Softwarebedrijf Slack Technologies klom donderdag op de New York Stock Exchange na zijn debuut in een directe notering, in het laatste teken van de honger van Wall Street naar nieuwkomers op het gebied van nieuwe technologie.

Aandelen van het bedrijf, wiens aankomst was gemarkeerd met een gigantische paarse banner buiten de NYSE, steeg aanvankelijk tot $ 42, maar trok zich enigszins terug en eindigde op $ 38,62. De beurs had een referentieprijs van $ 26 vastgesteld.

Dat verliet het bedrijf, die handelt onder de ticker van "WORK, " met een marktkapitalisatie van ongeveer $ 20 miljard.

"We zien gewoon een enorme kans, ' vertelde CEO en mede-oprichter Stewart Butterfield donderdag aan CNBC kort voordat de openingsbel van de NYSE luidde.

Slack - het gelukkige bijproduct van een mislukt videogame-initiatief van Butterfield en collega's - haalt geen kapitaal op met de uitgifte. Maar Butterfield zei dat het betreden van openbare markten het bedrijf in staat stelt om later fondsen te werven voor groeiprogramma's.

Bekend om zijn programma voor berichten op de werkplek en het delen van informatie, Slack sluit zich aan bij de groeiende klasse van 2019 voor zover prominente bedrijven naar de beurs gaan, een groep die Uber al omvat, Levi's en Beyond Meat.

Maar Slacks beslissing om af te zien van een beursgang onderscheidt het van de massa en zou een voorbode kunnen zijn van meer van dergelijke problemen, volgens sommige deskundigen.

Opkomende trend?

De directe listingbenadering, die vorig jaar ook in dienst was van Spotify, verlaagt de vergoedingen voor investeringsbankiers bij beursintroducties. Hoewel bestaande aandelen worden verkocht, een directe notering geeft geen nieuwe aandelen uit, het afwenden van aandelenverwatering, maar ook afzien van de nieuwe fondsen die bij een IPO zijn opgehaald.

Het proces kan ook riskanter zijn in termen van volatiliteit van de aandelenkoersen in vergelijking met een IPO, waar verzekeraars van tevoren investeerders op een rij zetten. In een directe lijst, aandelen worden directer blootgesteld aan de open markt.

Het proces kan vooral beladen zijn voor bedrijven die minder bekend zijn dan Spotify of Slack.

"Ik denk dat je dit in de toekomst als een trend zult zien, "Robert Greifeld, de voormalige voorzitter van Nasdaq en nu bij Virtu Financial, vertelde CNBC.

Greifeld zei dat een directe notering leidt tot een "meer democratisch" prijsvormingsproces door individuele investeerders, in plaats van via een traditionele roadshow met institutionele beleggers.

Het effect is dat de prijsontdekkingsfunctie die inherent is aan het naar de beurs gaan, wordt gescheiden van het fondsenwervingsaspect dat vaak een drijfveer is voor bedrijven, zei Greifeld.

Slack heeft zijn missie beschreven als het vervangen van e-mail in een bedrijf, waardoor werkteams informatie kunnen delen via werkprojecten die kunnen worden georganiseerd in kanalen die uit bestanden bestaan, foto's en chats met medewerkers.

Boterveld, die Latijns-Amerika en Zuidoost-Azië noemden als sterke markten voor potentiële groei op lange termijn, vertelde CNBC dat Slack is geboren uit software die is ontwikkeld om hem te helpen een videogame te bouwen met collega's op verschillende locaties.

Hoewel de videogame niet lukte, "Op een gegeven moment realiseerden we ons dat we nooit meer zonder een systeem als dit zullen werken, de rest van de wereld kan dit waarschijnlijk gebruiken, " hij zei.

Nog een bubbel?

Verschillende prominente bedrijven die dit jaar tot nu toe naar de beurs zijn gegaan, zijn gestegen sinds hun toetreding, waaronder jeansbedrijf Levi's, Tradeweb-markten, die elektronische marktplaatsen bouwt, Zoom videocommunicatie, en mobiel applicatie- en softwaresysteem Pinterest.

Maar de lijst bevat ook enkele teleurstellingen, vooral Uber en Lyft, die beide momenteel onder hun IPO-prijs worden verhandeld.

Analisten vragen zich ook af of de waardering van sommige bedrijven buitensporig is geworden, zoals in het geval van voedingsbedrijf Beyond Meat, die momenteel wordt verhandeld tegen meer dan zes keer de invoerprijs.

Slack "heeft een aantal aantrekkelijke eigenschappen, inclusief een hoge dubbelcijferige omzetgroei en een lange startbaan voor verdere groei dankzij de enorme adresseerbare markt, ", staat in een notitie van Briefing.com waarin wordt gewaarschuwd dat het bedrijf kwetsbaar kan zijn als de bredere macro-omstandigheden afnemen.

"Als de markt verzuurt en volatieler wordt - wat zeker mogelijk is gezien de grote risico's rond Iran en China - zouden deze hoogvliegende aandelen bijzonder vatbaar zijn voor een scherpe terugval van winstnemingen, ', aldus Briefing.

© 2019 AFP