Een nieuwe studie van het Trulaske College of Business van de University of Missouri suggereert dat wanneer verschillende landen vergelijkbare economische beslissingen nemen tijdens financiële crises, de wereldeconomie verbetert veel sneller dan wanneer ze in hun eigen belang handelen.

De studie uitgevoerd door Trulaske College of Business Professor Felipe Bastos Gurgel Silva vergeleek de economische onrust van de COVID-19-pandemie en de financiële crisis van 2008. Silva werkte samen met Gustavo Cortes van de Universiteit van Florida, George Gao van T. Rowe Price, en Zhaogang Song van de Johns Hopkins University. Hij zegt dat het belangrijkste verschil tussen de twee economische rampen is dat in 2008 de Amerikaanse beleidsreactie was meestal eenzijdig, wat betekent dat de Federal Reserve Board op eigen houtje handelde. Dit is iets anders dan multilaterale reacties, die zich voordoen wanneer landen een soortgelijk economisch beleid voeren via hun centrale banken.

"Tijdens de crisis van 2008 Amerika handelde gewoon op eigen kracht, omdat het het epicentrum was, "zei Silva. "Echter, met de opkomst van deze pandemie, we zien dat steeds meer centrale banken op dezelfde manier handelen. We wilden zien hoe dat de hele wereldeconomie beïnvloedde."

Nadat de pandemie zich begon te ontvouwen, veel landen (inclusief de VS) besloten dat het voor hun economieën het beste zou zijn om hun geldhoeveelheid te vergroten en liquiditeit in hun markten te injecteren. De meeste landen deden dit relatief gelijktijdig. De onderzoekers ontdekten dat de multilaterale reactie die werd waargenomen na de COVID-19-crisis over het algemeen een positief effect heeft, niet alleen voor geavanceerde economieën, maar ook voor maar ook opkomende markten. In feite, het rampenrisico van de financiële markten in de VS was lager toen de Fed multilateraal optrad, met andere markten in gedachten.

Hoewel de financiële crisis van 2008 en de wereldwijde pandemie waarmee de wereld vandaag wordt geconfronteerd heel verschillend zijn, beide vereisten een "onconventioneel monetair beleid" als reactie. "Onconventioneel monetair beleid" verwijst naar wanneer een centrale bank haar geldhoeveelheid uitbreidt door liquiditeit in de economie te injecteren door de aankoop van effecten, zoals aandelen en obligaties. Het wordt vaak gebruikt wanneer de rente nul nadert, omdat het verlagen van de rente om de economie te stimuleren geen optie meer is. Silva zegt dat hoewel deze reactie van de Fed in 2008 gedeeltelijk succesvol was, er waren ook enkele nadelen.

"Het beleid in 2008 was effectief in het verminderen van het rampenrisico in de VS. het had een aanzienlijke impact op de wisselkoers van de Amerikaanse dollar, "Zei Silva. "Dat kan de export van een opkomende economie zeker schaden."

De eenzijdige reactie van de VS in 2008 heeft het rampenrisico in de VS verminderd, maar gemiddeld, uiteindelijk het risico op een financiële ramp in opkomende markteconomieën vergroot. Deze keer, echter, de COVID-19-pandemie heeft een multilateraal antwoord gekregen, waarin veel centrale banken een soortgelijk beleid hebben ingevoerd. De resultaten van dergelijk beleid zijn positief. Silva waakt over het beleid, maar hij zegt dat deze bevindingen buitengewoon belangrijk zijn als het gaat om de wereldeconomie.

"We zijn doorgaans voorzichtig met het geven van beleidsaanbevelingen, aangezien we twee afleveringen tegenover elkaar stellen waarvan de verschillen verder gaan dan de aard van beleidsreacties, "Zei Silva. "Echter, de voordelen van een multilaterale reactie zijn niet beperkt tot opkomende markten, maar ook tot geavanceerde economieën. Ze kunnen iedereen helpen."