Een nieuwe studie onder leiding van de UBC Sauder School of Business heeft aanzienlijke vooroordelen van Amerikaanse institutionele beleggers gevonden ten opzichte van bedrijven in Quebec in vergelijking met bedrijven in de rest van Canada vanwege taalverschillen.

"We ontdekten dat investeerders nog steeds gevoelig zijn voor verschillen tussen hun eigen taal en de taal die wordt gebruikt op de locatie van buitenlandse investeringen, " zei Russell Lundholm, de hoofdauteur van de studie en UBC Sauder-professor. "In het geval van Quebec, deze vooringenomenheid is verrassend gezien het feit dat de registraties bij de regelgevende instanties zowel in het Engels als in het Frans zijn opgesteld, en dat alle Canadese provincies dezelfde nationaliteit hebben, federale wet, beurs- en boekhoudnormen."

De onderzoekers vonden dat, gemiddeld, De Amerikaanse investeringen in bedrijven in Quebec waren een kwart lager dan in de rest van Canada. Controleren op verschillen in bedrijfskenmerken (bijvoorbeeld Quebec bedrijven zijn, gemiddeld, groter dan bedrijven in de rest van Canada), de Amerikaanse bedrijven in Quebec-bedrijven waren gemiddeld 40 procent lager dan vergelijkbare bedrijven in de rest van Canada.

De onderzoekers ontdekten ook dat de mate van vooringenomenheid tegen investeringen in bedrijven varieerde met hoe 'Frans' ze leken te zijn. De vertekening was groter voor bedrijven in Quebec, die een grote verhouding van Franse tot Engelse online documenten had.

De bias was kleiner voor bedrijven in Quebec waarvan de CEO's Amerikaanse werkervaring hadden, of in de VS gevestigde bestuursleden of financiële analisten. Uit het onderzoek bleek dat institutionele beleggers in het Verenigd Koninkrijk een vergelijkbare vooringenomenheid vertoonden tegen bedrijven uit Quebec, terwijl beleggers uit Frankrijk dat niet deden.

"Onze resultaten geven aan dat taalverschillen een echt afschrikmiddel vormen voor institutionele beleggers, "zei Lundholm. "Dit kan een gevolg zijn van waargenomen kosten in verband met het vertalen van documenten, een angst om minder geïnformeerd te zijn dan beleggers die dezelfde taal spreken, of gewoon het gevoel minder vertrouwd te zijn met het bedrijf."

De bevindingen waren gebaseerd op gegevens verzameld van de Toronto Stock Exchange en de Thomson Reuters Institutional Holdings-database. De onderzoekers onderzochten alle bedrijven met het hoofdkantoor in Canada en genoteerd aan de TSX tussen de jaren 2000 en 2012. 2 vertegenwoordigen, 094 bedrijven, waarvan 233 in Quebec.

Het onderzoek is deze week gepubliceerd in het tijdschrift Bestuurswetenschappen . Het was co-auteur van Nafis Rahman van de Universiteit van Hong Kong en Rafael Rogo van de UBC Sauder School of Business.