De veiligheidsmarktregel (SML) is een grafische weergave van het Capital Asset Pricing Model (CAPM), een basisschatting van de relatie tussen risico en rendement in een aandelenkoers. Door de SML te schatten en te vergelijken met het werkelijke historische rendement van een aandeel, kan een belegger een idee krijgen van de vraag of het aandeel ondergewaardeerd of overgewaardeerd is, op basis van de veronderstellingen van de belegger over toekomstige prestaties. Als de opbrengsten zich consistent onder de SML-lijn bevinden, wordt verwacht dat die voorraad zal stijgen en als de opbrengsten consistent boven de lijn liggen, is die voorraad aan een daling toe. Voor het in kaart brengen van de SML voor een bepaalde voorraad is een berekening van de "bèta" van de aandelen vereist, en wel zo dat deze nauw aansluit bij de algemene prestaties van de markt. Een aandeel met een bèta hoger dan 1 presteert beter dan de markt, en een bèta met minder dan 1 betekent dat het minder goed presteert dan de markt.

Bereken de bèta-versie

Open Microsoft Excel of andere soortgelijke rekenplattesoftware.

Maak een lijst van alle maanden waarvoor u geretourneerde gegevens in kolom A heeft. Hoe meer maanden u heeft, hoe meer solide uw schatting zal zijn. Vijf jaar is een standaardgetal voor grote zekerheid.

Typ het rendement, uitgedrukt als een decimaal, in kolom B. Bijvoorbeeld, een rendement van 12 procent moet worden getypt als "0,12" in de cel.

Typ de rendementen van de algemene aandelenmarkt in kolom C. Kies een index die voor uw veiligheid het meest relevant is om de hele markt te vertegenwoordigen. Voor een aandeel dat op de Dow Jones Industrial Average is vermeld, gebruikt u bijvoorbeeld de Dow Jones Industrial Average.

Typ de volgende formule in Cell D1: "= COVAR (B1: BXX, $ C $ 1: $ C $ XX) _COUNT (B1: BXX) /((COUNT (B1: BXX) -1) _VAR ($ C1: $ CXX)) "Vervang" XX "overal door het nummer van de rij waar uw maandelijkse retourgegevens eindigen, wat zal rij 60 zijn als je exact vijf jaar gegevens hebt gebruikt. Het resultaat van deze cel is de bètaversie van uw beveiliging.

De SML-grafiek tekenen

Maak een schatting van de risicovrije rentabiliteit en typ deze in cel E2. Dit is het rendement dat u zou verdienen als u zou beleggen in een 'risicovrij' effect, zoals een Amerikaanse Treasury Bill. Houd er rekening mee dat 'risicovrij' een extreem klein risico inhoudt, omdat geen enkele belegging ooit volledig zonder risico kan zijn. Gebruik voor het doel van dit voorbeeld de risicovrije rente van 3 procent (0,03).

Maak een schatting van het toekomstige marktrendement en typ het in Cell E3. Dit kan gebaseerd zijn op verleden marktrendement door gebruik te maken van de gegevens van de bètaberekening of gewoon een goed opgeleide schatting op basis van uw kennis van de markt en economie. Gebruik voor het doel van dit voorbeeld het verwachte marktrendement van 8 procent (0,08).

Typ het getal 0 in cel D2 en het getal 1 in cel D3. Deze vertegenwoordigen de bèta van respectievelijk risicovrije investeringen en totale marktinvesteringen. Per definitie heeft beleggen zonder risico altijd een bèta van nul, en beleggen in de hele markt heeft altijd een bèta van één.

Typ de volgende formule in E1: "= (E3-E2) * D1". Dit genereert de helling van de SML-lijn en vermenigvuldigt deze met de bèta van uw aandeel om het verwachte rendement van de aandelen te genereren.

Markeer de cellen van E1 tot E3, kies vervolgens het menu "Diagram" en klik op "Lijn ." Dit creëert een beveiligingsmarktregel met rendementen op de Y-as en de bèta-dimensie op de X-as.