Milieuvriendelijke financiering bloeit dankzij investeerders die bereid zijn om winst af te wegen tegen ecologie, maar beslissingen over zinvolle investeringen kunnen complex zijn.

Op het eerste gezicht lijkt het idee van "groene financiering" als middel om het milieu te beschermen of bedrijven te helpen bij hun overgang naar een duurzamere toekomst niet controversieel.

Maar eigenlijk, groene financiering brengt een duizelingwekkend scala aan opties bij elkaar en er woedt een debat over welke echt groen investeerdersgeld waard zijn - en welke niet.

Olie? Nucleair?

Hoe zit het met, zeggen, olie bedrijven? Echt niet, reageren critici, wijzend op de schade die de exploratie en het gebruik van fossiele brandstoffen hebben aangericht aan de planeet.

Maar anderen zeggen dat het ecologisch verantwoord zou zijn om grote oliemaatschappijen te helpen een groenere toekomst te creëren door alternatieve energiebronnen te ontwikkelen.

Kernenergie is een andere hete aardappel. De industrie werd ooit unaniem beschimpt als de aartsvijand door de milieubeweging, maar sommigen geven nu toe dat de afwezigheid van schadelijke broeikasgassen van kerncentrales hen tot rust heeft gebracht.

'Exponentiële groei'

Tien jaar na de lancering van de vroege groene obligaties – langlopende leningen voor milieuprojecten – zijn de opties van beleggers enorm gegroeid, maar het aandeel van groene instrumenten in de mondiale financiering is nog steeds klein.

"De uitgifte van groene obligaties in 2018 heeft tot dusver $ 156,8 miljard bereikt, dat is ongeveer twee procent van de wereldwijde obligatiemarkt, " zei Frederic Gabizon, hoofd van Debt Capital Markets bij HSBC France.

"Dit lijkt misschien marginaal, maar de groei is sinds het begin exponentieel geweest, " hij zei, eraan toevoegend dat beleggers een langetermijnvisie moesten hebben, gezien het trage tempo van de groei van de groene infrastructuur.

Druk vanuit het maatschappelijk middenveld, overheden en particulieren hebben geldprofessionals ertoe aangezet om verder te kijken dan puur financiële motieven, omdat ze reageren op de interesse van groene investeerders, en om onderweg hun imago op te poetsen.

Het is waar dat groene investeringen zelden beter presteren dan traditionele plaatsingen in termen van kortetermijnrendementen, maar moderne beleggers lijken een bredere kijk te hebben dan alleen het monetaire rendement.

'Je kunt niet ademen'

"We zien nu een nieuwe, jonge generatie spaarders opkomen, die net iets andere dingen willen, " zei Rob Hardy, hoofd corporate governance EMEA bij JPMorgan.

"Het heeft geen zin om veel geld te verdienen als je de lucht niet kunt inademen, " hij zei.

Er is nog geen bindend wereldwijd regelgevend kader voor groene financiering, maar de meeste professionals passen de zogenaamde "principes van groene obligaties" van de International Capital Market Association toe op hun eigen activiteiten.

Bij een windparkproject bijvoorbeeld, de lener moet bewijzen dat het geld echt is gebruikt voor de bouw van de boerderij, en in staat zijn om een ​​exacte maatstaf te geven van de milieu-impact van het project.

Externe controle is nu ook gemeengoed geworden, volgens Rahul Ghosh, senior vice-president voor wereldwijd milieu, maatschappelijke en bestuurlijke vraagstukken bij Moody's, een ratingbureau.

"Vandaag de dag in Europa, Ik geloof dat meer dan 95 procent van de op de markt uitgegeven groene obligaties een soort van externe beoordeling zal ondergaan, " hij zei.

Vecht tegen groen wassen

Deze trend, hij zei, was vooral belangrijk om "greenwashing" tegen te gaan, de poging om een ​​milieuvriendelijke draai te geven aan praktijken die daadwerkelijk schadelijk zijn.

"Ook al zijn de methodieken niet allemaal gestandaardiseerd, we beginnen instrumenten te krijgen om de complexiteit van dit onderwerp aan te pakken, " zei Sandrine Enguehard, een groenfinancieringsspecialist bij de Franse bank Societe Generale.

"Je kunt je niet beperken tot het meten van vervuiling aan het einde van een uitlaatpijp, " ze zei.

Experts zeggen dat het relatief eenvoudig is om de ecologische voetafdruk van een windturbine te evalueren. maar hoe zit het met de complexiteit van het meten van de milieu-impact van een stadsrehabilitatieprogramma?

Huiswerk

"Als belegger je moet je huiswerk doen, besteed wat tijd om er zeker van te zijn dat het geen green wash is, zei Bram Bos, een portefeuillebeheerder groene obligaties bij NN IP, een vermogensbeheerder.

Groen wassen is, echter, nog steeds heel gewoon, volgens het Franse Social Investment Forum, een vereniging die verantwoord financieren bevordert.

"Hoewel regelrechte leugens gelukkig zeer zeldzaam zijn, er zijn nog steeds slechte praktijken en sommige mensen misbruiken het ecologie-argument, " het zei.

Maar als ze dat doen, ze lopen het risico hun goede naam in de investeringsgemeenschap te verliezen met ernstige gevolgen, volgens Stephane Marciel, hoofd Duurzame Obligaties bij Societe Generale.

"Reputatie is een zeer krachtig wapen, " zei hij. "Als fondsen niet goed worden gebruikt, de reputatie van de kredietnemer is geruïneerd en ze verliezen de toegang tot de markt."

© 2018 AFP