De pandemie van het SARS-CoV-2-coronavirus heeft een aanzienlijke voetafdruk achtergelaten op de wereldeconomie. Om deze reden, het had een substantiële impact op het gedrag van alle financiële instrumenten, inclusief cryptocurrencies. Het blijkt dat de schommelingen die de virtuele valutamarkt tijdens deze periode ervaart, veranderingen in andere kapitaal- en grondstoffenmarkten weerspiegelen. Deze markt heeft in deze moeilijke tijd ook relatieve stabiliteit getoond. Het is een ander bewijs dat cryptocurrencies kunnen worden behandeld als een volwassen en volwaardig financieel instrument.

Sociale systemen worden gekenmerkt door een uitgebreid netwerk van verbindingen en factoren die hun structuur en dynamiek kunnen beïnvloeden. Onder deze systemen, de hele economische sfeer van menselijke activiteit lijkt het meest onderling verbonden en complex te zijn. Alle financiële markten behoren tot deze sfeer, inclusief de jongste van hen - cryptocurrencies.

De eerste cryptocurrency - Bitcoin - verscheen in 2008 op het hoogtepunt van de wereldwijde financiële crisis. De makers waren bedoeld om een ​​hulpmiddel te bieden voor het uitvoeren van transacties via internet zonder de deelname van een centrale eenheid die de gelduitgifte beheert. Van dit perspectief, cryptocurrencies kunnen worden beschouwd als een onafhankelijk financieel instrument. Echter, heeft de cryptocurrency-markt de verwachtingen waargemaakt? Hoe reageerde het op de situatie veroorzaakt door het ontstaan ​​van crisisomstandigheden? En hebben cryptocurrencies al de volwassenheid en stabiliteit bereikt die vereist zijn voor een volwaardig financieel instrument?

Gebeurtenissen met betrekking tot de uitbraak en ontwikkeling van de COVID-19-epidemie boden een uitstekende gelegenheid om antwoorden op deze vragen te zoeken. Een groep wetenschappers van de IFJ PAN in Krakau onder leiding van prof. Stanislaw Drozdz besloot het gedrag van de cryptocurrency-markt te bestuderen als reactie op de economische situatie veroorzaakt door het coronavirus.

"Onze eerdere kwantitatieve analyses van de verschillende kenmerken van de complexiteit van de cryptocurrency-markt en de bijzonderheden van de correlatie met meer traditionele wereldmarkten, zoals aandelen, valuta of goederen, toonde aan dat deze markt in deze aspecten in wezen niet te onderscheiden en onafhankelijk van hen werd. Met de pandemie in het vooruitzicht, echter, we hebben serieus de mogelijkheid overwogen dat beleggers in de eerste plaats van zoiets als Bitcoin af zouden komen. Door hun virtualiteit, de meeste potentiële marktdeelnemers beschouwen cryptocurrencies nog steeds als nogal eigenaardige items. In tijden van crisis, tijdens gewelddadige economische en politieke onrust, mensen hun toevlucht nemen tot financiële middelen die zij betrouwbaarder achten. Maar onze vergelijkingen toonden aan dat solide instrumenten dalingen registreerden op de meest kritieke momenten, terwijl cryptocurrencies zich veel stabieler gedroegen, " zegt prof. Drozdz.

In de eerste fase van de pandemie toen niet bekend was hoe de hele situatie zich zou ontwikkelen, er was een ontsnapping van risicovolle financiële instrumenten naar Bitcoin. Men zou een positieve correlatie kunnen waarnemen van Bitcoin met financiële instrumenten die als veilig worden beschouwd, zoals de Zwitserse frank, Japanse Yen, goud en zilver. Daarna was er een verdere toename van het aantal infecties over de hele wereld en de daarmee gepaard gaande scherpe dalingen op de wereldwijde aandelenmarkten – vooral in de VS – als gevolg van een totale uitverkoop van alle activa, inclusief Bitcoin. Beleggers namen hun toevlucht tot contanten, voornamelijk de yen en de dollar. Gedurende deze periode, Bitcoin verloor zijn status van veilige haven, maar hetzelfde gold voor goud en zilver. Nog altijd, het gedroeg zich als een normale, traditioneel, en betrouwbaar financieel instrument. Bijzonder belangrijk is de correlatie van Bitcoin (BTC) en ethereum (ETH) met conventionele financiële instrumenten tijdens de pieken op de wereldwijde beurzen terwijl de epidemie in de zomer van 2020 vertraagt.

