Nu we ons bezighouden met de klimaatnoodsituatie en de impact van de uitstoot van kooldioxide, Er zijn oproepen om te stoppen met investeren in bedrijven die zich bezighouden met de productie van fossiele brandstoffen - een praktijk die bekend staat als desinvestering.

De Universiteit van Oxford werd een van de nieuwste institutionele investeerders die beloofde alle fossiele brandstofbedrijven te laten vallen van hun schenking van £ 3 miljard. Er is enorme druk uitgeoefend door studenten en medewerkers op andere universiteiten om dit voorbeeld te volgen, een cultuur van schaamte creëren voor degenen die deze aandelen blijven houden.

Veel wetenschappers in het VK zullen geschokt zijn te horen dat een van de grootste universitaire pensioenregelingen, de University Superannuation Scheme (of USS) heeft de oliemaatschappij Shell als grootste bezit van £ 500 miljoen. Recente wijzigingen in de investeringsstrategie van de USS maakten een einde aan de investering in een aantal controversiële participaties, inclusief tabaksproductie, kolenwinning, clustermunitie (een vorm van explosief) en landmijnen. Maar USS blijft investeren in een aantal fossiele brandstofbedrijven die zeggen dat ze van plan zijn om met hen in zee te gaan als een "kracht voor het goede".

Zolang ze deze invloed uitoefenen, wij geloven dat dit de juiste aanpak is voor beleggers die klimaatverandering willen tegengaan. Veel van degenen die lobbyen voor desinvestering zullen goede bedoelingen hebben. Door te desinvesteren uit fossiele brandstofbedrijven zullen beleggers zich waarschijnlijk moreel gezuiverd voelen, hebben hun handen gewassen van vuile investeringen die winst maken uit milieuschade. Maar het kan een afleidingstactiek zijn, waardoor de lobbyisten en investeerders die hun voorbeeld volgen, zich goed voelen over zichzelf. En toch zullen ze weinig hebben gedaan om klimaatverandering tegen te gaan.

desinvestering, leidend tot de verkoop van aandelen van fossiele brandstoffen, zou neerwaartse druk moeten uitoefenen op de aandelenkoers, waardoor het voor het bedrijf moeilijker wordt om nieuw kapitaal aan te trekken. Maar voor de meesten van hen ondanks aanzienlijke desinvesteringen, het zal heel veel business as usual zijn, geen enkele invloed hebben op hun dagelijkse activiteiten.

Als meer mensen aandelen willen verkopen dan kopen, dit zal van invloed zijn op de aandelenkoers, maar de meeste oliemaatschappijen bevinden zich ver voorbij de situatie waarin dit voor grote problemen zou zorgen. Noch BP, noch Shell, bijvoorbeeld, zullen waarschijnlijk in de nabije toekomst nieuwe financiering moeten aantrekken, aangezien ze over grote kasreserves beschikken. Beide hebben aandeleninkoopprogramma's, waar ze dips in hun aandelenkoersen kunnen gebruiken om hun eigen aandelen terug te kopen, zodat beleggers kunnen profiteren zonder belastbare dividenden te betalen.

Maar als de aandelen van een bedrijf voldoende goedkoop worden in verhouding tot de winststroom, het zal rijp zijn voor een overname. Hoogstwaarschijnlijk komt dit van een nog grotere, niet-Europese oliemaatschappij of door een vermogensfonds. In beide gevallen is het zeer waarschijnlijk dat de nieuwe koper zich minder zorgen zal maken over het minimaliseren van de milieu-impact van het bedrijf dan degenen die worden afgestoten. En dergelijke toezeggingen zouden gemakkelijk kunnen worden geschrapt ten gunste van een meer geconcentreerde focus op winst.

zorgwekkender, desinvestering is hoogstwaarschijnlijk een kleine stap in een keten van gebeurtenissen die pervers zal leiden tot precies het tegenovergestelde van het gewenste resultaat van de lobbyist. Wanneer de Universiteit van Oxford (bijvoorbeeld) haar aandelen verkoopt, ze zullen niet zomaar verdwijnen - ze zullen eerder op de markt worden verkocht aan een andere belegger. En de investeerders die op dit moment actief olie-aandelen kopen, zijn waarschijnlijk niet degenen die zich zorgen maken over het milieu.

Aandeelhoudersrechten

De desinvestering geeft ook de kans op aandeelhoudersactivisme op - iets wat USS doet met de fossiele brandstofbedrijven waarin het belegt. Dit is waar aandeelhouders druk kunnen uitoefenen op bedrijven die zij gedeeltelijk bezitten om duurzamere manieren van zakendoen te introduceren. Hoewel er nog veel te doen is, er zijn steeds meer aanwijzingen dat dit soort activisme een positief effect heeft op fossiele brandstofbedrijven.

Veel Europese oliemaatschappijen zijn veel beter dan hun concurrenten als het gaat om milieuprestaties. Hoewel oliewinning en -raffinage van nature een vuile aangelegenheid is, Schelp, bijvoorbeeld, zet zich sterk in voor het tegengaan van klimaatverandering. Het streeft ernaar zijn netto CO2-voetafdruk tegen 2035 met 30% te verminderen, en met 65% tegen 2050, terwijl de rol van hernieuwbare energiebronnen in de energieproductie wordt vergroot. Vergelijk dit met een aantal grote oliemaatschappijen in de VS die zich alleen maar toeleggen op de ontwikkeling van effectievere winningsprocessen en efficiëntere brandstof.

Een contra-intuïtieve strategie voor desinvesteringsactivisten zou zijn dat ze daadwerkelijk het behoud van grote aandelenbelangen in fossiele brandstofbedrijven aanmoedigen door sympathieke institutionele beleggers, zoals universiteiten en USS. Vervolgens, door samen te werken met andere grote aandeelhouders en actiegroepen van aandeelhouders, echte eigendomsdruk uitoefenen om de vervuilende activiteiten van deze bedrijven te verminderen. Dit zou werken door ze te raken waar het pijn doet, bijvoorbeeld door de toekenning van loonsverhogingen en bonussen voor bestuurders te blokkeren.

Door desinvestering komen aandelen in grote olie in handen van degenen die geen moer geven om de noodsituatie in het klimaat, ontmoedigt dergelijke bedrijven om mitigerende maatregelen te nemen en doet niets om het gebruik van fossiele brandstoffen aan banden te leggen. Als de vraag is hoe de klimaatverandering moet worden aangepakt, desinvestering is niet eens een deel van het antwoord.

Dit artikel is opnieuw gepubliceerd vanuit The Conversation onder een Creative Commons-licentie. Lees het originele artikel.