De "tragedie van de horizon, " een term bedacht door de Canadese Mark Carney, gouverneur van de Bank of England, sinds de klimaatverandering een serieuze bedreiging voor de planeet begon te vormen, spookt de financiële sector rond.

Zoals Carney het uitdrukte:kan de financiële sector de klimaatveranderingsproblemen op lange termijn aanpakken als de meeste investeringen voor de korte termijn worden gedaan?

Gedragseconomie heeft ons laten zien dat mensen niet in staat zijn om op lange termijn te denken, en dit is de achilleshiel geweest in onze strijd tegen klimaatverandering. Echter, er is nu bewijs dat de "tragedie van de horizon" kan worden overwonnen als gevolg van veranderingen in zowel ons gedrag als ons financiële systeem.

De afgelopen jaren is het idee van business-as-usual in de financiële sector is door velen in twijfel getrokken. De wijsheid tot nu toe was om te investeren in wat ons het laagste risico geeft en stabiliteit op lange termijn biedt.

Echter, in tijden van klimaatverandering, opvattingen over risico en stabiliteit veranderen voortdurend.

Vandaag, beleggers beoordelen risico niet alleen in termen van financieel risico, maar ook sociaal milieu- en governancekwesties (ESG) die van cruciaal belang kunnen zijn voor financieel rendement. Beleggers eisen dat beleggingsondernemingen rekening gaan houden met ESG-componenten.

Groene obligaties veranderen financiële sector

Groene obligaties, schuldfinancieringsinstrumenten die van oudsher worden gebruikt om kapitaal op lange termijn aan te trekken met een laag risico, geeft mogelijk antwoord op de roep om gedragsverandering in de financiële sector.

Sinds de Industriële Revolutie, obligaties hebben een cruciale rol gespeeld bij de financiering van infrastructuur in steden en dorpen. Een groene obligatie transformeert deze infrastructuurgerelateerde investeringen in koolstofarme, klimaatbestendige alternatieven. Groene obligaties hebben niet alleen het vermogen om risico en stabiliteit aan te pakken op een manier die rekening houdt met de langetermijneffecten van klimaatverandering, ze kunnen ook de manier veranderen waarop we denken over geld en rendement.

Met alleen al in 2017 100 miljard dollar geïnvesteerd in groene projecten, maatschappelijk verantwoorde beleggingsproducten zoals groene obligaties hebben het potentieel om enorme veranderingen teweeg te brengen.

Groene obligaties bieden niet alleen een vergelijkbaar financieel rendement als gewone obligaties, maar ook zorgen voor een bonus "groen" rendement van hun investeringen. Deze morele bonusprikkels zouden eindelijk een sociaal en milieubewustzijn in de financiële sector kunnen beginnen te creëren. Inderdaad, naarmate meer beleggers aandringen op groene obligaties, Het bewustzijn over klimaatverandering blijft groeien.

Dat betekent investeerders, en de financiële sector als verlengstuk, beginnen op lange termijn na te denken over klimaatverandering. Wat nog spannender is, is dat de transformatie naar een koolstofarm financieel systeem gelijktijdig over de hele wereld plaatsvindt.

Verschillende landen geven zogenaamde roadmaps voor de groene economie uit. Groene obligaties uit de particuliere sector zijn in opkomst en het proces van desinvestering van fossiele brandstoffen is begonnen.

Impact op het wereldwijde financiële systeem

Er is nu momentum voor innovatie in de financiële sector, en het verandert hoe we denken over onze traditionele beleggingsportefeuilles, bankieren, krediet en zelfs fintech.

Voor een lange tijd, maatschappelijk verantwoord beleggen en zijn producten waren een nichemarkt. Echter, met de komst van de groene obligatie, deze nichemarkt is aan het overgaan naar de mainstream. Volgens het Climate Bonds Initiative, de markt heeft de grens van 100 miljard dollar overschreden, met alleen al in 2017 $ 116,8 miljard uitgegeven. Dat is aanzienlijk meer dan het geld dat over de wereldgrenzen stroomt als officiële ontwikkelingshulp om de klimaatverandering aan te pakken.

Om de omvang van de impact van groene obligaties echt te begrijpen, laten we eens kijken naar de grootte van de markt.

Momenteel, klimaatgebonden obligaties worden geschat op 895 miljard dollar, dat is een stijging van $ 201 miljard ten opzichte van het voorgaande jaar. Van die $ 895 miljard, ongeveer $ 221 miljard wordt aangemerkt als groene obligaties. Deze groei is bemoedigend, maar er is ruimte voor een veel grotere markt gezien het toenemende aantal extreme weersomstandigheden die verband houden met klimaatverandering.

Terwijl die grote overstromingen en monsterorkanen voortduren, industrieën zoals de verzekeringssector zullen minder snel klanten aannemen of activa verzekeren die niet voldoen aan de normen voor weerbaarheid tegen klimaatverandering. Dit is waar het hebben van koolstofarme, infrastructuurgerelateerde investeringen van groene obligaties in een klimaatbestendige economie zullen een groot verschil maken.

interessant, overheden en openbare instellingen nemen bijna 68 procent van dit bedrag voor hun rekening, en ontwikkelingslanden zoals China leiden momenteel de markt. Deze exponentiële groei wijst op twee dingen:overheden spelen een sleutelrol in de transitie van deze markt, en misschien zal deze overgang worden aangedreven door opkomende economieën zoals die van China.

De regelgevende impact

Dus hoeveel invloed kan de druk van de overheid hebben op de overgang naar een koolstofarme economie? Kijkend naar China als voorbeeld, onze eerdere studie aan de Universiteit van Waterloo toont aan dat dergelijke druk inderdaad heeft geleid tot zowel financiële als duurzaamheidsverbeteringen in de kredietactiviteiten van Chinese banken.

Volgens het Chinese Green Credit Guideline-beleid, banken verminderden aan hoeveel milieurisico ze zich blootstelden, vooral bij het lenen aan hun klanten.

De richtlijnen dwongen banken om financieel en ecologisch voorzichtig te zijn bij het aanpakken van de risico's van klimaatverandering. Uit het onderzoek bleek dat er verbeteringen waren in zowel de financiële als de duurzaamheidsprestaties, en de gemeenschappelijke link was de institutionele impact van de Chinese openbare orde.

Als dergelijke regeldruk kan worden gerepliceerd in de markt voor groene obligaties, het zou een koolstofarme economie tot stand kunnen brengen. Verder, groene obligaties kunnen binnenkort worden onderworpen aan standaardisaties en certificeringen. Met toenemende angst voor "green-washing" en bezorgdheid van investeerders over misleiding door het groene label, regulering van de markt zou gunstig zijn — en zou ervoor kunnen zorgen dat groene obligaties een belangrijke rol blijven spelen in de strijd tegen klimaatverandering.

Dit artikel is oorspronkelijk gepubliceerd op The Conversation. Lees het originele artikel.