Volkswagen naderde woensdag de finish toen het de verkoop van aandelen in luxe autofabrikant Porsche voorbereidde in afwachting van een verwachte marktnotering die tot de grootste van dergelijke aanbiedingen in de Europese geschiedenis zal behoren.

De Duitse autofabrikant schat dat de deal maar liefst 9,5 miljard euro ($ 9,08 miljard) kan opleveren die het kan gebruiken voor zijn push in software, diensten en elektrische en autonome voertuigen in overeenstemming met de verschuivende focus van de wereldwijde auto-industrie.

Eind woensdag geprijsde Volkswagen het aanbod op 82,50 euro per aandeel - aan de bovenkant van zijn geschatte bereik. De aandelen zullen naar verwachting donderdag beginnen te handelen.

Door de deal kan Volkswagen de interesse van investeerders in Porsche aanboren, waarvan de dikke winstmarges van 15% tot 20% op voertuigen zoals de 911-sportwagen en de Cayenne SUV ver boven de enkelcijferige winsten liggen die gebruikelijk zijn voor auto's op de massamarkt.

De opbrengst zal de "enorme" investeringen van Volkswagen in het vernieuwen van fabrieken en onderzoek en ontwikkeling helpen betalen, zei Christian Stadler, hoogleraar strategisch management aan de Warwick Business School.

"Ze hebben geld nodig en elektrificatie is super duur", zei Stadler. "En als we vooruit kijken, wordt het steeds duurder om gewoon geld te lenen" naarmate de rente stijgt. Stadler zei dat Volkswagen zich waarschijnlijk ook bewust was van het succesvolle aanbod van 2015 van een minderheidsbelang in luxe autofabrikant Ferrari.

De transactie waardeert Porsche als geheel op ongeveer 75 miljard euro, vergeleken met 86 miljard euro voor heel Volkswagen, inclusief Porsche en zijn negen andere automerken, vóór de deal.

Die buitensporige waarde is gedeeltelijk een getuigenis van de verwachtingen dat luxebedrijven vaak beter standhouden tijdens recessies dankzij hun welgestelde klantenbestand. De Amerikaanse prijzen voor de Porsche 911-sportwagen beginnen rond de $ 106.000 en gaan vanaf daar omhoog.

En bedrijven met verschillende soorten bedrijven - in dit geval luxe auto's en auto's voor de massamarkt - worden vaak minder gewaardeerd dan hun onderdelen afzonderlijk zouden zijn, zegt Michael Grote, hoogleraar bedrijfsfinanciering aan de Frankfurt School of Finance &Management.

Volkswagen "wilde af van de zogenaamde conglomeraatkorting", zei Grote. "Er zit zoveel waarde begraven in deze grote bedrijven dat elke keer dat er nieuws is dat ze ze gaan ontwarren, de aandelenkoers stijgt."

Concurrent Daimler deed iets soortgelijks door zijn vrachtwagenactiviteiten af ​​te splitsen van zijn luxeautobedrijf Mercedes-Benz, en farmaceutisch en chemisch bedrijf Bayer deed hetzelfde met zijn afdeling polyurethaan- en polycarbonaatmaterialen, nu Covestro, zei hij.

De vooruitzichten voor de auto-industrie zijn somber, aangezien inflatie en hoge rentetarieven leiden tot angst voor een recessie in grote economieën zoals Europa en de VS.

Hoewel Volkswagen uit Wolfsburg de meerderheidsaandeelhouder van Porsche zal blijven en de industriële samenwerking van de bedrijven zal worden voortgezet, is de verkoop bedoeld om Porsche meer autonomie te geven. Volkswagen-CEO Oliver Blume, die zijn eerdere rol als hoofd van Porsche heeft behouden, zal die dubbele rol blijven vervullen.

Onder het aanbod wordt 12,5% van Porsche verkocht aan investeerders in de vorm van aandelen zonder stemrecht. Als onderdeel van de transactie wordt nog eens 12,5% plus één aandeel in stemgerechtigde aandelen gekocht tegen een premie van 7,5% door Porsche Automobil Holding SE, die de families Porsche en Piech vertegenwoordigt, afstammelingen van autopionier Ferdinand Porsche. De holding is ook de controlerende aandeelhouder van Volkswagen met 53% van de stemgerechtigde aandelen.

De staatsinvesteringsfondsen van Qatar, Noorwegen en Abu Dhabi hebben al ingestemd met het nemen van belangen, samen met geldmanager T. Rowe Price.

Volkswagen nam Porsche in 2012 over nadat Porsche een mislukt bod op Volkswagen had uitgebracht en beladen met schulden.

De totale opbrengst van de verkoop van de twee aandelenblokken wordt geschat op in totaal 19,5 miljard euro aan de bovenkant van het aanbodbereik van 76,50 euro tot 82,50 euro. Van dat bedrag zal 49% als dividend worden uitgekeerd aan de aandeelhouders van Volkswagen, waardoor de autofabrikant 9,5 miljard euro overhoudt om zijn investeringen in toekomstige technologieën te financieren.

Volkswagen kan dat geld gebruiken om te investeren in nieuwe fabrieken, technologieën en bedrijfstakken, aangezien de wereldwijde auto-industrie overgaat op elektrische voertuigen, in lijn met een wereldwijde focus op het terugdringen van de klimaatveranderende uitstoot van broeikasgassen en aangezien softwareontwikkeling een steeds grotere rol speelt in die verschuiving.

Het bedrijf verkocht in de eerste helft van het jaar 217.000 voertuigen met alleen batterijen, een stijging van 27% ten opzichte van dezelfde periode een jaar geleden, en plant zes batterijfabrieken in Europa tegen 2030.

Met schattingen tot 9,5 miljard euro behoort de deal hoog tot de grootste aandelenaanbiedingen van Europa - na het Italiaanse elektriciteitsbedrijf Enel in 1999, met een waarde van $ 16,6 miljard, en Deutsche Telekom in 1996, met een waarde van $ 12,5 miljard, volgens cijfers van de financiële markt. dataprovider Refinitiv. + Verder verkennen

Volkswagen stelt Porsche IPO vast op maximaal 9,4 miljard euro

© 2022 The Associated Press. Alle rechten voorbehouden. Dit materiaal mag niet worden gepubliceerd, uitgezonden, herschreven of opnieuw verspreid zonder toestemming.