Onderzoekers van de Universiteit van Adelaide hebben beweringen over waterhoarding en speculatief gedrag op de watermarkten van Murray-Darling Basin getest en hebben geen bewijs gevonden voor hamsteren. of een duidelijke bron van speculatief gedrag, drijft de waterprijsstijgingen.

Waterhoarding is een strategie om het aanbod te beperken, prijzen opdrijven. Prijsspeculatie vindt plaats wanneer individuen de markt kunnen beïnvloeden om prijsstijgingen en winsten uit handel teweeg te brengen.

In het onderzoek gepubliceerd in The Australian Journal of Agricultural and Resource Economics, de onderzoekers combineerden drie afzonderlijke analysetechnieken om te testen op hamsteren en speculatief gedrag, inclusief een baten-kostenbeoordeling van handelswinsten voor irrigatie en externe investeringspartijen.

Hoofdauteur, Universitair hoofddocent Adam Loch van het Centre for Global Food and Resources van de Universiteit van Adelaide zei:"Er zijn momenteel veel marktmythen, maar in ons onderzoek hebben we geen bewijs gevonden van hamstergedrag in de beoordeelde marktvolumetrends en, daarom, hamsteren afgedaan als aanjager van recente hogere prijzen."

Universitair hoofddocent Loch zegt dat er een lange geschiedenis is van het identificeren en analyseren van speculatieve zeepbellen op financiële en aandelenmarkten, maar in watermarkten is het een uitdaging om dezelfde benaderingen te gebruiken vanwege datalimieten, verschillen tussen water en financiële activa, en een gebrek aan duidelijke signalen om de marktvolatiliteit of ernstige prijsstijgingen te verklaren.

"Marktmacht is erg moeilijk te beoordelen en te testen, gezien het ongeïdentificeerde karakter van watertoewijzingstransacties. Er zijn aanwijzingen dat sommige gebruikers ongeveer twee procent van de handelsvolumes kunnen controleren wanneer dat water voor hen beschikbaar is, maar dat biedt niet echt een basis voor marktinvloed, " zei universitair hoofddocent Loch.

"Er is een grote kans op speculatief gedrag op de watermarkten van Murray-Darling Basin, omdat de mogelijkheid om in bepaalde jaren hoge winsten te maken duidelijk aanwezig is.

"Maar de bewering dat speculatie uitsluitend wordt ondernomen door externe agenten, zoals pensioenfondsen, houdt geen steek. Het is net zo waarschijnlijk dat een irrigator met lagere totale handelskosten speculeert en aanzienlijke winsten in de markt behaalt."

Dus waarom de recente prijsstijgingen?

Co-auteur Dr. David Adamson, ook van het Centre for Global Food and Resources van de Universiteit van Adelaide, zei:"We vinden hier geen enkel bewijs van 'sinistere krachten'. Een lage watervoorziening tijdens droogte en een grotere vraag van irrigators voor vaste planten die water nodig hebben om hun bomen in leven te houden, zijn meer realistische recente prijsdrijvers.

"Een resultaat van deze resultaten is dat oproepen om speculatie op de watermarkten te reguleren, gebruikers van landbouw- en irrigatiemarkten zouden schaden.

"Het reguleren van speculatie op de watermarkt is in ieder geval onwaarschijnlijk. Het zou hetzelfde zijn als proberen de speculatie op de huizen- of aandelenmarkten te beperken."

Het onderzoek heeft het broodnodige inzicht opgeleverd in de marktfundamentals die ten grondslag liggen aan de waterhandel, en ondersteunt de vroege conclusies van een Victoriaans onderzoek dat een grotere transparantie van de watermarkthandel en gegevensverbeteringen een grote bijdrage leveren aan het beantwoorden van toekomstige zorgen over marktactiviteit.

"In ons zicht, bij gebrek aan een centrale prijsstelling en een echte wateraandelenmarkt - vergelijkbaar met die van aandelenhandel - zijn watermakelaars het best geplaatst om kopers en verkopers tegen elkaar uit te spelen voor handelswinst. Dit is een aantal keren aan de orde gesteld in opmerkingen over het ACCC-onderzoek, " zei universitair hoofddocent Loch.

"Als er regelgeving zou worden ingevoerd, aandacht voor het handelsgedrag van watermakelaars en transparantie is waar dit de meeste impact zou hebben."

De ACCC zal de komende maanden haar eindrapport van het Murray-Darling Basin (MDB) watermarktonderzoek publiceren. Een belangrijk aandachtspunt voor de ACCC was of speculatief gedrag en/of het hamsteren van water door sommige marktgebruikers in de periode 2018-2020 tot hogere prijzen leidde dan normale prijzen.