Een activistisch fonds dat maandag tegen Vivendi streed om de controle over Telecom Italia, kreeg steun van een invloedrijke adviseur, de tweede om zijn inspanningen te steunen om de macht van de Franse groep te beteugelen.

ISS, een zogenaamde volmachtadviseur, zei dat het de inspanningen van activistenfonds Elliott steunde om het bestuur van Telecom Italia (TIM) wakker te schudden, de ene dag na de andere adviseur, Glas Lewis, deed hetzelfde.

Proxy-adviseurs spelen een cruciale adviserende rol voor beleggers die moeten beslissen over belangrijke voorgestelde wijzigingen in een bedrijf waarin ze aandelen bezitten.

Vivendi is de grootste aandeelhouder van Telecom Italia (TIM) met een belang van 24 procent en heeft de facto zeggenschap over het bedrijf dankzij de wurggreep in de raad van bestuur en leidinggevende functies.

Activistenfonds Elliott, die maandag onthulde dat het een belang van negen procent in TIM had, zegt dat het huidige bestuur in het belang van Vivendi werkt en door elkaar geschud moet worden.

Vorige maand riep Elliott zes bestuursleden op om af te treden tijdens de aandeelhoudersvergadering van TIM op 24 april. het aanbieden van een eigen lijst van "onafhankelijke" vervangingen.

Dat leidde ertoe dat acht leden van het TIM-bestuur hun ontslag aankondigden en dat op 4 mei een nieuwe aandeelhoudersvergadering werd bijeengeroepen om een ​​nieuw bestuur te kiezen.

Elliott wil dat die vergadering wordt geannuleerd, zeggen dat het overbodig is als er over twee weken een nieuw bestuur wordt gekozen.

ISS hekelde "terugkerende regelgevingsproblemen" en "altijd aanwezige belangenconflicten", en steunde de zes bestuurders voorgesteld door Elliott.

"Op dit punt, Vivendi lijkt meer een verplichting dan een aanwinst voor TIM ... en Vivendi's invloed heeft niet geleid tot stabiliteit, ', zegt ISS in een rapport.

"De door Elliott voorgestelde namen zijn onafhankelijke Italiaanse kandidaten met aanzienlijke ervaring in het bestuur en CEO in de media, telecommunicatie en de publieke sector."

'Zeer verontrustend'

Glass Lewis zei zondag dat "de voorstellen van Elliott de mogelijkheid bieden om die bestuurders functioneel uit te zetten die duidelijk de belangen van Vivendi dienen en ze te vervangen door nieuwe, onafhankelijke kandidaten die ervaring en expertise inbrengen die duidelijk relevant zijn voor de operationele reikwijdte en strategie van Telecom Italia".

Meer dan de helft van het kapitaal van TIM is in handen van fondsen van buiten Italië, die vaak een beroep doen op bedrijven als Glass Lewis en ISS voor advies.

Soms een "gier"-fonds genoemd, Elliott heeft regelmatig geïnvesteerd in bedrijven die in moeilijkheden verkeren of waarvan zij de aandelen als ondergewaardeerd beschouwt, en gaat vaak confrontaties aan met het management van die bedrijven.

Op maandag lanceerde Elliott een website (www.transformingTIM.com) waarin het zijn voorstellen voor TIM schetste en erop stond dat het geen controle over het bedrijf wilde hebben.

Het heeft de prestaties van het bedrijf verpletterd sinds "Vivendi-genomineerden" in december 2015 toegetreden tot de raad van bestuur. zeggen dat het "drastisch slechter heeft gepresteerd dan zijn collega's en bredere indices".

Het heeft eerder kritiek geuit op de koersdaling van het aandeel TIM met 35 procent sinds dat moment.

"Slecht rentmeesterschap onder de door Vivendi gecontroleerde raad heeft geleid tot zeer verontrustende kwesties op het gebied van corporate governance, een waarderingskorting en geen duidelijk strategisch pad voorwaarts, " schreef het.

"Elliott gelooft dat een raad van bestuur bestaande uit echt onafhankelijke bestuurders de meest efficiënte en effectieve manier is om het bestuur en de prestaties bij TIM te verbeteren."

Elliott steunt echter het driejarige businessplan van de huidige CEO Amo Genish, die dicht bij de eigenaar van Vivendi staat, Franse miljardair Vincent Bollore.

Donderdag maakte Vivendi haar lijst van 10 kandidaten voor het bestuur bekend, geleid door de Israëlische Genish.

Vivendi CEO Arnaud de Puyfontaine is de kandidaat van de groep voor voorzitter en een van de drie bestuurskandidaten die Elliott wil ontslaan.

Vorige maand publiceerde TIM slechter dan verwachte resultaten voor 2017, waarbij de nettowinst van de groep met 38 procent daalde tot 1,1 miljard euro, ondanks een omzetstijging van 4,2 procent tot 19,8 miljard euro.

© 2018 AFP