Investeringen in informatietechnologie (IT) worden vaak gunstig gewaardeerd door de aandelenmarkt vanwege hun strategische aard en belangrijke rol bij het beïnvloeden van de omzet- en winstgroei van bedrijven. Nieuw onderzoek door professoren Sunil Mithas en Michael Kimbrough aan de Robert H. Smith School of Business van de Universiteit van Maryland, met Keongtae Kim, een Smith School PhD-afgestudeerde en nu assistent-professor aan de Chinese Universiteit van Hong Kong, laat zien dat IT-investeringen ook van belang zijn voor obligatiemarkten. Echter, obligatiemarkten waarderen IT-investeringen anders dan aandelenmarkten, afhankelijk van de strategische rollen van IT in industrieën en de soorten risico's die ze creëren.

Obligatiemarkten zijn de grootste financieringsbron voor Amerikaanse bedrijven. in 2016, bedrijven in de Verenigde Staten hebben 1,49 biljoen dollar opgehaald via bedrijfsobligaties, met een ruime marge overtreft via de aandelenmarkten gefinancierde fondsen. Technologiebedrijven zoals Tesla, Amazon en Microsoft gebruiken vaak obligatiemarkten om toegang te krijgen tot kapitaal om aandelen terug te kopen of voor hun strategische groei-investeringen.

Mitha en zijn co-auteurs ontdekten dat kredietbeoordelaars en obligatiebeleggers de voorkeur geven aan IT-investeringen in sectoren waar IT voornamelijk wordt gebruikt om bedrijfsprocessen te automatiseren en om rijkere informatiestromen mogelijk te maken. in tegenstelling tot sectoren waar IT producten transformeert, diensten en bedrijfsmodellen. Een reden hiervoor kan zijn dat hoewel IT-investeringen hogere toekomstige kasstromen creëren, deze kasstromen zijn vooral volatiel in transformatiesectoren, wat in dergelijke sectoren een neerwaarts risico creëert voor obligatiehouders.

Een belangrijk inzicht uit het onderzoek is dat IT-investeringen zowel verband houden met de operationele prestaties van een bedrijf als met financieringskosten, zoals de kosten van schulden. Dus, "Senior managers moeten misschien verder kijken dan het meten van de verbetering van de prestaties van de organisatie die wordt aangedreven door IT-middelen en ook de potentiële financiële voordelen van verhoogde IT-capaciteiten overwegen, zoals de bereidheid van beleggers in bedrijfsobligaties om lagere financieringskosten te accepteren, ', zeggen Mithas en zijn coauteurs.

Omdat obligatiehouders IT-investeringen in transformatiesectoren als riskanter beschouwen dan in andere sectoren, bedrijven zouden obligatiemarkten strategisch anders moeten gebruiken, afhankelijk van de bedrijfstakken waarin zij actief zijn. Bedrijven in transformerende bedrijfstakken kunnen mogelijk hun leenkosten verlagen door meer informatie over IT-investeringen te delen met obligatiebeleggers om hun zorgen over de risico's van dergelijke investeringen weg te nemen. Hetzelfde, bedrijven in andere sectoren kunnen mogelijk hun leenkosten verlagen door aan obligatiehouders informatie te verstrekken over de lage risico's en stabiele kasstromen die gepaard gaan met hun IT-investeringen.

De bevindingen zijn belangrijk omdat bedrijven meer investeren in verschillende opkomende digitale technologieën zoals kunstmatige intelligentie, blockchain, cloudcomputing en internet der dingen. Investeringen in dergelijke technologieën zullen een enorm groeipotentieel bieden, maar kunnen tegelijkertijd ernstige risico's inhouden bij de implementatie ervan. Dus, inzicht in hoe dergelijke investeringen door aandeelhouders en obligatiehouders worden bekeken, zal van cruciaal belang zijn voor bedrijven om hun digitale verhalen goed te krijgen.