De Bitcoin-stieren racen weer. Een jaar geleden werd de cryptocurrency gewaardeerd op minder dan US $ 12, 000. Nu heeft het de symbolische mijlpaal van US $ 60 gepasseerd, 000, duwtje tegen de $63, 255 record bereikte het medio april, voordat de prijs daalde tot zo laag als US $ 30, 000 in juli.

De rally van Bitcoin in de afgelopen maand wordt grotendeels toegeschreven aan speculatie dat de Amerikaanse Securities and Exchange Commission klaar is om een ​​op de beurs verhandeld fonds goed te keuren. of ETF, gebaseerd op Bitcoin-futures.

Dus wat is een ETF, en waarom is dit van belang voor de waarde van Bitcoin?

Hoe werkt een ETF?

Een exchange-traded fund is een investeringsfonds, bestaande uit een pool van activa, verhandeld op een beurs. De algemene aantrekkingskracht is dat een ETF individuele beleggers de voordelen biedt van diversificatie, bescherming en liquiditeit.

Veronderstellen, bijvoorbeeld, u $ 100 wilt investeren, 000 in commercieel vastgoed. U kunt het zich niet veroorloven om zelf een kantoorgebouw of een winkelcentrum te kopen - en, zelfs als je zou kunnen, het kopen van slechts één gebouw zou al je eieren in één mand leggen.

Hier kan een fondsbeheerder met een ETF helpen. De beheerder koopt een aantal kantoorgebouwen en winkelcentra op verschillende locaties. Stel dat deze activa $ 100 miljoen kosten. Deze worden "gebundeld" in een fonds met 1, 000 eenheden verkocht voor $ 100, 000 elk.

Het is als het kopen van een aandeel in een bedrijf. Het stelt je in staat, de belegger, om de blootstelling te vermijden die voortvloeit uit het kopen van een enkel actief. In plaats daarvan, u krijgt een deel van een gediversifieerde portefeuille.

Als de waarde van de portefeuille stijgt, dat geldt ook voor de waarde van uw eenheid. Als u uw geld wilt hebben - om uw vermogen te liquideren door het te verkopen - is dit gemakkelijk te doen omdat de aandelen van het fonds op een beurs worden verhandeld.

Een ETF is ook gereguleerd. Dit beschermt u tegen enkele van de risico's (zoals fraude) die voortvloeien uit het rechtstreeks kopen van activa.

Hoe fondsen worden beheerd

In plaats van fysieke activa (zoals in ons voorbeeld), veel ETF's bevatten effecten zoals aandelen en obligaties of derivaten. Deze fondsen kunnen zowel passief als actief worden beheerd.

Passief beheerde fondsen, welke het meest voorkomen, een mand met activa aanhouden die de markt volgen, of een marktsegment. Een "indexfonds, " bijvoorbeeld, houdt aandelen in verhouding tot hun gewicht in een beursindex zoals de Standard &Poor's 500 Index. Als een bedrijf 5% van de waarde van de index uitmaakt, de beheerder zorgt ervoor dat zijn aandeel 5% van het fonds uitmaakt.

actief beheerde fondsen, daarentegen, meer aandelen aanhouden waarvan de fondsmanager verwacht dat de prijs sterk zal stijgen, en minder of geen aandelen waarvan ze verwachten dat ze het slecht zullen doen. Of het rendement op deze fondsen hoger is dan dat van passieve fondsen, hangt af van het oordeel (of geluk) van de fondsbeheerders dat beter is dan dat van de markt als geheel.

Wat heeft dit met Bitcoin te maken?

Een op Bitcoin gebaseerde ETF wordt gezien als iets dat meer beleggers zal verleiden om op cryptocurrency te gokken.

Het rechtstreeks kopen van Bitcoin of andere cryptocurrencies kan beladen zijn. Vergeet uw privésleutel (het equivalent van een wachtwoord of pincode) en u bent alles kwijt. Er is geen vriendelijke lokale bankmanager die een wachtwoord kan opvragen of resetten of uw verlies kan goedmaken.

Ook oplichting neemt toe. Alleen al in de VS meer dan 81, In 2020 zijn er 000 gevallen van fraude gemeld.

Dus het bundelen van cryptocurrencies in producten onder toezicht van traditionele fondsbeheerders en regelgevers kan voordelen opleveren, het brengen van meer respect voor cryptocurrency-handel. (Zolang je er geen last van hebt dat dit de antithese is van de gedecentraliseerde en gedistribueerde idealen die techno-libertariërs ertoe brachten cryptocurrencies te creëren in de eerste plaats.)

Pas op voor nog een bubbel

Maar hoewel beleggen in cryptocurrencies via een ETF een aantal waarborgen biedt, het vermindert het marktrisico niet. Een indirecte gok blijft een gok.

Inderdaad, een ETF van Bitcoin-futures is niet eens indirect eigendom van een pool van bitcoins. Het is een pool van contracten over weddenschappen op de toekomstige prijs van de cryptocurrency.

Als dit een beetje klinkt als de gecompliceerde derivaten die bekend staan ​​als collateralised debt verplichtingen, die in 2008 tot de wereldwijde financiële crisis hebben geleid, je zou gelijk hebben. Hoe complexer de financiële instrumenten worden, hoe gevaarlijker ze kunnen zijn.

Een van de weinigen die de ineenstorting van die markt voorspelde, was hedgefondsmanager Michael Burry (gespeeld door Christian Bale in de film The Big Short uit 2015). Vorige week waarschuwde hij effectief dat cryptocurrencies een speculatieve zeepbel zijn. Deze mening wordt gedeeld door de meeste economen en bedrijfsleiders.

Zoals met alle bubbels, sommigen zullen fortuinen maken, maar velen zullen verliezen. Wees voorzichtig.

Dit artikel is opnieuw gepubliceerd vanuit The Conversation onder een Creative Commons-licentie. Lees het originele artikel.