Voorstellen om de rol van politici bij het onderzoeken van fusies en investeringen in het VK uit te breiden, kunnen buitenlandse investeringen ontmoedigen, Dat blijkt uit nieuw onderzoek van de University of East Anglia (UEA).

Als onderdeel van de voorbereidingen voor het leven na de Brexit, de Britse regering heeft uitgebreide plannen geïntroduceerd om haar reikwijdte voor het onderzoeken van fusies te versterken, acquisities en investeringen die zorgen over de nationale veiligheid in specifieke sectoren doen rijzen.

De voorstellen, het resultaat van de herziening door de regering van de Ondernemingswet 2002, streven naar uitbreiding van de bevoegdheden die de regering momenteel heeft om in transacties in te grijpen om de nationale veiligheid van het VK te waarborgen, terwijl tegelijkertijd wordt geprobeerd eventuele nadelige gevolgen van deze hervormingen voor de voorspelbaarheid en procedurele transparantie tot een minimum te beperken.

Echter, terwijl het Groenboek over investeringen in nationale veiligheid en infrastructuur (NSII) "alle juiste geluiden" maakt met betrekking tot de zekerheid van investeerders, onderzoeker Dr. David Reader stelt dat de "opstanding" van ministeriële besluitvorming buitenlandse investeringen nog zou kunnen afschrikken door percepties te creëren van een beoordelingsproces dat gebaseerd is op het bevorderen van de nieuwe industriële strategie van het VK, in plaats van de nationale veiligheid te beschermen.

de hervormingen, waarover is geraadpleegd en die later dit jaar in een Witboek zullen worden uiteengezet, volg een traditioneel 'open voor het bedrijfsleven'-standpunt dat door opeenvolgende regeringen is aangenomen om het herstel van het VK te ondersteunen in de nasleep van de wereldwijde financiële crisis van 2007-2008. Ze komen ook in het kielzog van controversiële buitenlandse biedingen op zogenaamde 'kroonjuweel'-firma's zoals Cadbury, AstraZeneca en ARM Holdings, evenals de volledig Britse samenwerking tussen Melrose en strijdkrachtenleverancier GKN eerder dit jaar.

Gepubliceerd in het tijdschrift Mededingingsrecht Internationaal , Dr. Reader's evaluatie van de voorstellen pleit ervoor om de rol van ministeriële besluitvorming onder het nieuwe regime aan banden te leggen.

"In een oogopslag, de herhaalde nadruk in het Groenboek op de noodzaak om een ​​regime te handhaven dat zakelijke zekerheid en procedurele transparantie bevordert, lijkt potentiële investeerders als muziek in de oren te klinken, " zei Dr. Reader, van het Centrum voor Mededingingsbeleid van de UEA.

"Echter, de voorstellen zullen ook een centrale rol voor ministeriële besluitvorming in het Britse investeringslandschap doen herleven. In het licht van een nieuwe industriële strategie en de schaduw van de naderende Brexit, dit brengt het risico met zich mee dat het vermoeden ontstaat dat politici hun beslissingen zullen baseren op industriële beleidsgronden onder het mom van nationale veiligheid.

"Nu de implementatie van deze hervormingen waarschijnlijk samenvalt met het vertrek van het VK uit de EU, de werkelijke impact van de hervormingen op het niveau van buitenlandse investeringen is misschien niet waarneembaar. Maar, aangezien het aantrekken van buitenlandse investeringen een sleutelrol zal spelen in de industriële strategie van de regering, het is van het grootste belang om de langetermijnimpact van deze voorstellen te begrijpen."

Het kabinet zet al door met de kortetermijnvoorstellen uit het Groenboek om de omzetdrempel en het aanbodaandeeltoetsen voor fusies binnen de Ondernemingswet 2002 aan te passen. Dit stelt het kabinet in staat om fusies die momenteel buiten de drempels vallen in Nederland te onderzoeken en eventueel in te grijpen. twee gebieden, namelijk de sector voor tweeërlei gebruik (voor zowel civiele als militaire toepassingen) en militair gebruik, en delen van de geavanceerde technologiesector.

De staatssecretaris van Handel, Energie- en industriële strategie (BEIS) heeft momenteel bevoegdheden om in te grijpen in fusiebeoordelingen om redenen van nationale veiligheid, maar zal formeel advies inwinnen bij de Competition and Markets Authority (CMA), vaak in overleg met het ministerie van Defensie of het ministerie van Binnenlandse Zaken, alvorens te beslissen of de transactie wordt doorverwezen voor verdere diepgaande beoordeling.

In het kader van de voorgestelde procedure voor "interventie op het gebied van de nationale veiligheid" echter, het groenboek suggereert dat - wanneer niet-fusiespecifieke transacties (zoals greenfield-investeringen) zorgen baren - de staatssecretaris hun evaluatie zal uitvoeren zonder advies van de CMA of een andere onafhankelijke instantie.

Dr. Reader zei dat er twijfels zijn of een regime voor de toetsing van buitenlandse investeringen, uitsluitend gebaseerd op de beoordelingen en besluitvorming van politici of overheidsdiensten, een omgeving zou creëren die vertrouwen wekt bij potentiële investeerders.

Hij wijst ook op een mogelijk belangenconflict, aangezien de BEIS-secretaris ook de leiding heeft gekregen over de industriële strategie van de regering, een belangrijk onderdeel hiervan is om specifieke bedrijven te targeten om in het VK te investeren als onderdeel van individuele sectorovereenkomsten en om ervoor te zorgen dat het regelgevingsproces voor deze bedrijven gemakkelijker te navigeren is.

"Dit verhoogt het potentieel voor een scenario waarin de BEIS-secretaris moet beslissen over de gevolgen voor de nationale veiligheid van een buitenlandse overname of investering in de geavanceerde technologiesector, terwijl ze ook onderhandelen om een ​​apart buitenlands bedrijf aan te trekken om in dezelfde sector te investeren, " zei dr. Reader.

"De toewijzing van uitgebreide beslissingsbevoegdheden aan politici en, specifiek, de BEIS-secretaris, het risico bestaat dat de zekerheid en transparantie die de andere voorstellen van het Groenboek nastreven, wordt ondermijnd. Het is absoluut noodzakelijk dat het komende Witboek specifieke waarborgen schetst die het risico wegnemen dat overwegingen van industriebeleid in het besluitvormingsproces terechtkomen.

"Een optie om percepties van politieke vooringenomenheid tijdens een proces van 'nationale veiligheidsinterventie' teniet te doen, zou zijn om een ​​onafhankelijke nationale veiligheidsbeoordelingsinstantie op te richten, die in feite de rol op zich zou nemen die de CMA speelt in de context van fusies van algemeen belang."

'Uitbreiding van 'nationale veiligheid' in fusiecontrole en investeringen:een goede deal voor het VK?', David lezer, is gepubliceerd in Mededingingsrecht Internationaal , deel 14, nummer 1, juni 2018.