Zowel bankiers als milieuactivisten roepen steeds vaker op dat kapitaalmarkten een grotere rol spelen in de strijd tegen koolstof. Bij gebrek aan een betekenisvolle mondiale prijs voor koolstof, echter, kapitaal blijft vrijelijk stromen naar fossiele brandstoffen en andere koolstofintensieve industrieën. De beweging voor desinvestering van fossiele brandstoffen probeert sinds 2012 deze trend te keren. Ondanks een sterke aanwezigheid in de media en toezeggingen van desinvesteringen van vooraanstaande investeerders, de beweging heeft weinig gehad, indien van toepassing, impact op de marktwaardering of het bedrijfsresultaat van fossiele brandstofbedrijven tot nu toe. Een recent Natuur Klimaatverandering commentaar van Felix Mormann, een professor aan de Texas A&M University School of Law, onthult een aantal kritieke tekortkomingen die de beweging ervan weerhouden haar gestelde doelen te bereiken, namelijk het delegitimeren van de fossiele brandstofindustrie en het verminderen van haar toegang tot kapitaal.

De meest fundamentele tekortkoming ligt in het feit dat de desinvesteringsbeweging er niet in is geslaagd een goed onderscheid te maken tussen bedrijven op basis van hun relatieve bijdragen aan de opwarming van de aarde en klimaatverandering. "Het trekken van een binaire desinvesteringslijn tussen fossiele en niet-fossiele voorraden gaat voorbij aan de realiteit dat, als het gaat om klimaatactie, er zijn goede acteurs en slechte acteurs aan beide kanten van de kloof, " merkt Mormann op. "De huidige focus op winnings- en energiebedrijven is ongetwijfeld media-effectief gebleken. Maar het geeft een verkeerde voorstelling van de complexe push-and-pull-dynamiek in de waardeketen van energie en andere klimaatrelevante producten en diensten."

Als de desinvesteringsbeweging kan worden verweten dat ze te weinig inclusief is met betrekking tot niet-fossiele bedrijven met buitensporige koolstofvoetafdrukken, dan kan een soortgelijke kritiek worden uitgebreid tot het bereik van investeerders van de beweging. Het laatste desinvesteringsoverzicht vermeldt meer dan 1, 200 toezeggingen van pensioenfondsen, filantropische stichtingen, op geloof gebaseerde organisaties, en andere institutionele beleggers, beheer van meer dan $ 14 biljoen aan activa. Individuele beleggers die aandelen en andere effecten voor hun persoonlijke rekening houden, echter, minder dan 60 vertegenwoordigen, 000 toezeggingen wereldwijd, die iets meer dan $ 5 miljard aan activa vertegenwoordigen. Vergeleken met de bijna $ 25 biljoen aan aandelen die eigendom zijn van individuele beleggers alleen al in de Verenigde Staten, de laatste cijfers onthullen het flagrante falen van de desinvesteringsbeweging om een ​​belangrijk contingent van de wereldwijde financiële markt te mobiliseren - om nog maar te zwijgen van potentiële juryleden in de rechtbank van de publieke opinie.

"De desinvesteringsbeweging verdient enorm veel lof voor het in de schijnwerpers zetten van de cruciale rol die kapitaalmarkten moeten spelen in de oorlog tegen koolstof, " benadrukt Mormann, die ook een aanstelling heeft aan het Texas A&M University's College of Engineering. "Maar hoe meer ik het bestudeerde, hoe duidelijker het werd dat er ingrijpende hervormingen nodig zijn als de beweging haar gestelde doelen wil bereiken en de naald wil zetten bij klimaatactie voor bedrijven."

Een van die hervormingen die Mormann in zijn commentaar voorstelt, is om verder te gaan dan het afstoten van fossiele brandstoffen naar een meer genuanceerde campagne voor koolstofarme (her)investeringen. Om dit te doen, het al te ruwe onderscheid tussen fossiel en niet-fossiel moet worden losgelaten ten gunste van een meer verfijnde beoordeling van de klimaatimpact en het bestuur van bedrijven, gemodelleerd naar de kredietwaardigheidsratings die lange tijd een hoofdbestanddeel van de kapitaalmarkten zijn geweest. "Denk aan een ratingbureau à la Moody's of Standard &Poor's, alleen voor klimaatverandering, " legt Mormann uit. De internationale non-profit CDP, voorheen bekend als Carbon Disclosure Project, is begonnen met het jaarlijks beoordelen van duizenden bedrijven op hun klimaatimpact en -actie. Het vervangen van dergelijke beoordelingen door het binaire fossiel versus niet-fossiele desinvesteringscriterium zou een grote bijdrage kunnen leveren aan het mobiliseren van kapitaalmarkten, bedrijven, en investeerders in de strijd om de wereldwijde klimaatverandering tegen te gaan.