In de V.S. vandaag, de meerderheid van de professionele beurshandelaren zijn jonge mannen en nieuw bewijs suggereert dat biologie hun handelsgedrag sterk beïnvloedt. Volgens een nieuwe studie in het tijdschrift INFORMS Bestuurswetenschappen , dit kan een belangrijke bijdrage leveren aan schommelingen op de markt, omdat hoge testosteronniveaus ertoe kunnen leiden dat deze handelaren toekomstige aandelenwaarden overschatten en hun handelsgedrag veranderen, wat leidt tot gevaarlijke prijsbubbels en daaropvolgende crashes.

De studie, "The Bull of Wall Street:experimentele analyse van testosteron en handel in activa, " werd uitgevoerd door Amos Nadler van de Ivey Business School aan de Western University, Peiran Jiao van de Universiteit van Oxford, Paul Zak en Veronika Alexander van het Centre for Neuroeconomics Studies aan de Claremont Graduate University, en Cameron Johnson van het Behavioural Health Institute bij Loma Linda.

Bij de dubbelblinde studie waren 140 jonge mannen betrokken, die elk een actuele gel kregen die ofwel testosteron ofwel een placebo bevatte, voordat ze deelnamen aan een experimentele activamarkt waarin ze bied- en laatprijzen konden plaatsen, evenals het kopen en verkopen van financiële activa om echt geld te verdienen.

De auteurs ontdekten dat onder de groepen die testosteron kregen in vergelijking met degenen die een placebo kregen, grotere prijsbellen gevormd, verkeerde prijsstelling duurde langer, de marktdynamiek is veranderd om het toenemende bied- en verkoopvolume weer te geven, en hun perceptie van de waarde van een aandeel veranderde ondanks het feit dat het tijdens het onderzoek werd weergegeven. Terwijl de handelaren die de placebo ontvingen "laag kopen om hoog te verkopen" gedrag vertoonden, degenen die testosteron hadden gekregen, hielden zich aan 'hoog kopen om hoger te verkopen'.

"Dit onderzoek suggereert de noodzaak om hormonale invloeden op de besluitvorming in professionele omgevingen te overwegen, omdat biologische factoren het kapitaalrisico kunnen vergroten, "Zei Nadler. "Misschien is de eenvoudigste aanbeveling om 'afkoelperiodes' te implementeren om uitzonderlijk positieve feedbackcycli te onderbreken en de focus terug te brengen naar de fundamentele waarderingen van activa om de mogelijkheid van bevooroordeelde besluitvorming te verminderen."

"Op basis van onze bevindingen professionele handelaren, beleggingsadviezen, en hedgefondsen moeten het risico dat jonge mannelijke handelaren nemen, beperken, " vervolgde Nadler. "Dit is de eerste studie die heeft aangetoond dat testosteron de manier verandert waarop de hersenen waarde en rendement op de aandelenmarkt berekenen en daarom - de neurologische invloed van testosteron zal ervoor zorgen dat handelaren suboptimale beslissingen nemen, tenzij systemen voorkomen dat ze plaatsvinden."