Financiële analisten wier achternaam als gunstig wordt beschouwd, lokken sterkere marktreacties uit op hun winstprognoses, nieuw onderzoek van Cass Business School heeft gevonden.

De onderzoekers ontdekten dat na de terroristische aanslagen van 9/11, marktreacties verzwakten voor voorspellingen van analisten met achternamen uit het Midden-Oosten. Ze ontdekten ook dat na het verzet van de Franse en Duitse regeringen tegen de door de VS geleide oorlog in Irak, de Amerikaanse marktreacties verzwakten voor analisten met Franse of Duitse achternamen. Dit effect was sterker bij bedrijven met een lager institutioneel eigendom en bij analisten met niet-Amerikaanse voornamen.

De onderzoekers maten de voorkeur voor achternaam met behulp van de historische immigratiegegevens van de VS om landen van herkomst te identificeren die verband houden met een bepaalde achternaam en de Gallup-enquêtegegevens over de gunst van Amerikanen ten opzichte van het buitenland.

Dr. Jay Jung, assistent-professor boekhouden aan de Cass Business School, genoemde achternaam gunstig was niet geassocieerd met kwaliteit van de voorspelling zoals nauwkeurigheid, vooroordeel, en tijdigheid, maar het suggereerde eerder dat de beleggers bevooroordeelde beoordelingen maakten op basis van hun perceptie van de achternamen van analisten.

"Onze bevinding komt overeen met de voorspelling op basis van gemotiveerde redeneringen dat mensen een natuurlijk verlangen hebben om conclusies te trekken waar ze gemotiveerd voor zijn. Als beleggers een gunstig beeld hebben van een analist vanwege zijn of haar achternaam, ze zijn gemotiveerd om de voorspellingen van de analist als geloofwaardiger of van hogere kwaliteit te beoordelen, omdat het de onaangename inconsistentie tussen hun houding en oordeel vermindert, " zei dr. Jung.

Dr. Jung zei dat de voorkeur voor achternaam een ​​aanvullend effect had op de loopbaanresultaten van analisten, analisten helpen gedijen in hun vak.

"We hebben gevonden dat, afhankelijk van goede prognoseprestaties, het hebben van een gunstige achternaam maakte het waarschijnlijker voor een analist om gekozen te worden als All-Star-analist en te overleven in het beroep wanneer zijn of haar makelaarskantoor failliet ging of een fusie- en overnameproces doormaakte, " hij voegt toe.

Dr. Jung zei dat de gunstige achternaam ook van invloed was op koersschommelingen op de aandelenmarkt.

"De snelheid waarmee aandelenkoersen reageerden op de voorspellingen van een analist was sneller wanneer de analist een gunstige achternaam had. We vonden aanzienlijk kleinere vertraagde prijsreacties."

Dr. Jung zei dat het onderzoek aantoonde dat de perceptie van beleggers van de achternaam van een analist niet alleen hun informatieverwerking op de kapitaalmarkten beïnvloedt, maar ook de marktefficiëntie beïnvloedt en leidt tot verschillende gevolgen voor de arbeidsmarkt voor financiële professionals.

"Het is best interessant om te zien hoe de gunst van een achternaam, niet gerelateerd aan de informatie-inhoud of kwaliteit van de prognose van een analist, beïnvloedt de reactie van beleggers en prijsafwijkingen op de kapitaalmarkt."