Drie financiële economen van de University of Canterbury (UC) hebben licht geworpen op een raadselachtige relatie tussen onzekerheid over het economisch beleid en de Volatility Index (VIX) - angstmeter van de aandelenmarkt, en hoe de kwaliteit van politieke signalen van invloed is op deze relatie in een nieuw onderzoeksartikel.

Het nieuwe onderzoek, co-auteur van UC's hoofd van de afdeling Economie en Financiën, Professor Jedrzej Bialkowski, Dr. Huong Dang en Dr. Xiaopeng Wei, is geaccepteerd voor publicatie in het prestigieuze Tijdschrift voor financiële economie en onderzoekt hoe de kracht van politieke signalen de relatie tussen marktvolatiliteit en economische beleidsonzekerheid beïnvloedt.

“Na de verkiezing van Donald J. Trump in de Verenigde Staten en het Brexit-referendum in het Verenigd Koninkrijk hebben we een raadselachtig fenomeen waargenomen. Bepaalde gevestigde financiële relaties hielden geen stand meer. Traditioneel economische beleidsonzekerheid en een maatstaf voor angst voor de markt , bekend als de Volatility Index (VIX) hebben een zeer sterke positieve relatie, maar we zagen deze uit elkaar gaan, " zegt professor Bialkowski.

"We vinden bewijs voor bestaande theorie die beweert dat de relatie kan worden beïnvloed door de kwaliteit van politieke signalen. Politieke signalen tonen kracht in de informatie van wat politici zeggen en in hun acties. Dus zekerheid rond:als ze A zeggen aan het begin van de week, ze zullen aan het eind van de week geen B zeggen."

Het onderzoek heeft geleid tot de ontwikkeling van een maatstaf - Qindex - voor de kwaliteit van politieke signalen.

"In onze paper laten we zien dat als de kwaliteit van het politieke signaal laag is, het enkele van de gevestigde relaties in een financiële markt verbreekt. Om dit te bereiken, we hebben een benchmark bedacht voor het VK en de VS die ons vertelt wat de kwaliteit van het politieke signaal op een bepaald moment is."

Het onderzoeksteam heeft indices ontwikkeld voor de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk, met toekomstige indices die worden ontwikkeld voor Canada, Australië en Nieuw-Zeeland. De benchmarks kunnen worden vergeleken met een maatstaf die journalisten hebben bedacht:de factchecker van de Washington Post. "Onze meting is meer wetenschappelijk en kan op elk moment meer inzicht geven in de onzekerheid van financiële markten."

Het onderzoeksteam publiceert maandelijks Qindices en die zijn te vinden op www.qualityofpoliticalsignals.com.

De krant, "Hoge beleidsonzekerheid en lage impliciete marktvolatiliteit - een academische puzzel?, " zal worden gepubliceerd in de Tijdschrift voor financiële economie .