De aankondiging van deze week van verplichte openbaarmaking van klimaatgerelateerde risico's voor bedrijven en financiële instellingen is misschien wel het belangrijkste klimaatbeleid van de Nieuw-Zeelandse regering - zelfs meer dan de Zero Carbon Act zelf.

Het nieuwe beleid treedt in 2023 in werking. Het vereist dat alle banken, vermogensbeheerders en verzekeringsmaatschappijen met meer dan NZ$1 miljard aan activa om hun klimaatrisico's bekend te maken, in lijn met de opkomende wereldwijde standaard van de Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD). Dit is een slimme zet, omdat het de openbaarmaking van risico's koppelt aan internationale beste praktijken, die zich in de komende jaren waarschijnlijk zal ontwikkelen.

Er zal een collectieve slok zijn in bankbesturen en bedrijfsrisicobeheerafdelingen van de ongeveer 200 getroffen entiteiten, maar initiatieven zoals het Aotearoa Circle Sustainable Finance Forum tonen aan dat een groeiend deel van de financiële sector begrijpt dat openbaarmaking van klimaatrisico's noodzakelijk is.

Ik heb in het verleden kritiek geuit op het klimaatbeleid van deze regering omdat het veel belooft, maar weinig concreet beleid. Maar dit financiële openbaarmakingsbeleid heeft enkele echte tanden.

Bankieren op een betere toekomst

Nieuw-Zeeland heeft een bankgebaseerd financieel systeem. Dit betekent dat banken - in plaats van de aandelen- of obligatiemarkten - de primaire financieringsbron voor bedrijven zijn.

New Zealand's Exchange (NZX) heeft een marktkapitalisatie van ongeveer NZ$170 miljard, terwijl de vier grote Nieuw-Zeelandse banken (alle dochterondernemingen van Australische banken) activa hebben, grotendeels uit leningen, van ongeveer NZ$ 500 miljard.

Door banken en verzekeringsmaatschappijen op te nemen in de nieuwe verplichte openbaarmakingsregels, zal de hele economie worden bekeken door een klimaatrisicolens, niet alleen grote beursgenoteerde bedrijven.

Banken zullen serieus moeten nadenken over transitie, fysiek en aansprakelijkheidsrisico bij het verstrekken van leningen en het aanbieden van verzekeringen aan huishoudens en kleine en middelgrote ondernemingen (MKB). Dit is het belangrijkst voor binnenlands onroerend goed, verreweg de grootste post op de balans van Nieuw-Zeelandse banken, en landbouw en kleine bedrijven in het algemeen.

Het zou onredelijk zijn om kmo's en huishoudens te vragen om klimaatrisico's, dus de taak wordt gedelegeerd aan banken en verzekeraars.

Het is niet eenvoudig om uit te zoeken welke klimaatrisico's er binnen banken liggen. Banken zullen hun vermogen om het overstromingsrisico van extreme regenval in te schatten moeten vergroten, stormen en zeespiegelstijging op woningen.

Het emissieprofiel van Nieuw-Zeeland wordt gedomineerd door landbouwemissies. Banken zullen moeten evalueren of toekomstige kredietaanvragen voor zuivelintensivering in overeenstemming zijn met de Overeenkomst van Parijs, of als die landbouwleningen gestrande activa kunnen worden door toekomstige wijzigingen in de regelgeving, zoals de uiteindelijke toetreding van de landbouw tot het emissiehandelssysteem van Nieuw-Zeeland.

De Kiwi-staart kwispelt met de Aussie-hond

Het beleid kan interessante overloopeffecten hebben voor andere landen. Ongeveer 20% van de activa van de ANZ Banking Group is afkomstig van de dochteronderneming van ANZ New Zealand. Zou dit een grotere onthulling door de Australische moedermaatschappij kunnen afdwingen? Of zullen banken zich proberen te ontworstelen aan de openbaarmakingsvereisten van Nieuw-Zeeland door middel van de status van buitenlandse vrijgestelde emittent?

Dat laatste lijkt onwaarschijnlijk, aangezien het beleid expliciet melding maakt van banken met meer dan NZ$ 1 miljard aan activa. Deze drempel zou 13 banken kunnen dekken die in Nieuw-Zeeland zijn geregistreerd. Het zal interessant zijn om te zien hoe grote internationale banken zoals de Bank of China, die een "kleine" aanwezigheid heeft in Nieuw-Zeeland, zal antwoorden.

Het beleid houdt ook in dat de helft van de NZX-genoteerde bedrijven die momenteel de uitstoot van broeikasgassen niet openbaar maken, dit moeten doen. Uit ons recente onderzoek komen substantiële klimaattransitierisico's voor een aantal beursgenoteerde ondernemingen naar voren.

De onderstaande tabel laat zien hoe klimaatverandering de winst kan raken van grote bedrijven in Nieuw-Zeeland, met verwachte procentuele dalingen van de omzet voor 2018, 2030 en 2050. Deze berekeningen zijn gebaseerd op koolstofprijzen in het rapport van de Nieuw-Zeelandse Productivity Commission over de overgang van Nieuw-Zeeland naar een economie met lage emissies.

Uit ons onderzoek blijkt dat het over het algemeen kleinere en minder winstgevende bedrijven zijn die niets bekendmaken.

Als alle beursgenoteerde bedrijven openbaar worden gemaakt, ontstaat er een gelijk speelveld. belangrijk, het zal investeringsmanagers (die ook hun klimaatrisico's moeten bekendmaken) in staat stellen eerdere problemen van onvoldoende gegevens te overwinnen om echt klimaatvriendelijke investeringsproducten te creëren.

De taak van onafhankelijk toezicht, rapportage en handhaving van de regels zal vallen onder de financiële toezichthouder, de Autoriteit Financiële Markten.

Rapportage door de ongeveer 200 betrokken entiteiten zal plaatsvinden op basis van 'rapporteren of uitleggen'. Maar bedrijven met aanzienlijke risico's die voor de uitlegoptie kiezen, zullen gedisciplineerd worden door de markt en mogelijk door de autoriteit.

De openbaarmaking zal toenemen en bedrijven, investeringsmanagers, verzekeraars en banken zullen vergelijkbaar zijn op vergelijkbare basis, waardoor consumenten eindelijk volledig geïnformeerde beslissingen kunnen nemen over waar hun geld naartoe gaat. Deze nieuwe regels zullen de markt ontketenen en in een klimaatvriendelijkere richting sturen - het begin van het lange proces om een ​​echt duurzaam financieel systeem tot stand te brengen.

Dit artikel is opnieuw gepubliceerd vanuit The Conversation onder een Creative Commons-licentie. Lees het originele artikel.