"Dit is een intrigerend effect omdat dergelijke correlaties vóór de pandemie niet bestonden, en ze blijven op een aanzienlijk niveau. Het kan een bewijs zijn dat Bitcoin een volwaardig onderdeel van de financiële markt is geworden. Men kan zeggen dat de COVID-19-pandemie cryptocurrencies positief heeft geverifieerd. Het bleek dat beleggers niet bang waren voor Bitcoin; integendeel:ze namen het op in hun beleggingsportefeuilles, " Dr. Marcin Watorek beschrijft de onderzoeksresultaten.

Wetenschappers uit Krakau richtten zich op de dynamische en structurele eigenschappen van de cryptocurrency-markt. Ze analyseerden gegevens die de wisselkoersen van 129 cryptocurrencies op het Binance-platform tonen. De analyse bestond uit drie delen die gericht waren op het onderzoeken van een ander aspect van de marktstructuur.

"We hebben het onderwerp vanuit drie standpunten benaderd:de dynamiek van de wisselkoersen van cryptocurrency voor andere virtuele en fiat-valuta's, koppeling en ontkoppeling van cryptocurrencies en traditionele activa, en de innerlijke structuur van de cryptocurrency-markt. We gebruikten gegevens van januari 2019 tot juni 2020. Deze periode beslaat de specifieke tijd van de COVID-19-pandemie; we besteedden speciale aandacht aan dit evenement en onderzochten hoe sterk de impact ervan was op de structuur en dynamiek van de markt. De geanalyseerde gegevens omvatten verschillende andere belangrijke gebeurtenissen, zoals de dubbele stier en beer fase in 2019, " Dr. Jaroslaw Kwapien legt de methodiek van het werk uit.

De analyse van de kruiscorrelatie tussen de cryptocurrency-markt vertegenwoordigd door de BTC/USD- en ETH/USD-wisselkoers en de traditionele markten van belangrijke fiat-valuta's, belangrijke grondstoffen (zoals olie en goud) en Amerikaanse aandelenindices leidden tot de conclusie dat de markt voor cryptocurrency gedurende 2019 onafhankelijk was van andere markten, maar tijdelijk gecorreleerd met deze markten tijdens verschillende evenementen in de eerste helft van 2020, zoals in januari, toen het eerste COVID-19-geval in de Verenigde Staten werd gemeld, in maart tijdens de pandemie-uitbraak, en van mei tot juli 2020 tijdens de tweede golf van de pandemie. In het eerste geval, Bitcoin vertoonde een anticorrelatie met belangrijke aandelenindices zoals de S&P500 en Nasdaq100, maar in het tweede en derde geval, de bijbehorende correlaties waren positief. De correlaties tussen Bitcoin en verschillende fiat-valuta's en de grondstoffenmarkt waren ook positief voor deze fasen.

Het ontbreken van statistisch significante correlaties in 2019, toen klassieke financiële instrumenten geen onrust kenden, was vermoedelijk te wijten aan asymmetrie van de marktkapitalisatie tussen de cryptocurrency-markt en conventionele markten in het nadeel van de eerstgenoemde, die nog steeds te klein is om enige significante impact op andere markten te hebben. Echter, traditionele markten kunnen de cryptocurrency-markt gemakkelijk beïnvloeden wanneer ze turbulent worden. Dit is wat er gebeurde in maart en juni 2020.

"Het belangrijkste resultaat van onze analyses van de dynamiek van de financiële markten in de wereld tijdens de COVID-19-pandemie is dat de markt voor cryptocurrency, en vooral Bitcoin, bleek een van de meest resistente tegen turbulentie te zijn die alle wereldmarkten in deze periode hebben ervaren. Deze observatie is in lijn met en vormt een aanvulling op onze eerder gepubliceerde resultaten over de naderende stabiliteit en volwassenheid van de cryptocurrency-markt in de afgelopen 2-3 jaar. De COVID-19-periode lijkt die eerdere signalen te bevestigen, " Prof. Drozdz vat het werk samen.