Alvorens een bedrijf als een potentiële investering te beschouwen, slimme investeerders analyseren de jaarrekening van een bedrijf en kijken naar de belastingen en andere uitgaven naast het netto-inkomen.

Nieuw onderzoek van de Universiteit van Notre Dame werpt licht op de meest effectieve methoden om toekomstige belastingresultaten te voorspellen, wat het besluitvormingsproces voor beleggers vereenvoudigt.

Effectieve belastingtarieven (ETR's) zijn, in werkelijkheid, de belastinglasten van een bedrijf gedeeld door het resultaat vóór belastingen zoals vermeld in de jaarrekening. 'Street'-ETR's worden gemaakt wanneer, om de een of andere reden, analisten passen de ETR aan die is gerapporteerd onder algemeen aanvaarde boekhoudprincipes (GAAP). GAAP is de reeks regels die bedrijven volgen bij het maken van hun financiële overzichten - om consistentie en vergelijkbaarheid van financiële informatie tussen verschillende bedrijven en hetzelfde bedrijf in de loop van de tijd te bieden.

Als analisten een ongebruikelijk of zeldzaam item in de jaarrekening opmerken, ze kunnen de GAAP ETR aanpassen om het item te verwijderen, resulterend in een straat-ETR. Bijvoorbeeld, als de GAAP ETR een grote schikking met de IRS omvat, een analist kan dat item verwijderen omdat het ongebruikelijk is en niet overeenkomt met de huidige prestaties van het bedrijf.

"Street vs. GAAP:welk effectief belastingtarief is informatiever?" komt eraan Hedendaags boekhoudkundig onderzoek van Erik Beardsley, assistent-professor accountancy aan het Mendoza College of Business van Notre Dame, samen met Michael Mayberry aan de Universiteit van Florida en Sean McGuire aan de Texas A&M University.

Uit het onderzoek blijkt dat straat-ETR's die door analisten worden verstrekt, de toekomstige belastingresultaten beter voorspellen dan de ETR die is opgenomen in financiële rapporten die zijn opgesteld met behulp van GAAP. Uit het onderzoek blijkt ook dat de markt meer reageert op straatbelastinginformatie dan op GAAP-belastinginformatie, wat suggereert dat beleggers de kosten van straatbelasting relevanter vinden voor hun beslissingen.

"Belastingen zijn een belangrijk onderdeel van de winst, maar de mate waarin analisten belastinginformatie begrijpen en gebruiken is niet duidelijk, " zei Beardsley. "We vinden dat ze aanpassingen maken aan belastinginformatie op zo'n manier dat de informatieve aard van GAAP ETR's verbetert."

Het team onderzocht eerst 2, 221 analistenrapporten om de soorten aanpassingen te bepalen die analisten maken om een ​​straat-ETR te creëren. Ze ontdekten dat ongeveer een derde van de straat-ETR's een belastingspecifieke aanpassing bevatte, maar verrassend genoeg meer dan 90 procent omvatte de fiscale effecten van aanpassingen vóór belastingen.

Volgende, de onderzoekers verzamelden gegevens voor 14, 627 bedrijfsjaren van 2003 tot 2016 om het relatieve vermogen van straat- en GAAP ETR's te beoordelen om toekomstige belastingresultaten te voorspellen. Ze ontdekten dat straat-ETR's beter presteerden in het voorspellen van toekomstige belastingresultaten.

"Straatinkomstenstatistieken zoals straat-ETR's worden steeds gebruikelijker, maar regelgevers zoals de SEC zijn bezorgd dat niet-GAAP-statistieken misleidend kunnen zijn voor lezers van financiële overzichten, " zei Beardsley. "Onze studie zou informatief moeten zijn voor regelgevers en gebruikers van financiële overzichten omdat het bewijs levert dat straat-ETR's nuttig zijn."