Bedrijven met sterke ecologische en sociale referenties zijn veerkrachtiger in tijden van economische crisis, Dat blijkt uit onderzoek naar de beurscrash van COVID-19.

Chendi Zhang, een professor in financiën aan de University of Exeter Business School, en zijn co-auteurs maten de prestaties van Amerikaanse aandelen in het eerste kwartaal van 2020, waarin de financiële markt zijn snelste instorting ooit zag als gevolg van de pandemie van het coronavirus.

Ze ontdekten dat in de drie weken tussen het begin van de beursdaling en het reddingspakket van de Amerikaanse regering op 18 maart, bedrijven met een hoge ESG (milieu, sociale en gouvernementele) ratings 7,2 procent beter presteerden dan die met een lage ESG-rating.

"Dit beleid werkt als een risicobeheerbeleid, " zei professor Zhang. "De COVID-crisis heeft overal financiële markten getroffen, maar we ontdekten dat bedrijven met een groen beleid of die maatschappelijke verantwoordelijkheid serieus nemen, minder door de crisis worden getroffen."

ESG-ratings houden rekening met factoren zoals de CO2-uitstoot van een bedrijf of de duurzaamheid van een product of dienst, evenals sociale kwesties zoals diversiteit en inclusie op de arbeidsmarkt, mensenrechten en productverantwoordelijkheid.

Voorbeelden van ESG-beleid zijn onder meer de belofte van Microsoft om tegen 2030 "koolstofnegatief" te worden, of de toezegging van Google om sociale verandering te bevorderen op de sites van zijn leveranciers.

"Onze bevindingen zijn niet geassocieerd met een bepaalde industrie, maar omvatten de meeste industrieën, " zei professor Zhang.

Bedrijven met grote kassaldi zijn doorgaans het best uitgerust om economische schokken te doorstaan, maar de resultaten tonen aan dat milieu- en sociaal beleid even waardevol zijn voor het creëren van veerkracht als contant geld, die professor Zhang omschreef als 'buitengewoon'.

Uit het onderzoek bleek ook dat bedrijven die hoge milieu- en sociale verplichtingen combineren met sterke advertenties het nog beter doen. een teken dat uitgaven voor sociale verantwoordelijkheid lonend zijn, vooral als consumenten ervan op de hoogte zijn.

Om de bevindingen te verklaren, Professor Zhang zei dat bedrijven met een geloofwaardig ESG-beleid de neiging hebben meer loyale klanten aan te trekken en dus minder behoefte hebben om op prijs te concurreren. "Voor bedrijven en investeerders, duurzaamheid is een investering in een productdifferentiatiestrategie, ' zei professor Zhang.

"Als je alleen maar probeert te concurreren om het goedkoopste product te verkopen, kan je winst gevoeliger zijn.

"Als je naar de supermarkt gaat en biologisch voedsel koopt, deze vraag is stabieler, maar als je gewoon probeert te concurreren om het goedkoopste product te verkopen, kunnen je winsten gevoeliger zijn voor economische cycli die het risico voor bedrijven vergroten en de bedrijfswaarde verminderen."

De onderzoekers stellen dat de impact van de COVID-19-pandemie op aandelen hen tot nu toe de duidelijkste indicatie heeft gegeven van de impact van milieu- en sociaal beleid op financiële prestaties.

"De crisis heeft iedereen getroffen, het is niet te verbergen, " zei professor Zhang. "Het is een schok van buiten het economische systeem, het is vanaf het begin ontstaan ​​uit een volksgezondheidscrisis, en dit hielp ons een schonere opzet te hebben om het effect van milieu- en sociaal beleid op aandelenkoersen te bestuderen."

Het onderzoeksrapport, getiteld Veerkracht van milieu- en sociale aandelen:een analyse van de exogene COVID-19-marktcrash werd gepubliceerd in de CEPR-serie COVID Economics (nummer 11).