Een recente studie uitgevoerd door onderzoekers van de Universidad Carlos III de Madrid (UC3M), in samenwerking met de Universidad Autónoma de Barcelona (UAB), onderzoekt de rol van financiële analisten op de innovatiestrategie en -resultaten van bedrijven. Dit onderzoek concludeert dat financiële analisten bedrijven kunnen helpen om efficiënter te investeren in innovatie en daardoor meer octrooien van betere kwaliteit te produceren.

Er zijn twee effecten waardoor financiële analisten de innovatieactiviteit van bedrijven beïnvloeden. Aan de ene kant, er is een informatie-effect. Analisten verzamelen bedrijfsinformatie en verstrekken deze aan de investeerders, bijvoorbeeld, door het schrijven van rapporten over bedrijfsactiviteiten. Door de informatieasymmetrie tussen bedrijven en de markt te verkleinen, dekking van analisten kan de prikkels van CEO's om efficiënter in innovatie te investeren, vergroten.

Anderzijds, er is een drukeffect. Analisten disciplineren het gedrag van managers door middel van periodieke winstprognoses. Het missen van de winstprognoses wordt meestal afgestraft door beleggers. Aangezien investeringen in innovatie doorgaans geen kortetermijninkomsten opleveren, managers hebben een prikkel om in innovatie te snijden als ze onder druk staan ​​om de winstdoelstellingen van analisten te halen. "Er is een spanning, omdat financiële analisten zowel een positief als een negatief effect kunnen hebben op de innovatiebeslissingen van bedrijven, " zei een van de auteurs, AnnaToldrà-Simats, van de afdeling Bedrijfskunde van UC3M.

In het artikel, onlangs gepubliceerd in de Tijdschrift voor financiële economie , de auteurs identificeren deze twee effecten en bepalen welk effect domineert. "Het positieve informatie-effect lijkt het negatieve-drukeffect te domineren, " zei Anna Toldrà-Simats. "We hebben geconstateerd dat bedrijven gevolgd door meer financiële analisten meer kans hebben om andere innovatieve bedrijven over te nemen, het doen van corporate venture capital (CVC) investeringen, en interne R&D-uitgaven verminderen met weinig toegevoegde waarde, wat leidt tot een efficiëntere toewijzing van R&D-middelen, " zegt co-auteur Bing Guo, ook van de afdeling Bedrijfskunde van UC3M.

Professor David Pérez Castrillo, de andere co-auteur van UAB, zegt, "Onze studie suggereert dat de disciplinaire rol van financiële analisten bedrijven ertoe aanzet hun innovatieactiviteiten te externaliseren, om ze beter zichtbaar te maken voor de markt. Een bepaald niveau van toezicht leidt ertoe dat bedrijven efficiënte beslissingen nemen, ook op het gebied van innovatie." De studie concludeert dat financiële analisten leiden tot een betere allocatie van de R&D-middelen van bedrijven, een toename van het aantal octrooien, en een verbetering van hun kwaliteit.

Kenmerken van de bedrijven die in het onderzoek zijn betrokken

Het onderzoek richt zich op innovatieve bedrijven, of het nu gaat om hoogtechnologische sectoren, zoals ruimtevaart, IT of farmaceutische industrie, of in laagtechnologische sectoren. Uit het onderzoek blijkt dat wat betreft het type innovatie, analistendruk en veranderingen in R&D-uitgaven leiden tot minder radicale innovatie, terwijl externe acquisities en CVC-investeringen verband houden met meer radicale innovatie.

Om dit onderzoek uit te voeren, het onderzoeksteam analyseerde informatie van meer dan 3000 Amerikaanse beursgenoteerde bedrijven. "We hebben informatie verzameld uit negen verschillende databases, zoals de financiële gegevens van de bedrijven, gegevens over de financiële analisten die deze bedrijven volgen, en gegevens over de innovatiestrategieën van bedrijven, onder andere, ' zegt BingGuo.