkeling van cursussen slaaphygiëne, de beschikbaarheid van flexibele werkuren die passen bij de slaapvoorkeuren van mensen (of je nu een nachtbraker of een vroege vogel bent), en de installatie van hoogwaardige verlichting en slaapcabines in kantoren zijn enkele van de manieren waarop bedrijven stappen kunnen ondernemen om de slaap van hun personeel te verbeteren.

Dit artikel is opnieuw gepubliceerd vanuit The Conversation onder een Creative Commons-licentie. Lees het originele artikel.